美元杀出回马枪重返五周高位！约翰逊上位英镑料如履薄冰？

　　在过去数周兜兜转转之后，美元多头似乎正重新在汇市中占据主动。美元兑一篮子货币周二升至近五周高位，此前美国总统特朗普和国会就政府借款上限和支出限制达成为期两年的协议。在纽约尾盘时段，美元指数上涨0.47%至97.71，盘中一度触及97.71，为大约五周以来最高水平。

　　摩根士丹利分析师称，美国财政部现在可以增加短期借款，充实现金储备。美国4月底现金储备为4230亿美元，目前已降至约1950亿美元。美国借款增加将抽走银行体系中的资金，这被认为是支撑美元的因素。

　　“过剩储备应会减少，从而为(美元)提供支撑，”摩根士丹利策略师Hans Redeker、Gek Teng Khoo和Sheena Shah在一份研究报告中写道。

　　外汇天眼指出，美元的吸引力得到提振，还受益于国际货币基金组织(IMF)最新发布的全球经济展望报告。隔夜IMF上调了对今年美国经济增长预期，同时下调全球经济增长预估。IMF目前预计今明两年全球经济分别增长3.2%和3.5%，比4月份下调0.1个百分点。

　　☆全球央行竞相放鸽 特朗普的弱势美元愿望可能落空

　　值得一提的是，近期随着经济成长风险的升高，全球主要经济体似乎都希望看到本币走软。这使得压低美元的难度变得更大，特朗普的弱势美元愿望可能落空。

　　欧洲央行周四就有可能释放准备放松政策的信号，这令欧元承压。日本央行行长黑田东彦本周则稍早表示，该行将持续推行强有力的货币宽松政策以刺激通胀。而在中国，央行看起来也将加强刺激措施以恢复成长。

　　“每个人都在拉同一端的绳子，”Mediolanum资产管理公司固定收益主管Charles Diebel表示。“如果美联储和欧洲央行都推出宽松政策，那只是一场相对游戏。货币波动很难保持高位。”

　　尽管美联储的鸽派倾向越来越明显，但本季度美元在G10货币中涨幅最大。根据国际清算银行关于实际有效汇率的模型，现在美元是G10货币中被高估最严重的货币。

　　“如果美国现在想要一个较弱的美元，他们将很难通过货币政策来实现这一目标，”法国兴业银行策略师Kit Juckes表示。“美联储政策不再是美元的推动因素，经济成长才是。如果成长前景疲软，美联储降息也不会让欧元走强。”

　　任何竞争性货币贬值都会自然带来政治紧张，而长期低利率则可能导致资产泡沫和金融抑制。

　　Eurizon SLJ Capital的执行长Stephen Jen表示，“欧元和美元在竞相贬值，由于美国经济状况良好，美联储并没有充足的降息理由。真正的问题发生在美国以外地区。这与欧洲人面临的情况截然不同。他们遭遇的是德国经济的疲软。”

　　市场预计美联储将在下周降息25个基点。尽管如此，本季度欧元兑美元贬值1.7%，今年迄今下跌2.5%。

　　美国不太可能入市干预，部分是因为它可能引发其他货币当局的反制措施，野村控股有限公司前G10外汇和利率策略主管，现任Macro Hive执行长Bilal Hafeez表示。Hafeez说：“更有可能的是，美联储将更激进地降息。但美元的走软程度料将有限，因为其他央行也在变得更加鸽派。”

　　☆约翰逊赢得党魁竞选，周三起将正式接任英国首相

　　外汇天眼指出，承诺在10月31日率英国脱欧的前外交大臣、伦敦市长约翰逊(Boris Johnson)将在周三成为英国新任首相，此前他赢得了执政的保守党领导权。

　　约翰逊在2016年公投期间支持英国退欧的决定被认为是决定性的，他在周二的保守党领袖提名投票中击败了外交大臣亨特(Jeremy Hunt)。在少数北爱尔兰议员的支持下，该党在下议院拥有微弱多数席位。作为该党领袖，他将在周三举行的精心安排的仪式后接任首相一职。

　　英镑兑美元隔夜下跌0.31%，至1.244美元，距离上周触及的27个月低点1.2382美元仅咫尺之遥。英镑兑欧元上涨0.23%，报0.89615英镑，上周触及六个月低点0.9051英镑。

　　有分析人士指出，接下来市场料将密切关注约翰逊上台后的英国脱欧进程，若出现硬脱欧的局面，料将引发经济衰退不利英镑汇价，届时英镑或跌至1.22美元水平。

　　信用评级机构穆迪表示，在约翰逊周二被选为英国首相特雷莎·梅的继任者之后，英国更有可能在没有达成协议的情况下退出欧盟。

　　约翰逊之前承诺将带领英国在10月31日退欧，即使这意味着无协议脱欧。穆迪负责信贷策略的董事总经理Colin Ellis表示:“随着约翰逊当选，达成可持续妥协的可能性似乎低于以往。我们的观点仍然是，无协议英退将对英国政府及相关发行方产生显着的负面信贷影响。”

　　英国预算责任办公室(OBR)表示，如果英国无协议退欧，明年经济将萎缩2%，如果出现边境乱局，萎缩将更严重。根据OBR的估算，无协议脱欧对公共财政的冲击约为300亿英镑——将使当前的赤字规模增加约一倍，约翰逊和他挑选的财政大臣都必须谨慎行事。

　　由于经济基础不稳，市场关注焦点转向提振经济的可选刺激方案上来。凯投宏观分析师称，英国央行降息和减税增支的刺激措施双管齐下，或许可能带动经济迅速复苏。

　　但英国央行官员强调称，鉴于银行利率仅略高于金融危机以来大部分时间的水平，他们能够采取的刺激措施有限。