两年半来首次降息？这个不起眼的“小央行”或将开启历史最低利率时代
本周三
Been提醒称，新西兰联储将从一个更强的核心通胀指标中获得慰藉，因为该指标的疲弱很大程度上来源于相对波动的、暂时性的“可交易”因素。若核心通胀指标达到预期，将为新西兰联储在5月会议前获得“喘息”的机会。
通常，利率决议会依据对通胀的展望，但其对汇率的影响，是通过作用于资本流动，以及为短期投机者提供的机会而产生的。
升息通常鼓励资本流入，并暗示货币走强；降息则触发资本流出，并使货币走弱。
与此观点类似的，还有Oanda和DailyFX的分析师。
伦敦证券公司Oanda的资深市场分析师Ed Moya近日表示，考虑到通胀和经济活动在近月出现断崖式下跌，预期新西兰联储在5月8日的议息会议将宣布降息。Moya指出，新西兰劳动力市场显示工资增长微弱乏力，这可能令新西兰联储在年内至少有2次降息。
Moya称，新西兰联储主席Adrian Orr在3月会议时转向宽松立场，并强调了4月将面临的经济复杂前景。而自那以后，新西兰的经济数据表现疲弱，在短期内或将强化该央行降息的可能性。
DailyFX分析师Justin McQueen近日分析称，与澳元类似，因受降息预期的影响，纽元近期承压。McQueen指出，持续疲弱的国内经济数据，特别是通胀数据，使得在OIS市场利率定价中，暗示了新西兰联储在5月8日会议降息25个基点的概率已达60%。
因而，包含该会议时间的1周期权的隐含波动率已升至一年来的新高，同时，投资者正寻求纽元看跌期权来对冲，以防纽元进一步深跌带来更多的损失。
纽元在一定程度上反映了新西兰与其他国家之间的商品贸易流，而且，这些商品的价格易受全球经济增长以及美元走势的影响。这意味着，纽元会根据投资者的风险偏好而出现波动。
(全球投资者风险偏好的变化，来源：ANZ Research)
Been表示，随着风险偏好再次出现极致上升，市场的风险偏好或将出现再度反转。假如是这样，且在外汇市场以外的市场继续狂欢的情况下，下一波外汇市场的“大动作”将是卖出这些风险货币，随之而来的就是澳元、纽元及一些亚洲新兴市场货币的走弱。
正是基于政策利率和风险偏好变化的考虑，Been以及澳新银行团队在年内看空纽元。
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