强势美元还能持续下去么?
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投资者期望美元能够见顶,一些人预计近期美股将上涨,部分原因是由于预期美元会走弱。但是,美元多头表示,不要指望它。
Capital Economics资深市场分析师Jonas Goltermann在周三的报告中称:“我们仍然认为,美元更可能进一步上涨,而非下跌。”
对以出口为导向的跨国公司和大宗商品生产商来说,美元走软可能是件好事,因为美元走软会让它们的产品相对于外国买家更便宜。
Goltermann指出,最近美银美林调查发现全球基金经理们比2007年以来的任何时候都更看空美元。
贸易情况的好转,以及对全球经济衰退的担忧缓解,都使美元失去了一些避险吸引力。但Goltermann认为,这些因素都站不住脚。
Goltermann认为,贸易局势未来可能仍然是一大问题,未来几个季度全球经济将进一步放缓,此后也不会反弹。
还有一个关键的驱动因素,即相对利率。Goltermann说,虽然主要经济体之间的利率差异不会出现很大的变化,但任何的变化都可能有利于美元。
事实上,美联储主席鲍威尔周三在国会作证时重申,美联储需要“实质性”改变前景才能采取政策行动。换句话说,在2019年实施了三次降息之后,除非经济状况恶化,否则美联储并不急于进一步放宽货币政策。
此外,Goltermann认为,尽管美元可以与本世纪初的强势相媲美,但与上世纪80年代中期相比,现在的美元并没有“明显被高估”。
他说,当时美元兑其他发达经济体货币的实际汇率比现在高出约15%,这意味着美元目前的估值可能不会阻止它在未来几年“进一步”升值。
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