高盛：2020年衰退风险“压顶” 今年美股有跌超10%的可能

　　市场普遍预期，2018年四季度美股每股盈利增长为13%。

　　高盛美股策略师David Kostin预测，如果美国经济降速，并在2020年陷入衰退，标普500指数将跌至2300点，按1月14日收盘价计，美股将下跌约11%。

　　不过，高盛也指出，在基本情景中，今年全球经济数据稳定，美国经济将减速，但不会陷入衰退，标普500指数有望指向3000点，这意味着在目前价格基础上(1月14日收盘价)上涨约16%。

　　此外，高盛还称，如果美国经济重新加速增长，看涨标普500指数，目标价位3300点，按1月14日收盘价计，涨幅约28%。

　　高盛表示，目前美股大多数行业的利润率在历史高位。美股市盈率目前比美联储加息前低10%。他们建议投资者投资股市，出售债券，增加现金。

(近三个月标普500指数走势)

　　汇市方面，有机构认为美联储还将加息3次。因英国脱欧情势发展，有机构短期看跌英镑，也有机构中期看涨英镑。另有机构看衰欧元区今年上半年的经济，但下半年或将反弹。有机构今年看涨日元，也有机构在今年上半年看跌加元。

　　商品方面，有机构认为OPEC+的减产协议将支撑原油价格，投资者需关注3月及4月OPEC相关会议。

　　美联储未来或加息3次

　　德意志银行预测，美联储未来或再加息3次，分别将在今年6月、今年12月及明年6月。如果亚洲大国经济增长前景改善，美联储加息次数可能会更多。

　　脱欧协议将闯关英国议会，英镑将怎么动？

　　摩根士丹利本周看空欧元/英镑，建议在汇价接近0.9020时开仓做空，目标价位在0.8500，止损价位在0.9130。欧元/英镑的反弹势头将会逐步消退。近期英国议会的决议及发言减少了英国无协议脱欧的可能性。虽然英国政府的脱欧协议很有可能在1月15日被否决，不过这个可能性符合市场预期，英镑因此贬值空间有限。目前做空欧元/英镑的技术面提供了较好的风险回报比率，汇价目前接近自去年12月中旬以来的交投区间顶部。该笔交易的风险来自于英国政坛的不确定性显著增加，这可能将削弱英镑。

　　西太平洋银行资深外汇策略师Sean Clow认为，到今年3月底，英镑/美元将下跌超过3%，至1.24。对英国来说，即使是最佳脱欧方案，都不如留在欧盟好。英国经济将不如2016年5月时的状态。

　　荷兰国际集团中期看涨英镑，英镑/美元有望看向1.40。预期英国基本不会无协议脱欧，年底前英国脱欧可能将有其他替代解决方案出炉，比如二次公投或与欧盟重新谈判。因为英国脱欧相关事宜，目前英镑是G10中最被低估的货币，相对欧元被低估20%。不过，即使英国最后留在欧盟，英镑的估值落差不会被完全弥补，因为脱欧情势已对英国经济的基本面造成伤害，英国去年的经济增速仅为美国的一半。因此，英镑实际的上涨空间将小于公允价值。

　　看衰欧元区的上半年，下半年或将好转

　　北欧联合银行预测，欧元区今年上半年经济增长将较为缓慢，下半年有望出现反弹。欧元区经济增长的潜力超过近期数据的水平，当上半年的负面压力逐渐消退后，下半年经济有望反弹至与潜力相当或是更高的水平。另外，意大利政府和欧盟其他成员国的冲突已经明显缓和，德国汽车业问题和法国的“黄背心”运动可能将在今年初消除。英国脱欧问题短期内解决的可能性较低，不过大多数不确定性将在今年上半年消弭，因为英国脱欧的具体方案和条款届时应已出炉。欧洲上半年的另一个风险事件是欧洲议会选举，投票前后欧洲政坛的不确定性将有所增加。

　　今年看涨日元

　　美银美林今年看涨日元，今年底美元/日元或将跌至105，今年全年的交投区间将在100~118，全年汇价波动幅度预估将在18%，略高于5年均值17%，与10年均值18%持平。本财年中，日元在伦敦交易时间表现较好，尤其是相对欧元。但日元在纽约交易时间表现参差不齐，由于美国经济面强健，美国企业盈利良好，美元/日元表现较为强势。在亚洲交易时间，日元较为弱势，反映了市场的资金流动情况。

　　今年上半年看跌加元

　　摩根大通下调对加元的预期，今年二季度美元/加元有望看向1.35，此前预期是1.30，因为美国国会分歧严重，可能不会批准美加墨新贸易协议。另外，他们预测今年年底，美元/加元可能将触及1.29。

　　OPEC+减产协议支撑原油价格

　　汇丰预测，在OPEC减产后，今年一季度原油库存大量增加的可能性较小。今年布伦特原油均价将在每桶64美元。

　　摩根大通表示，OPEC+的减产协议，美国对伊朗的制裁，以及美国原油生产环比增速下降等因素将支撑原油价格。不过，全球宏观风险日趋紧张，或将限制原油供应方推升油价的效应。

　　另外，Forexlive首席亚太货币分析师Eamonn Sheridan指出，OPEC+将3月17日及18日会面，评估原油减产的落实情况。目前，OPEC+达成协议在今年上半年每日减产原油120万桶。另外，OPEC部长级会议将在4月17日和18日于维也纳举行。

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（文章来源：WEEX）