风险加剧之际 投资者对新兴市场猛踩刹车
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随着不断加剧的贸易紧张局势打住今年对收益率的追逐,新兴市场投资者正在回归更为安全的资产类别。
对全球经济放缓的担忧以及阿根廷市场的崩溃本月对垃圾债券和本币债券造成了打击,它们本是希望提高回报的的基金经理的首选资产类别。
据彭博的指数显示,在今年大部分时间表现优于大市后,新兴市场高收益美元债券本月势将下跌近4%。相比之下,同一市场收益率较低的投资级债券有望实现有史以来最长月度连涨。
“信贷质量很重要,相比新兴市场债券的高收益率,我更青睐投资级债券,”Union Investment驻法兰克福的高级投资组合经理Sergey Dergachev说道,他看好印度尼西亚,印度,埃及和克罗地亚。“毫无疑问,我认为还会剧烈波动。”
以下图表捕捉了市场的这一转变,货币宽松政策缓解贸易争端冲击的前景推动了对久期的需求,促使投资者投身高质量发行人发行的较长期债券。
安全资产表现更佳
彭博巴克莱新兴市场投资级指数及其高收益指数的月回报利差8月份已扩大至6个百分点以上。这是自2008年10月雷曼兄弟倒闭一个月后以来的最阔差值。
即使考虑阿根廷本月债券利差井喷因素做出调整后,这一指标也维持在5.2个百分点,仍然是十多年来最大。
据彭博巴克莱指数显示,巴拿马,沙特阿拉伯和卡塔尔领涨。阿根廷、黎巴嫩和赞比亚发行的债券遭受的冲击最为严重,惠誉对它们的评级均为CCC。
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