美国股基连续“失血”

　　资金流向监测机构EPFR最新发布的周度数据显示，在截至9月4日的一周内(8月29日至9月4日)，该机构监测的全球股票型基金出现83亿美元的资金净流出，全球债券型基金则出现114亿美元的资金净流入，全球货币型基金出现288亿美元的资金净流入。其中，美国股票型基金已经连续第三周出现资金净流出，随着牛市拐点逐渐出现，未来不排除美国股基继续“失血”。

　　资金连续三周流出美国股基

　　EPFR最新数据显示，在截至9月4日的一周内，该机构监测的欧洲股票型基金连续第10周出现资金净流出，并且是过去36周中第34次出现资金净流出。同时，英国和意大利股票型基金的资金流入额分别创下17周和24周以来的高位。

　　EPFR指出，目前投资者对于美联储在9月17日至18日的例会上降息50基点的预期已明显降温，大多数观察人士预计美联储将降息25基点，如果实现将为美国股市提供额外支撑。但目前投资者对于美股的观望情绪仍持续，美国股票型基金已经连续第三周出现温和的资金净流出，创下自今年4月初以来最长的资金外流周期。

　　市场人士指出，目前美国股市面临多重利空因素，不排除美股资金继续外流。首先，重要的先兆指标已多次出现。自从8月14日以来，美国10年期国债收益率已多次低于2年期收益率，在健康的市场中，长期债券收益率要高于短期债券收益率。而债券收益率倒挂出现，往往是经济走向衰退的可靠信号。

　　其次，经济数据表现疲软，不利于股市投资者信心。最新数据显示，受出口下降和企业投资低迷影响，美国今年二季度实际GDP环比折算年率增速被下修至2.0%，较初值回落0.1个百分点，较一季度3.1%的增速明显回落。此外，美国8月ISM制造业采购经理指数连续第5个月下跌，更意外降至49.1，为3年来首次处于荣枯线以下，意味当地制造业活动正在萎缩。

　　再次，美国企业盈利增速可能下滑的预期越来越强，高盛和花旗集团日前都下调了标普500指数成分股2019年和2020年盈利预测，理由是经济低迷、不利的外部环境和潜在的美元下行。

　　最后，从外部环境看，欧洲、澳大利亚、日本等其它主要发达经济体经济前景不佳，也给美国经济和股市带来外部压力。

　　新兴市场表现疲软

　　EPFR数据还显示，除欧美股票型基金外，新兴市场股票型基金同样表现疲软。在截至9月4日的一周内，该机构追踪的全球新兴市场股票型基金的资金赎回额创下过去12个月以来的第二高位。

　　EPFR指出，近期部分新兴市场股指表现抢眼，因此投资者可能在相对高位暂时将资金撤出观望。此外，阿根廷最近的股市、汇市大幅波动也导致部分投资者对于拉丁美洲资产信心略有下降。

　　EPFR数据显示，中国股票型基金的资金赎回额创下14周以来的高点，然而分板块数据却不乏亮点，显示出投资者对于中国股市信心仍较强，只是热点出现一定轮换。其中，基金经理谨慎地增加了信息技术板块的配置比例，使其脱离了43个月以来的低点，并将医疗保健板块的配置比例提升至新高水平。