贝莱德：应对增长乏力 欧洲央行可以祭出新招购买公司股票
贝莱德(BlackRock)全球固定收益首席投资官Rick Rieder撰文称，经济增长乏力的幽灵正困扰着欧洲。失业率居高不下，疲软的本地增长扼杀了创新和投资迫切需要的竞争刺激，欧洲企业正逐渐输给美国和中国同行。因此，欧洲央行是时候通过扩大量化宽松(QE)项目，纳入对欧洲公司的股票投资，来改善私营部门增长前景了。
Rieder指出，过去十年，欧洲央行一直是世界上立场最温和的央行之一。但由于一些关键因素，欧洲经济发展仍未出现明显好转。
首先，政策制定者低估了长期异常低利率政策对银行、保险和养老体系造成的损害。它们是经济体的融资和投资中心，尤其是那些人口老龄化、需要创收投资的经济体。欧洲银行正经受负利率的惩罚，负利率压缩了净息差并阻碍了经济乘数。
其次，欧洲央行政策在实现偿付能力监管标准II(Solvency II)现代化方面进展缓慢。这项在2009年颁布的欧盟指令旨在协调保险监管。在负利率环境下，该行业一直承受着压力。
最后，尽管低利率和央行购债带来了挑战，但这些举措也提供了亟需的流动性。然而，美联储最近的缩表计划降低了全球流动性，而欧洲央行尚未出手支持。
Rieder表示，解决方案的一个关键部分是刺激对资本的需求，而不是进一步降低债务成本。由于债务方面的选项几乎用尽，因此，欧洲央行应该考虑将股票投资纳入量化宽松中，以降低欧洲企业的权益成本。此举可以缩小资本成本与经济增长率之间异常大的差距。降低权益成本将通过包括研发在内的有机投资渠道刺激增长，这可以带来持久的经济收益。
Rieder还称，股票投资应与各成员国政府合作进行，并根据各国的经济发展、增长、通胀和商业环境进行调整。如此一来，欧洲央行可以鼓励成员国政府和主要企业进行思考和长期投资。
他认为，技术领域应该是这项工作的核心，教育、创新和创业精神都将成为目标。通过与教育机构合作，央行可以帮助降低青年失业率，防止“迷惘的一代”在未来50年成为一个棘手的问题。
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