汇市打响年中关键战役！鲍威尔国会行核心看点大揭秘

　　美元兑一篮子货币周二小涨至三周高位，交易商正等待今晚美国联邦储备委员会(FED)主席鲍威尔在国会作证，以及美联储公布上次政策会议记录，从中寻找可能降息的线索。上周五美国政府公布的一份报告显示，6月美国就业岗位增长意外强劲，此后美元兑多数主要货币走强。这份就业报告降低了市场对美联储将在月底大幅降息50个基点的预期，不过交易商仍预计美联储将降息25个基点。

　　在纽约尾盘，追踪美元兑其他六种主要货币走势的指数上涨0.09%，报97.47，盘中一度触及97.58，为6月19日以来的最高水平。欧元兑美元持稳在1.1209美元，此前触及近三周最低的1.1194美元。美元兑日元微涨0.08%，至108.82。

　　美元能否进一步走强将取决于鲍威尔周三开始在国会的作证以及美国联邦公开市场委员会(FOMC)上月会议记录中有关可能降息的线索。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)周一晚间公布的数据，投机客上周将美元多头仓位缩减至2018年7月以来的最低水平。

　　【鲍威尔国会行这些看点不容错过】

　　鲍威尔将在北京时间今晚22点向众议院金融服务委员会发表半年度货币政策证词，其书面证词将率先于20:30发布。周四他还将在参议院银行委员会作证。包括民主党总统候选人伊丽莎白.沃伦在内的一些议员预计会提出一系列问题，如特朗普对美联储的抨击，经济现状和Facebook的新加密货币计划等等。

　　外媒指出，鲍威尔此番国会山之行，将主要有以下几大看点：

　　①如何描述降息路径？

　　很长时间以来，鲍威尔一直都因为拒不降息而受到美国总统特朗普的威吓。这一次，他可能会重复联邦公开市场委员会6月份政策声明的措辞，即美联储将“采取适当行动”维持经济扩张，这将强化投资者关于美联储将在7月30至31日会议上降息的预期。

　　“他本周必须发出一个明确的信号：行动，不行动，或者仍然不确定并且还在观察数据，”Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley表示。“如果他继续模棱两可，那么市场可能会认为他认可当前市场所体现的预期，也就意味着他还是选择了一个立场。”

　　按照目前市场价格，投资者认为本月降息的概率为100%，不过更有可能只降息25个基点。芝加哥商业交易所集团(CME Group)的FedWatch工具显示，利率期货走势表明，交易员目前认为7月底降息50个基点的可能性只有0.8%左右，远低于一周前的25%。

　　加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示:“市场正在寻找的是，本月晚些时候将发生什么的明确线索。”Osborne说:“如果(鲍威尔在作证时)不抵触降息，那么降息25个基点几乎是板上钉钉的事。”

　　②如何描述风险评估？

　　由于担忧情绪加重会成为降息的理由，因此鲍威尔对美国经济前景所面临风险的最新评估尤为重要。美联储上周五公布的货币政策报告凸显出全球贸易增长和制造业自2017年以来显著减弱。该报告表示，不确定性抑制了企业投资，关税对全球贸易流动产生了“温和的实质性”直接影响。

　　“鲍威尔明确表示，如有必要，美联储将采取措施确保经济继续扩张，”Jefferies首席金融经济学家Ward McCarthy表示。“不清楚的是，什么会引发美联储采取这些措施。我希望他提供一些清晰度。”

　　虽然近几周贸易争端的担忧有所缓解，但与此同时，美国经济增长可能在第二季度放缓，亚特兰大联储银行的跟踪指标预计第二季度GDP增长1.3%。

　　“鲍威尔即便不认为经济表现出色，也会确认其增长仍然稳固，”Grant Thornton的首席经济学家Diane Swonk表示。“最重要的是，他所认为的逆风是什么，以及他如何定性这些风险。这些风险正在推动美联储进行保险性降息的意愿。”

