再度延期仍无法避免无协议脱欧？英国经济或将受此拖累陷入衰退

　　英国资深经济学家汉森(Dan Hanson)表示：即使脱欧最后期限再被延迟三个月到2020年1月，英国仍然无法摆脱“无协议脱欧”结局，随之而来的可能是经济衰退、高于目标的通胀以及英国央行(Bank of England)的降息。此前，约翰逊表示自己不寻求再次推迟脱欧，无协议脱欧风险上升。周五英国央行委员桑德斯称，即使能达成脱欧协议，英国可能仍需要降息，令英镑急剧下滑。

　　英国经济受脱欧不确定性拖累

　　最新预测显示，2020年英国经济将收缩0.2%，居民消费价格指数(CPI)平均上涨2.8%。我们还预计英国央行明年将降息70个基点，至0.05%。

　　明年1月，如果不能达成协议而退出欧盟，将对经济造成打击。但相对于10月31日的无协议退出，影响将会稍微轻一些。政府和企业将有几个月的关键准备时间。

　　汉森认为不达成协议的英国退欧是最有可能的结果。虽然这还远不能确定。在未来的几个月里，很多事情都可能发生改变。

　　英国脱欧和全球经济放缓带来的持续经济不确定性，令英国经济今年遭受重创。季度增长一直不稳定——第一季度，随着企业囤积库存，产出飙升，第二季度又回落。从基本面来看，产出可能以季度0.2%的速度增长，约为经济趋势增长率的一半。汉森预计第三季度经济增长0.3%，在短期内勉强避免了衰退。

　　预测第三季度以后的经济形势，需要判断英国退欧风波将如何解决。

　　无协议脱欧是最有可能的结果

　　此外，越来越多的人一致认为，打破僵局将需要重新回到选民中间，通过公投或选举获得新的脱欧授权。后者似乎更有可能。

　　汉森预测，如果英国要求延期至2020年1月31日，欧盟也同意了。今年年底将举行大选。根据民调，保守党(Conservative Party)将赢得最多的席位，并组建了一个政府，可能是在英国退欧党(Brexit Party)的帮助下成立的。无论是否达成协议，保守党都将于2020年1月31日脱离欧盟，这反映出该党目前在民调中处于领先地位。如果找不到爱尔兰的替代方案，英国就会在没有达成协议的情况下退出。如果是那样，明年1月的无协议退出不会像10月那样严重。，不达成协议的准备工作普遍有效，有助于遏制边境的混乱。尽管如此，如果不达成协议就退出欧元区，仍将对经济的供需双方造成冲击。

　　届时，英国在欧盟之外的前景更加黯淡，以及英国与欧盟未来关系的持续不确定性，将意味着企业投资进一步疲软。由于英镑贬值等因素，通货膨胀率大幅上升，失业率小幅上升，这些因素加在一起，可能意味着消费增长转为负增长。

　　汉森称，这些冲击意味着英国将在2020年出现衰退。英国央行可能在明年1月份的会议上降息50个基点，至0.25%。定期融资计划的重启也可能确保较低的利率得以传递。英国央行估计的下限可能会在第二季度进一步下调至略高于零的水平。

　　汉森还预计政府将在最近一轮支出中已经宣布的基础上提供一些财政支持。

　　汉森的预测是建立在保守党胜出大选的基础上的，如果反对党工党(Labour Party)在大选中赢得多数席位，它或许能够在自由民主党(Liberal Democrats)的帮助下组建政府。这样的结果将彻底消除不达成协议的可能性，并推动英镑反弹。如果英国将于1月31日达成协议离开，选举和无协议脱欧的威胁可能有助于促成英国和欧盟之间达成协议。在这种情况下，企业第二季度投资支出将加速增长，而英镑可能会升值。