美元疲软，助力黄金T+D收涨；美联储本周一举动料压缩金价下跌空间

周一，黄金T+D收盘上涨0.27%至283.95元/克；白银T+D收盘上涨0.2%至3590元/千克。现货黄金亚洲时段下跌至1298美元的区域，但临近尾盘迅速扭转并飙升至1300美元之上。美元走弱，交投于一周低位水平。美联储将于本周公布利率决议，同时公布经济预期和加息点阵图，美联储将公布其有关缩表的计划。经济增长预期中值看来会向下修正。但由于全球经济增长放缓，黄金的下行空间有限。黄金仍然具备较好的弹性，可能随时走高。

由于普遍的美元抛售，金价飙升至盘中高点，回升至1300美元以上

现货黄金亚洲时段下跌至1298美元的区域，但临近尾盘迅速扭转并飙升至1300美元之上，回到接近前一交易日的高点。

尽管美国国债收益率出现温和乐观的态度，但美元多头在新交易周开始时仍处于守势，并且成为受益于以美元计价的商品的关键因素之一。

此外，贸易协议可能出现突破的一些新的不确定性进一步巩固了贵金属的相对避险需求，并继续支持上行的最新走势。

上涨似乎并未受到风险情绪改善的影响，正如股票市场普遍看涨的交易信心所示，尽管可能是阻碍任何失控反弹的唯一因素。此外，投资者可能也不愿意在本周的关键事件风险之前进行任何激进的投标。

因此，在交易商开始定位任何进一步的近期升值行动之前，等待强劲的后续买盘是明智的，因为在周一没有重要相关的美国经济数据。

美联储将不会偏鸽派到推升金价的地步，但黄金没有下行空间

然而，有一些分析师认为，市场缺乏将金价再度推升至10个月高位的催化剂。美联储将于本周召开货币政策会议，不仅仅是利率预测，美联储将公布其有关缩表的计划。经济增长预期中值看来会向下修正。

盛宝银行Ole Hansen说，黄金在上周四下跌1%表明市场对金价上涨缺乏信心。美联储的黄金前景既不太热，也不太冷。这种情况也将维持股市走势，而将限制金价的任何反弹。

股市的反弹正削弱黄金对投资者的吸引力，目前看似乎没有什么必要买入黄金来避险，因此投资者转向股市。黄金投资者越来越感到失望，这对金价构成了压力。尽管金价面临技术性看跌的威胁，但很难看到金价大幅下跌。仍有很多持有黄金的理由，所以不认为金价会大幅下跌，只要金价维持在1275美元左右的关键回档位之上，就会继续长期看涨黄金。

道明证券表示，美联储暂停加息的故事在很大程度上已经上演了。最终，如果金价要走高，需要看到美国经济数据走弱。美国经济仍然显得强劲，这使得美元继续走强。

London Capital Group指出，尽管预计美联储将下调经济增长和利率预期，但预计美联储不会像两周前欧洲央行令市场意外地调整其前瞻性指引时那样，预计少在今年年底美联储将不会加息；如果美联储说，它正在调整经济增长预期，是因为全球经济面临风险，或者是出于类似的原因，这可能会让他们听起来有点偏鹰派。

Lawler表示，金价走势仍然偏向上行，因为他预计黄金将在1280美元左右获得支撑。随着全球经济不确定性的加剧，黄金仍是一项有吸引力的避险资产。总体而言，市场对黄金的需求仍然强劲。金价的任何大幅下跌都将吸引新的买家。

McKay说，由于全球经济增长放缓，他认为黄金的下行空间有限。在目前的增长周期中，经济增长放缓是很自然的。在全球经济放缓的背景下，看不出有多少理由过度看跌黄金。

机构观点：金价随时可能上升

U.S. Global Investors首席执行官Frank Holmes认为，投资者，尤其是欧洲的投资者，现在应该囤积黄金，以保护自己不受货币贬值的冲击。

为什么黄金会升至1300美元上方，是因为负的实际利率导致了高达9万亿美元的债务。Holmes指出，发行低收益或负收益债券，特别是在欧洲，会导致“货币的毁灭”。

在谈到矿业领域的并购时，Holmes说，由于储量的减少，大部分的并购都是出于必要。他表示，这些聪明人明白这一论点，即黄金产量已经见顶，而且很难被取代，因此，你将看到这些试图维持现状的并购。

纽蒙特和巴里克已同意在内华达州成立一家合资企业，而不是完全合并。实际上，这并不是Holmes第一次表示看好黄金。

Holmes认为，地缘政治形势难以预测，黄金可能“眨眼之间”触及1500高位。与此同时，在美元和利率走高的情况下，黄金市场一直表现出极强的弹性。这是一个明确信号，表明金价随时可能上升。

技术分析：目前黄金的310天周期依然指向走高，金价可能在完成较小规模的中期修正后在未来几个月创出更高高点

随着金价反弹脱离去年8月的2018年低点，这意味着预期出现的任何短期修正——如34天周期——都将是逆趋势的，金价至少会在2019年前几个月形成高点上移。

34天周期的修正阶段都能看到金价向34天均线靠拢，形成一系列低点上移，这是在中期上涨阶段中所乐见的。不过，鉴于这种模式已被打破，金价最近的修正已经跌破了34天周期的前低。

展望后市，中期而言，考虑到动量因素，154天周期已经在2月20日录得的1349.80摆动高点见顶，并且落在此前预测的2月15-22日的反转日期区间内。未来几周/几个月的理想路径是金价将回落至154天均线或更低的水平，然后观察中期低点形成的技术指标。就时间而言，目前关注的焦点金价是否会在4月或5月形成本周期低点。

由于金价中期下降阶段中总会伴随着短线上涨，短期来看，金价在跌至1280的最近低点后可能展开良好的反弹。

短期10天和20天周期已经确认转向上行，金价可能反弹升向20日均线或更高水平。金价短期涨势是否见顶尚无法确认。若金价创出更高高点，则将在1314-1334遇阻，其中包括此前跌势的50-78%回调位。反之，如果跌破1280的摆动低点，则将确认短期上升阶段结束，金价可能在接下来几天/几周跌至154天移动均线。