美国实际货币供应跌至12年低点 投资者该紧张吗?
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年初以来,美股的连续上涨,在2019年1月-4月期间,标普500指数累计上涨了17.5%。然而,近来公布的美国货币供应量却处于低迷状态。
金融博客The Speculative Investor是由“奥地利”学派经济学家穆瑞·罗斯巴德在2019年3月达到12年低位。
尽管从短期至即期来看,货币的供给端往往由需求端主导,但当前货币通胀率异常低的现象仍然很显著。这意味着,货币需求的小幅增加将引起股市的新一轮下跌。
换句话说,鉴于当前货币通胀率的低迷状态,随着短期市场风险厌恶情绪的上升,美股远比往常更加“不堪一击”。
从更广的角度来看,从当前货币的供给状况可以得出结论:假如美股未从去年开始下跌(事实似乎并没有),那么最早可能会在明年下半年开始下跌。而这一下跌开始时间的前移,尚需其他指标的支持。
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