本周日本和加拿大利率决议将至 市场重点关注美国GDP

　　对于全球金融市场而言，本周依然称不上是一个完整交易周。在周一，欧洲多国依然将处于复活节休市之中；而在周四，澳洲市场也将因澳新军团日休市一天。当然，尽管多国休市可能令会汇市交投略显冷清，但消息面上本周依然不乏看点——日本央行和加拿大央行将分别公布4月利率决议，而美国一季度GDP则更是有望成为数据层面的重中之重！

　　本周两大央行利率决议联袂杀至

　　日本央行和加拿大央行本周将分别公布4月利率决议，很可能对日元及加元走势产生重大影响。其中，日本央行利率决议将于北京时间周四午间出炉，而加拿大央行利率决议则将于北京时间周三22点发布。

　　消息人士称，日本央行料将在本周预测，一直到2022年3月结束的财年，日本通胀率都将低于2%的目标，暗示在可预见的未来，日本央行将继续实施大规模刺激计划。这一预估突显出日本央行面临的两难境地：尽管多年近零利率令金融机构承压，但低通胀仍迫使其维持超宽松政策。

　　知情人士称，在本周公布的季度预测中，由于海外增长放缓带来的不利影响，日本央行可能会小幅下调截止2020年3月的本财年经济增长和通胀预期。这些不愿具名的消息人士表示，日本央行还将首次公布2021财年的通胀预期，预计通胀率将升至1.5%以上，但低于2%。

　　外界普遍预期，在4月25日周四结束的为期两天议息会议上，日本央行将维持其承诺，即根据一项名为收益率曲线控制(YCC)的政策，将发布短期利率在负0.1%，长期公债收益率维持在零附近的前瞻性指引。他们表示，外界预计日本央行还将坚持其观点，即日本经济将走出疲弱期，并在2019年下半年恢复温和增长。

　　“只要经济状况良好，且没有重大外部冲击，日本央行就能按兵不动，即使通胀率达不到2%的目标，”另一位消息人士称。

　　根据1月发布的预测，日本央行预计本财年核心消费者物价通胀将触及1.1%，下一财年攀升至1.5%。报告还预测，本财年日本经济将增长0.9%，下一财年增长1.0%。

　　日本央行目前处境艰难。多年来大量印钞并没有把通胀率推升至2%，而工具箱中应对下一次经济衰退的弹药也所剩无几。另外，人口老龄化和借款人流向大城市已经导致地区性银行利润下滑，长期宽松政策令其面临的困境雪上加霜。

　　而在加拿大央行这边，目前市场普遍预期该央行本周料将宣布按兵不动。投资者看来已经从上周该央行发布的春季商业前景调查报告中获得了加拿大央行近期立场的提示。

　　分析人士指出，加拿大央行最近跟随其他央行的脚步，采取了鸽派立场。官员们认为经济将在没有通胀的情形下增长。此外，加拿大央行最新的商业调查显示，经济状况正在恶化。预计该央行不会在这个时候降息，但行长波洛斯可能会在新闻发布会上就下一步政策举措发表进一步评论。该央行还将发布新的预测。

　　美国一季度GDP将成重中之重

　　在经济数据层面，本周仍不乏重要的经济数据公布，比如美国周一公布的新屋销售数据以及周四公布的耐用品订单数。当然，最重磅的焦点无疑还当属周五公布的美国一季度GDP数值。

　　目前，市场预期美国一季度经济增长年率为1.8%，低于上一季度的2.2%。鉴于最近公布的一系列指标高于预期，如果此次公布的一季度GDP再度打破预期，将确认美国经济动能保持稳定。

　　美国上周四公布的零售销售数据表现强劲，预示着美国的经济活动加强。在2月份令人失望地下滑0.2%之后，美国3月零售销售月率飙升1.6%，创下2017年9月以来最大增幅。美国3月零售销售结果高于接受彭博调查的所有经济学家预测；他们的预期中值为增长1%。零售数据是衡量美国消费的重要指标，该数据强于预期反映美国经济稳健。

　　零售销售数据出炉后，一些机构纷纷上调一季度GDP增长预期：荷兰国际银行表示，因美国零售销售数据3月强劲反弹，以及失业人数再次跌至历史新低，预计本周将公布的美国第一季度GDP增速料录得2.5%；摩根大通上调美国第一季度实际GDP经济预期至2.9%，此前预期为2.0%；高盛将美国第一季度经济增长跟踪指标自2.1%上调至2.4%。

　　今年年初，在一系列疲弱的经济数据公布后，对经济增长突然放缓的担忧加剧。但在相当乐观的贸易、库存和建筑支出数据在最近几周公布后，上述担忧被驱散。这些数据表明，首季增长可能快于2018年第四季的温和增速。

　　美国第一季度GDP的初值将受到密切关注，以寻找经济如何应对年初的负面事件，包括政府的长期部分关门，第四季度市场溃败对家庭和企业的心理冲击，去年年底库存过度增加，外部增长放缓，以及与退税季节相关的冲击。

　　富国银行表示，预期一季度美国GDP增长年率将达到2.6%。贸易赤字的意外缩窄令这一情况更符合逻辑，因为这显示出贸易的大幅推动。其中民用飞机出口的飙升是一个重要的驱动因素，而我们认为这一因素不会持久。零售商带来了一年半以来的最佳月度增长，这意味着消费者支出的放缓较许多人担忧的要慢。得益于就业市场的强劲和其他积极基本面因素，消费者支出的故事还远未结束。

　　美元兑一篮子货币上周四一度触及两周半高点。分析人士指出，若本周美国经济数据表现能延续上周零售销售的强劲势头，料将有望提振美元进一步走高，反之则可能令美元的反弹动能偃旗息鼓。