美国ADP数据创9年最差表现 欧元乘势攻下1.13关口

　　周三(6月5日)欧洲时段，欧元兑美元一度跌去日内所有涨幅，因美元重新收回97关口，加上意大利预算问题仍在发酵且在周四欧银决议前市场持谨慎立场，部分多单获利了结。

　　不过随着晚间美国公会的ADP就业人数仅增加2.7万人，远低于预期18.5万人和前值27.5万人，因此美元刷新逾2个月的低位至96.7356，这使得欧元自日内低点附近一度快速反弹，突破1.13关口，刷新逾一个半月新高至1.1306。

欧元兑美元现报1.1299，涨幅0.4%。

　　美国经济数据走坏叠加降息预期持续升温，美元自两年高点持续回落给了欧元反攻之机

　　2019年以来，欧元一直处于下跌的走势中，因欧洲经济持续放缓叠加政治的不确定性使得欧元持续承压。

　　尤其是在5月23日因欧元区5月Markit制造业PMI初值、德国5月IFO商业景气指数均不及预期，同时英国无协议脱欧的风险增加、且欧洲大选前期民调显示民粹主义政党的支持率不断上升以及欧洲央行在当日的讲话中再次强调欧洲经济放缓，多重因素叠加，这使得欧元一度刷新逾两年的低点至1.1107。

　　此外美国经济强劲的表现也对欧元形成了压力。5月下旬美元一度刷新近两年的高点至98.3上方也对欧元构成了压力。

　　不过5月23日开始市场情绪开始发生明显的改变，5月23日公布的美国5月Markit综合PMI初值仅有50.9，远低于前值53，为10年来最差水平，进一步凸显美国的制造业疲软的迹象开始显示，事实上从5月开始一系列制造业数据和零售销售数据均表现不佳，因汽车消费疲软和出口下降导致，因此随着制造业PMI进一步回落，这使得美元自两年高点开始回落。

　　与此同时，美国5月末意外对墨西哥征税，这令市场已经有所缓解的紧张情绪再次回升。尽管贸易紧张情绪一般会对美元构成支撑，不过由于美国经济疲软的迹象开始显现，同时墨西哥是美国第三大贸易伙伴，同时随着美国对墨西哥征税关税，美国的汽车制造业进一步受到冲击，因此美元不涨反跌并失守98关口，这进一步对欧元构成支撑。

　　而随着6月3日美联储官员布拉德表示将很快实施降息，这使得美联储首次提及降息的观点，美元触及97.5关口，随着本周二美联储主席鲍威尔暗示将对降息实施开放态度，强化了市场对于美联储降息的预期，FedWatch工具显示，目前市场对于美联储9月降息的概率预期已经升至92%上方，部分机构甚至认为美联储有可能年内降息三次，因此这使得美元日内一度跌至7周低点，这也使得欧元获得支撑。

　　尽管日内欧元兑美元自一个半月高点跌去日内所有涨幅，不过随着晚间美国公会的ADP就业人数仅增加2.7万人，远低于预期18.5万人和前值27.5万人，因此美元刷新逾2个月的低位至96.7356，这使得欧元自日内低点附近一度突破1.13关口，刷新逾一个半月新高至1.1306。

　　欧洲政治前景存在三大隐患后期或给欧元使绊

　　尽管近期美国经济数据走坏、美元走软以及降息预期陡增，是使得欧元有所反弹的重要因素。

　　但是需注意欧洲经济数据依旧疲软，尤其是德国方面，目前德国制造业PMI仍低于45，远低于50的荣枯线水平，和美国制造业相比仍具有很多的差距。

　　与此同时，欧洲政治局势的不稳定性也对欧元构成压力，包括德国社会民主党)领袖安德里亚.纳勒斯辞职，意大利预算问题以及英国脱欧乱局，从长期看，都会对欧元造成不小的压力。

　　德国方面，随着社会民主党领袖安辞职，默克尔政府正面临着垮台的风险，部分分析人士认为，如果这个问题得不到妥善解决，默克尔可能会提前结束任期，加剧德国经济前景的不确定性。

　　意大利方面，欧盟日内表态称，称意大利不断增长的债务表明对其采取纪律处分程序是正当的，这也是欧元自高点出现回落的重要因素。随着意大利预算问题持续发酵，可能会增加欧洲银行业的风险敞口，并存在引发债务危机的风险，这将进一步施压欧元。

　　英国方面，尽管因特朗普表示对美英贸易持乐观态度，因此英镑自周二开始有所反弹。但是脱欧的不确定性仍是英国所面临的最大难题，目前市场预期英国很难在10月末之前完成脱欧，同时有消息称部分保守党成员可能会在硬脱欧派领导人上台后选择辞职，那么工党科尔宾可能会推动大选。但是分析人士认为，即使科尔宾有望上台，但是最终形成悬浮议会的可能性很大，因为英国脱欧党的支持率远高于工党和保守党，这可能会再次进入特雷莎脱欧的死循环。

　　关注周四欧银决议，同时需警惕美联储可能会再次鸽派不及预期

　　除此之外，市场需密切关注周四即将公布的欧银决议。分析人士认为通胀预期不断消退，贸易摩擦可能很快殃及欧洲，意大利问题引发忧虑，所有这些都意味着欧洲央行行长德拉基应该继续坚持其一贯的鸽派立场。

　　此前德拉基承认了欧洲经济目前所面临的下档风险，同时德拉基一直表态，欧洲央行会在必要时动用一切可用的工具。随着近期通胀疲软加剧，市场人士认为欧洲央行将会披露有关新一轮超低利率多年期定向长期再融资操作(TLTRO)的贷款细节。

　　同时荷兰银行的分析师也指出，如果此后更多数据显示欧元区经济正进一步趋于失速，那么欧洲央行将不得不考虑新一轮的量化宽松(QE)措施，并可能在未来不久就将其付诸落实。

　　目前货币市场定价显示欧洲央行到2020年7月将降息10个基点。这意味着如果欧洲经济疲软的状况持续，欧元可能会加剧欧洲央行鸽派的论调，这将在未来一段时间内继续对欧元构成压力。

　　值得注意的是，尽管周一布拉德表示应很快降息，但是作为美联储中的大鸽派，这一观点并未得到美联储内部的广泛认同。