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如何对冲贸易风险?大摩建议押注波动率和欧元/日元

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  摩根士丹利认为,投资者应该利用对冲工具来减轻一些贸易风险事件的影响。

  今年,随着股市上涨、美联储变得更加鸽派,贸易忧虑在很大程度上已经成为过去时。不过,仍然不能完全忽视,因为中美谈判还在继续,美墨加贸易协定(USMCA)还在审批中,美国仍在考虑实施汽车关税。

  “与大规模调整资产配置策略相比,对冲是投资者应对这些事件的更合适方式,”摩根士丹利策略师写道。“我们认为积极的结果主要体现在各自市场的价格上,负面结果要么不太可能(中国、美墨加贸易协定),要么严重但短暂(汽车/欧盟)。”

  援引策略师Andrew Sheets和Serena Tang观点指出,持有欧元区斯托克50指数方差/标普500指数方差,是对冲潜在汽车关税的好方法。因为欧洲股指的隐含波动率目前低于美国股指,如果欧盟与美国贸易紧张局势加剧,这种局面可能会逆转。策略师Sheena Shah建议通过期权做空欧元兑日元

  指出,对于那些持有墨西哥当地资产的投资者,策略师Andres Jaime建议采取基于美元墨西哥比索的对冲,来应对围绕美墨加贸易协定批准的不确定性,因比索多头仓位看起来过多。Jaime称,摩根士丹利的基本情境是美墨加协定获得批准,这将令比索保持强势,因为高利率给予比索缓冲。

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