无法抵挡的大潮？美联储、欧央行双双加入“降息大军”

　　.com似乎是在突然间，全球主要央行都像多米诺骨牌一样“倒下”。在其他几家央行已经用行动作了表率之后，欧央行和美联储这两家最重要的央行都放弃了早前的保留立场，或多或少都在公开场合里谈论到降息和放宽货币政策的问题。

　　之前几个月来，欧洲央行行长德拉基一直在谈论几个月后加息的话题，但上周不仅再次推迟了加息的时间表，而且还表示不排除下一步可能是降息。此外，德拉基在新闻发布会上表示，一些政策制定者正在讨论恢复资产购买计划，即“量化宽松”。

　　当前，欧洲央行还在执行此前宣布的定向长期再融资操作(TLTRO)，向银行体系注入流动性。这个计划的条款十分宽松，确保许多银行、尤其是欧元区南部国家的银行都能获得贷款。

　　在德拉基低调地回归至鸽派立场之前，美联储主席鲍威尔作出了相比之下更为戏剧化的反转。上周三的美联储听证会本应“平淡无奇”，但鲍威尔却放出了“重磅炸弹”，一反此前的论调，表示为应对长期贸易紧张局势带来的新风险，美联储随时准备“采取适当行动”。市场将“适当”解读为降息，认为鲍威尔准备在必要时放弃保持耐心的立场，以应对关税对经济增长的抑制作用。

　　与之相呼应的是，英为财情数据显示，周五公布的美国劳动力新增就业岗位仅7.5万个，远低于前几个月数十万个的水平。

　　鲍威尔和德拉基的立场逆转，正值澳大利亚和印度下调基准利率。在此前的5月份，一系列新兴市场央行都已经采取了降息举动。

　　鲍威尔的转变确保了德拉基的鸽派基调对欧元的影响不会很大，因为投资者认为美国降息的影响更为重要。此外，鉴于贸易冲突对美国经济的影响更为直接，大多数分析师都认为美联储降息的需要更为迫切。此外，美联储还有更多的降息空间。其基准利率目前为2.25%-2.50%，而欧洲央行已经处于零利率水平。

　　事实上，在欧洲央行会议之后，欧元还上涨，兑美元突破1.13关口。

　　 EURUSD60Minute Chart

　　欧洲央行其实已经下探负利率领域，其存款便利利率为-0.40%，可以预期基准利率也能下调至负值。恢复资产购买则可能是更容易的方法。德拉基表示，欧洲央行准备使用“政策工具箱中的所有工具”。

　　德拉基称，欧央行不会考虑在2020年中期之前加息，比之前的预测晚6个月。当被问及下一次行动会否是不可避免的加息时，他回答道，“不是。”

　　这当中最令人惊讶的是，之前因欧央行处于“自动驾驶”模式，德拉基似乎也满足于退休前的这段轻松时间；但现在却考虑再次放松政策，并且通过承诺在2020年中期之前不会加息，限定了继任者的的政策道路。

　　这就打压了德国央行行长魏德曼继任的可能性，魏德曼是典型的鹰派代表人物，曾公开反对德拉基的诸多政策。如果魏德曼接替欧央行行长一职，就意味着德拉基所铺设的路径将被颠覆。法国央行行长维勒鲁瓦德加洛似乎更能胜任过渡的任务，在相关的候选人支持率调查中也处于前列。

　　问题在于，同样是法国人的前欧央行行长特里谢在职时间长达八年，而德国尚未就任这一职位。这也是维勒鲁瓦德加洛面临的一个障碍，尽管很多人都乐意这位执行董事会成员成为新的欧央行行长。

　　这就是为什么两位芬兰人――分别是现任和前任芬兰央行官员Olli Rehn和Erkki Liikanen有希望成为折中的候选人。但问题在于，如果丹麦的玛格丽特.维斯塔格(Margrethe Vestager)成为欧洲委员会主席，那么欧盟将难以将另一名斯堪的纳维亚人送上欧洲央行行长一职。