冈拉克:一旦衰退迹象出现 美联储将进入恐慌模式
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有着“新债王”之称冈拉克(Jeffrey Gundlach)认为,一旦出现衰退迹象,美联储会很快进入恐慌模式。
在经济走弱的情况下,利率会走高,而美联储会采取行动,不让利率影响增长。
冈拉克认为,2020年美国大选之前,美国经济出现衰退的可能是非常高的。并且领先经济指标也都显现出经济将走弱的迹象。
当利率走高,借贷成本上升,会影响到私营部门,此外,美国联邦赤字也在大幅增加。
“衰退将由巨大的债务问题开始,这在衰退中的发展速度是会非常快的。”
冈拉克认为,美联储会变得更‘进化’,将QE变成正常的货币工具。美联储正在为市场做准备,因此一旦利率开始升高,就将进行QE。
“利率上升的风险很高,这会使得经济增长放缓,造成更可怕的衰退。”
如果衰退今年就出现,债券收益率会变得更陡峭。
冈拉克指出,市场聚焦在2年期和10年期美国国债收益率之差,但这或许并不正确,应当关注的是5年期和30年期国债收益率差在过去一年半的时间里变得非常陡峭。
市场认为美联储会宽松,但冈拉克认为,这只会增加市场对衰退的担忧。
“市场认为美联储会赶在衰退到来之前采取行动。2年期和10年期债券收益率倒挂往往会出现在衰退之前的几个月,然后变陡峭,而眼下其已经出现了倒挂。”
冈拉克称,市场关注的应当是其何时开始陡峭,这会增加衰退的可能。
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