市场大举押注保守党获胜 为何对冲英镑在大选后下跌的需求仍高涨？
对于保守党将在本周四的英国大选中赢得多数预期已推动英镑攀升至七个月高位，不过，期权市场的仓位显示，一些投资者正在对冲该货币在大选后走软的风险。
英镑兑美元自11月初以来已上涨约2%，兑欧元则涨至两年半高位0.8394英镑，过去一个月上涨了2.7%。
近期公布的民调显示，执政的保守党料将赢得议会多数，从而继续推动英国在1月底前脱欧。 但一些民调仍暗示，鉴于有大量未做决定的选民以及选民可能进行策略性投票，现在还难以确定保守党能获得议会多数席位。
期权市场反映出市场显然存在些许紧张情绪。一周期英镑期权隐含波动率近几日几近翻倍。衡量期权市场信心与仓位的英镑一周期风险逆转指标周一交投于2017年6月来最为偏空的点位。这意味着在跨选举期的时段，英镑看跌期权较看涨期权的隐含波动率溢价急剧上升。
近期的走势已使得英镑一周看跌期权较看涨期权的隐含波动率溢价从0%左右升至3%以上，此为2017年选举前夕以来未曾见过的高点。
在现汇市场大涨的同时，对冲货币下跌影响的期权溢价也在上升，这不同寻常。尽管在2017年大选之前，英镑看跌期权需求热络，但现汇市场的涨幅并没有这次大选前夕这么明显。
英镑两个月期风险逆转指标也显示，对冲英镑下跌风险的成本升至4月以来最高水平。
UBP全球外汇业务主管Peter Kinsella指出，人们在为英镑下跌的情境进行对冲，对冲下行风险的成本已经不再低廉。
交易员认为，若大选结果为工党组建政府，即便是在较小政党的支持下组建的，也可能会将英镑兑美元推低至1.20区间低端。
摩根大通预测年底英镑兑美元将在1.34，但表示“影响汇市的题材还没有结束”。
摩根大通策略师外汇、大宗商品和新兴市场研究主管Luis Oganes称：“目前有多种情景预测，英国无序脱欧并非完全没有可能性。”这就需要保持“一定程度的谨慎，我们当然不会将全部押注在该货币上”。
值得注意的是，最新一份YouGov的MRP模型调查将于北京时间周三6:00出炉，这是大选前的最后一次关键民调。该调查被认为最为准确。
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