　　☆如何回应特朗普抨击？

　　在本周的证词中，鲍威尔可能还会被要求回应特朗普对美联储的反复批评，并被迫讨论他与这位美国总统之间的对话。特朗普在7月5日曾经说：“美联储并不清楚自己在做什么。”

　　特朗普还曾经表示，他有权解雇或降级鲍威尔，而鲍威尔则表示，他打算干满整个四年任期，并且“法律在这个问题上是明确的”。

　　“鲍威尔将继续强调美联储的独立性，指出委员会由许多人组成，并且存在激烈的争论，”富国银行高级经济学家Sarah House说。鲍威尔的“回答会很简短，他会努力尽快结束这个问题。”

　　此外，有业内人士表示，国会两位民主党议员对鲍威尔的提问值得特别关注。民主党总统候选人、来自马萨诸塞州的参议员沃伦的提问通常直接且有对抗性。她的问题有时会让美联储领导人也手忙脚乱。社交媒体名人、自称社会主义者的众议员Alexandria Ocasio-Cortez虽然是国会新生派，但事实证明她在国会听证会的提问相当老练。

　　他们或其他人可能会敦促鲍威尔解释美联储对其货币政策框架的长达一年的评估。由于通胀在过去七年的大部分时间内都没有达到央行2%的目标，美联储正在考虑采用一种新的方法，包括允许通胀超过目标，以弥补过去低于目标的情况。

　　【金融市场料将迎来又一个不眠夜】

　　毫无疑问，随着鲍威尔国会山之行的到来，金融市场又将在今晚迎来一个不眠夜。分析师表示，假如鲍威尔打压市场对美联储在未来采取激进行动的预期，这可能推动美元走强，反之则可能打压美元走低。

　　鲍威尔6月25日在纽约的一次活动上发表讲话时，对美国的经济和货币政策持相对中性的态度。鲍威尔重申了他对今年经济放缓、但仍积极增长的预期。

　　鲍威尔当时强调称，在短期内不要反应过度也相当重要。鲍威尔说道：“许多FOMC成员认为，采取某种程度上更为宽松的政策的理由已经加强。但我们也注意到，货币政策不应对任何单个数据或市场情绪的短期波动做出过度反应。”

　　 BK资产管理董事总经理Kathy Lien周二撰文指出：“如果美联储主席鲍威尔关注未来的风险，并在证词中花大量时间回顾经济放缓，我们可能会看到美元/日元掉头向下，跌回107.50下方。欧元/美元可能回升至1.13上方，但涨幅最大的应该是瑞郎和纽元。然而，如果他的证词带有乐观色彩，我们应该会看到美元出现更强劲的反弹。”

　　不单单是外汇市场，贵金属市场当前也正严阵以待。BubbaTrading.com首席市场策略师Todd Horwitz表示，美联储主席鲍威尔将在国会山发表为期两天的证词，未来几天可能会出现一些重大动向。对鲍威尔言论的解读可能会在包括黄金在内的市场上引发一些大的波动。

　　 London Capital Group高级市场分析师Ipek Ozkardeskaya指出：“如果美联储预期变得不那么鸽派，则黄金可能进一步向下修正。关键支撑位见5月至7月涨势的38.2%斐波那契回调位1375美元/盎司。”

　　值得一提的是，今晚除了鲍威尔的证词演讲，北京时间周四02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)还将公布6月政策会议纪要。FOMC在6月会议上以9票赞成、1票反对的结果将基准利率维持在2.25%至2.5%的目标区间。

　　 Kathy Lien表示，FOMC的会议纪要很可能是鸽派的，但假如鲍威尔保持乐观，那么会议纪要将被忽视。凯投宏观经济学家们写道：“鲍威尔的证词可能会让6月份的FOMC会议纪要成为老新闻。如果美联储官员仍希望等待更多数据，然后再扣动扳机，那么会议纪要将是一个逆市场预期而动的机会。”