高盛预计2019年不会出现经济衰退 但预计经济增长将“大幅放缓”

　　高盛首席全球股票策略师周二(1月15日)表示，高盛预计2019年主要经济体不会出现衰退，但美国和欧洲很可能出现低增长率。

　　“去年年底，对美国的预期出现了特别大幅度的下调，而美国的政策和金融状况也出现了大幅收紧。”他表示，“我们没有看到经济衰退，但我们确实看到了相当大的放缓。”他补充称，“对经济衰退程度的定价比我们预期的要严重得多”。

　　在奥本海默发表上述言论之前，美国市场参与者普遍对股市走势感到悲观。目前美联储升息，以及地缘政治紧张局势，尤其是中美之间的紧张局势，令市场前景堪忧。

　　法国外贸银行(Natixis)去年12月对500家美国机构投资者的调查显示，多数人认为历史上最长的牛市将在2019年结束。41%的受访者表示，他们将减少对美国股票的配置。

　　2019年的增长前景还受到贸易担忧、中国经济放缓、英国退欧以及欧洲政治不确定性的困扰，这使得对全球经济的预测变得棘手。

　　国际货币基金组织(IMF)在去年10月下调2019年全球增长预期时，以贸易紧张为理由。国际货币基金组织预计，2019年全球经济将增长3.7%，比早前两年发布的《世界经济展望》(World Economic Outlook)报告中的预测下降0.2个百分点。

　　*处于焦点的美联储*

　　与此同时，美国不断收紧的金融环境是市场和总统特朗普的持续担忧。在2018年四次加息后，特朗普呼吁美联储停止加息。

　　12月末，美联储再次加息，将关键隔夜拆借利率上调至2.25%至2.50%的区间。不过，央行官员目前预计明年将有两次加息，低于此前预计的三次。高盛高级全球经济学家、欧洲研究主管贾利·斯特恩(Jari Stehn)表示，高盛还预计美联储将在2019年再加息两次，但如果经济增长进一步放缓，这种情况可能会改变。

　　他在法兰克福接受采访时表示，“尽管我们确实看到了下行风险，因为美国的增长环境正在放缓，金融环境已经收紧，2019年的全球增长环境比2018年更加低迷。”

　　“美联储已经暗示近期将暂停加息周期，我认为这是对去年底金融环境急剧收紧的回应。另外，一些通货膨胀数据已经稍微疲软了一些，因此美联储在正常化过程中表现出了更大的耐心。”

　　“但与此同时，我们不认为美联储的加息周期已经结束，我们确实认为市场有些过度，因为市场现在正在削减美国的价格，而不是加息。”

　　*收益的关注*

　　尽管自2019年初以来市场出现了一定程度的反弹，但在当前的经济动荡中，盈利增长将是衡量企业健康状况的一个关键指标。

　　当被问及本财报季是否会对股市造成严重冲击时，奥本海默仍保持乐观，不过他警告称，盈利增长可能低于预期。

　　他指出，“我们确实认为，(利润增长)共识对今年和所有地区来说都太高了。”

　　“我们自己的预期是，今年美国企业的利润增长将在6%左右。与之相比，去年的这一数字约为23%——当然，这很大程度上是由于减税政策的推动——但这6%的降幅并不大，尤其是在油价大幅回落的情况下。”

　　“因此，我们的观点是，你将在美国获得低利润增长。”他称，“我们预计欧洲的企业利润将增长4%，也低于市场的普遍预期。但这一预期仍然是积极的。”

（文章来源：友财网）