恐慌情绪蔓延，美股大跌美元黄金齐飞，日元最受宠

周五美股大幅走低，道指一度跌逾400点，纳指跌超2%，此前公布的欧元区疲弱PMI数据加剧了市场对全球经济增长放缓的担忧，欧市盘中美元指数刷新逾一周高点至96.80，受避险需求提振，黄金亦小幅走高，维持在1210美元上方运行，美元兑日元重挫，一度跌近100点，跌破110关口，创2月11日以来新低至109.74。

德国3月IHS Markit制造业PMI初值44.7，创2013年6月以来的79个月最低；法国制造业、服务业和综合PMI均跌破50荣枯线，进入萎缩区间。欧元区整体制造业PMI跌至2013年4月以来最低。美国3月IHS Markit制造业采购经理人指数虽然高于50荣枯线，但创2017年6月以来最低。其中，产出分项指数初值降至51.6，创2016年6月以来新低。

欧元区前两大经济体德国和法国的经济数据，引发了市场对欧洲经济衰退的担忧加剧，消息公布后，欧元兑美元一度跌近百点，德国国债收益率跌至零下。受到密切关注的美国国债收益率曲线周五出现了十多年前经济危机以来的首次逆转，凸显了市场对可能出现的经济下滑以及美联储将不得不降息的担忧。

一波买盘推动10年期美债收益率创下年内新低。该收益率已经从美联储利率决定前一天的周二收盘价下跌了17个基点。弱于预期的欧洲制造业数据周五推动基准德国收益率回落至零以下，也支持了美国国债的上述走势。

3个月和10年期美债收益率之间的差距消失，买盘激增推动10年期美债收益率大幅走低。收益率曲线逆转被广泛认为是美国经济衰退的可靠预兆。10年期美债收益率一度跌至2.439%。2年期和10年期美债收益率之间的差距也缩小至10个基点左右。

3个月至10年的美债收益率曲线被广泛认为是经济衰退几年之内出现的指标。嘉信理财的首席固定收益策略师Kathy Jones表示，看起来全球经济放缓的担忧已经得到证实，市场开始对美联储放松政策、未来潜在的经济衰退进行定价，这显然表明市场担心增长并从风险较高的资产类别转向国债。

道明证券研究团队日内讨论了G10货币的现状，认为部分货币在现有水平释放出矛盾的信号，暗示近期将展开盘整。预计全球范围内缓和的晦暗前景应当会加强美元缓慢走软的可能，不过G10货币中，仍维持边际性看涨美元，虽然多头的信号也在回撤。

不过由于日内欧元区经济数据再泼欧元冷水，使得投资在欧股的资金外流加剧，而美联储近期声明表示预期2019年不加息的立场应当会给到欧元一定支撑，尽管欧元区经济增长的恢复仍需个把月才能实现。

美元兑日元重挫，一度跌近百点，跌破110关口，创2月11日以来新低至109.74。

摩根士丹利近日发布研究报告称，美元兑日元近期走势偏向看空，因利差表现。美联储本周发布的鸽派言论令进一步加息的概率下降，这也令通过日元被融资货币的美元套利交易吸引力减弱。更值得注意的是，波动率攀升也令美元兑日元走势脆弱。美国收益率日渐趋平令美元的投资价值下降，因此资金流动也不利于美元走势。

金价走高，周五COMEX 4月黄金期货收涨5美元，涨0.38%，报1312.30美元/盎司，创2月28日以来收盘新高。

在欧洲疲软的制造业报告凸显了美联储对全球经济增长的担忧、刺激了对黄金的避险需求之后，黄金取得连续第三个周涨幅。BullionVault的研究主管Adrian Ash表示，所有主要货币的金价都走高，表明美联储的展望不仅影响国内货币政策，进一步说，由于美联储不加息的新常态被消化，鸽派声音之外的其他任何事情都可能导致价格的短期回调，但总趋势向上。

美联储转向鸽派后本应提振黄金，不过Pictet Wealth Management却预计，金价短期内仍将“横盘整理”，到2020年料有更大的上行空间。