西太平洋银行：商品货币驱动力出现显著背离
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西太平洋银行(Westpac)外汇策略主管理查德·弗朗努洛维奇(Richard Franulovich)表示，近期澳元的两大核心驱动力出现了显著的背离，收益率息差一直不利于澳元，而商品价格走势则一直有利于澳元。
澳大利亚并不孤单。在新西兰和加拿大，大宗商品价格和利差之间的背离也很明显。
加元和纽元，和澳元一样，数月以来也和其贸易条件背道而驰。仅就大宗商品价格而言，澳元、加元和纽元都明显被低估了。
供应方面的因素一直是澳大利亚、新西兰和加拿大贸易条件上升的重要驱动因素，比如淡水河谷(Vale)中断铁矿石供应，欧佩克(OPEC)限制石油供应。或许，市场正通过供应推动澳元、加元和新西兰元的贸易条件上涨。另一个因素是，尽管大宗商品价格上涨，全球增长风险仍在上升。
除了澳元，纽元和加元的收益率均没有超过美国。澳元、新西兰元和加元与美国10年国债收益率之间的息差近期已经收窄至-60至-75个基点。作为一个整体，这三种货币相对于美国的收益率从未如此之低，这三种货币的平均收益率差是有史以来最负面的。
（文章来源：FXStreet）
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