极端天气冲击经济或拖累需求 但OPEC深化减产或仍助推明年油价走高

　　OPEC近日表示，明年石油供应将出现缺口。有机构称，尽管极端天气事件可能会对全球经济造成额外拖累，并影响石油需求，但受益于国际海事组织(IMO) 2020年的新规则和OPEC限制供应的承诺，油价仍在2020年会出现大幅上涨。

　　标准普尔全球普氏能源资讯(S&P Global Platts)表示，到2020年，极端天气事件对全球石油供应、需求和价格的影响，可能不亚于地缘政治风险。洪水已经在2019年扰乱了美国的农作物种植和收获，影响了经济活动，而印度的晚季风影响了需求。飓风和台风也越来越有可能破坏经济增长。

　　S&P Global Platts分析师克里斯·米底哥列表示，到2020年，原油价格可能升至每桶60美元以上，但包括石油产品和天然气在内的整体能源价格可能会停滞不前。尽管明年全球经济前景更加乐观，但天气对能源大宗商品需求的影响将更大。随着全球能源消费总量的增长，季风、洪水和干旱影响收成，飓风和台风等气候事件影响经济活动，极端高温和低温会显著影响需求。

　　S&P Global Platts的展望假定了地缘政治风险，如美国对伊朗的制裁，仍将对石油供应构成威胁，而IMO 2020低硫燃料规范的改变将为石油需求带来小幅复苏。国际海事组织(IMO)规定，从明年1月1日起，国际海域的海洋部门排放量将大幅减少。船舶将不得不通过改用低硫燃料来减少80%以上的硫排放。

　　S&P Global Platts预测，随着美国继续对伊朗施加压力，2020年石油供应面临的地缘政治风险将继续上升。在2020年11月美国总统大选之前，美国不太可能向伊朗提供任何解除制裁的机会，尽管美国的制裁政策已被证明是不可预测的。利比亚、伊拉克和尼日利亚在2020年仍将面临明显的下行生产风险。

　　美国页岩气正在挤压OPEC的影响力

　　美国页岩油开采活动正在放缓，因为钻探商很难在当前的价格水平上盈利，并面临资本约束。页岩油生产商的盈亏平衡点徘徊在每桶60美元左右。尽管如此，美国仍将在石油产量增长方面再次领跑世界，明年将以每天130万桶的速度增长到2090万桶。此外，国际能源署认为美国页岩气正在挤压OPEC的影响力。

　　与此同时，OPEC周三在其月度展望中表示，到2020年，非OPEC国家的石油供应增长将保持强劲。OPEC将2020年非欧佩克国家的产量增长预期维持在每天217万桶。OPEC还将今年和明年的全球石油需求增长预测分别维持在每日98万桶和108万桶不变，并将2019年和2020年的全球经济增长预测维持在3%。就在这份报告出炉的几天前，OPEC及其盟国刚刚达成了一项新的生产协议，进一步削减每日50万桶的石油产量，这一举措将持续到明年3月底。

　　此举意味着该联盟将从全球石油市场每日减少约170万桶石油，部分原因是沙特需要在油价下跌之际支持沙特阿美(Saudi Aramco)的首次公开发行。9月和10月，沙特阿拉伯阿布盖克(Abqaiq)和库莱(Khurais)的重要石油加工设施遭到袭击，导致全球石油供应减少5%，随后沙特石油产量出现波动，但11月的数据显示，沙特石油日产量较上月减少41.2万桶。

　　需求支撑价格

　　分析师预测，到2020年，全球石油需求增长将加速至每日126万桶，高于2019年的每日95万桶，除西欧和日本以外的所有地区都将出现增长。预计石油需求增长的20%左右与国际海事组织燃料规范的改变有关，这将推动高硫燃料油(不再允许用于海运)进入发电领域，需要更多的中间馏分油和低硫燃料油来满足航运部门的需求。航空燃油需求预计每天将增加14万桶。此外，在2019年停飞使航空公司对航空燃料的需求减少了1%之后，波音737 Max机队重新投入使用可能会使波音受益。

　　S&P Global Platts称，低石油库存、OPEC及其盟友进一步减产，以及国际海事组织(IMO) 2020规则将导致原油价格在2020年初上涨，预计IMO 2020规则的价格影响将在3 - 5月达到峰值。这些因素可能会使布伦特原油现货价格突破每桶65美元，然后在2020年底跌回每桶60美元的低位，因为国际海事组织规则变化的支持将逐渐消失。西德克萨斯中质原油可能在2020年初突破60美元/桶，然后回落到50美元/桶的高位。

　　标普全球普氏能源资讯(S&P Global Platts)分析部门主管克里斯·米格利(Chris Midgley)表示，随着新十年的开始，明年第一季度可能是能源综合企业的喘息之机。就2020年整体而言，能源价格将很难出现任何有意义的上涨，许多燃料的价格将大幅下降。然而，受益于国际海事组织(IMO) 2020年的需求上升和OPEC限制供应的承诺，石油价格可能在2020年表现强劲。