利率期货市场暗示美联储今年或“被迫”降息两次 美元昨夜大跌只是开始？

　　周五(5月31日)，美元大跌，最低下挫至97.69，因贸易局势加剧，令美联储降息预期升温。本周彭博美元指数仍维持0.5%的涨幅，本月涨0.7%，连续第四个月攀升。

　　不过值得注意的是，美元已经自去年12月份以来的高点回落，因关税疑虑导致越来越多经济学家预测美联储将会降息。

　　指出，据彭博报道，两位着名的美联储观察人士表示，他们现在预计美国央行将在今年降息，因为政策制定者会对趋于黯淡的经济前景做出反应。

　　摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli和前美联储理事Laurence Meyer都表示，央行将采取行动来支持受贸易战和其它不利因素影响的经济。

　　“即使与墨西哥迅速达成协议，这也看似合理，但企业信心所受的损害可能会持久，而其后果可能仍需要美联储加以回应，”Feroli在周五给客户的一份报告中表示。

　　“因此，我们现在认为会两次下调联邦基金利率25个基点，分别在9月和12月。”

　　美国总统特朗普在推特发文称：“6月10日起，美国将对从墨西哥进口的所有商品加征5％的关税，直到非法入境者不再经由墨西哥涌入美国。”

　　Feroli表示，如果将墨西哥商品的关税提高到25%， 美联储 “可能需要降息逾50个基点”。

　　Meyer在周四特朗普关税声明前给客户的一份报告中预测， 美联储将在今年降息。“我们不认为天会塌下来，” 在华盛顿领导Monetary Policy Analytics的Meyer说。

　　Meyer称，“相反，我们认为，到9月前这一论点将占上风，即经过长时间的耐心之后，降息25个基点将代表货币政策的谨慎重新调整。”

　　指出，联邦基金期货纽约时间周五下午延续涨势，显示市场预期美联储今年将降息超过0.5个百分点。美国几家一级交易商的策略师也纷纷调整预期，预测今年美联储将下调利率。

(图片来源：彭博)

　　有效联邦基金利率目前为2.39%，1月期货合约显示的2019年末隐含利率日内下跌14个基点，至1.865%。这个预期降幅超过50个基点，美联储通常以25个基点为单位调整利率。

　　联邦基金期货市场的最新动向正值全球债市上涨，债券收益率大跌，此前美国总统特朗普宣布计划对墨西哥产品征收关税，进一步加剧了对全球贸易紧张局势的担忧。

　　随着美联储降息预期的升温，使得美债收益率曲线倒挂再创2007年以来最深。

　　周五纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率重挫8.87个基点，报2.1246%，创2017年9月以来的纽约尾盘最低水平，过去七个交易日有六日为下跌；本周累跌约19.56个基点。

　　2年期美债收益率跌13.88个基点，收盘跌破2.0%整数关口，报1.9221%，创2008年初以来纽约尾盘最低水平；本周累跌约24.20个基点。

　　30年期美债收益率跌7.15个基点，报2.5685%；本周累跌约18.26个基点。5年期美债收益率跌10.88个基点，报1.9110%；本周累跌约20.96个基点。

　　3个月和10年期美债收益率利差下跌6.087个基点，报-21.867个基点，盘中刷新2007年以来最低，即收益率曲线倒挂为2007年以来最深。

　　这也反映出由于贸易紧张局势不断恶化，投资者对经济前景的担忧正在不断升温！