美元看多押注下滑，投行转向空头？

　　原标题：美元看多押注下滑，投行转向空头？聚焦国际贸易新动向，金价来年料重返1500关口

　　周一期盼美元贬值为新兴市场提供新鲜刺激的投资者可能将如愿以偿。据CFTC数据，押注美国货币兑主要对手货币将走强的仓位，上周下滑至7月初以来的最低水平。

　　投行纷纷看衰美元，支撑金价看涨前景，料于2020年重返1500美元关口上方。本周美元的走势很大程度上取决于美国经济数据和国际贸易局势。 

　　看多美元押注下滑

　　MSCI的发展中国家货币指数上周五勉力终止了三天跌势，当时美国总统特朗普表示，很有可能达成第一阶段贸易协议。尽管风险偏好仍然系于国际贸易协定的可能性，但制造业复苏的迹象，企业盈利改善，以及央行的宽松货币政策，正在帮助提振新兴市场的情绪。

　　据法国农业信贷银行，投资组合流入发展中国家的资金，上周连续第六周为正值，提振债券购买。一如既往的是全球发展中经济体风险仍是比比皆是，最近智利、黎巴嫩等地区的政治动荡凸显了这些风险，同时市场仍对贸易争端保持警惕。

　　Eaton Vance驻波士顿的全球固定收益部门联席总监Eric Stein说，“2020年新兴市场本地表现强劲的关键将是美元疲软。在美元没有走软的情况下，基于息差和久期，新兴市场本地资产2019年的表现确实令人印象深刻。新兴市场的前景总体相当不错。”

　　高盛认为美元只会温和贬值

　　高盛在2020年全球宏观展望中称，美国经济稳固增长和中国经济活动疲软眼下将阻止美元大幅贬值。尽管从更长远的角度看，有很多理由不看好美元，但策略师们“预计至少在2020年初还没有广泛做空美元的显著机会。

　　Zach Pandl等策略师在报告中称，然而“

　　可以说美元风险偏向下行

　　”，如果欧元区经济出现更强劲的复苏，美国更大规模收回对欧亚等国加征关裞、及美联储进一步降息，那么策略师将“转向更看空”美元。

　　高盛表示美元有两个组成部分：一是像普通货币一样的“国内美元”，一是反映其全球地位的“国际美元”。明年全球经济增长回升将给“国际美元”带来一定下行压力，而“国内美元”的驱动因素看起来更积极。

　　综合考虑，这些因素预示“美元贸易加权汇率在2020年只会有大约1.5%-2.0%的温和贬值”。关于G-10货币，高盛在2020年第一季度最看多英镑，因预期选举结果将为英国脱欧铺平道路。

　　金价来年料重返1500关口

　　受市场对美元后续前景不太乐观的影响，渣打银行预测，

　　2020年金价能超过1500美元/盎司

　　。

　　贵金属分析师库珀认为，金价跌向1450美元仍可被视为买入机会，并预计2020年价格将持续超过1500美元。该行仍维持此前预测，认为2020年的平均金价在1536美元。 

　　但RJO期货高级市场策略师斯特里布指出，尽管市场看涨黄金，

　　但上方新阻力位留意1475美元/盎司，若本周无法突破这一位置的话，可能会跌至1425美元

　　。

　　本周美元关注美国数据和国际贸易局势

　　本周美元的走势很大程度上取决于美国经济数据和国际贸易局势。 

　　本周美元需要关注的数据如下：

　　北京时间11月26日23：00的美国11月谘商会消费者信心指数；11月27日21：30的美国10月耐用品订单和第三季度实际GDP数据，22：45的美国11月芝加哥PMI数据，23：00的美国10月PCE物价指数。

　　PCE指数是美联储的首选通胀指标。在整个2019年，该指数一直低于2%的目标，9月份从1.4%的基础上进一步下滑至1.3%。因此，若10月份该数据进一步疲软，可能会引发人们猜测，美联储未来将实施更多降息。 

　　荷兰国际的斯特纳表示：“总体而言，我们认为欧元区或美国近期数据转好的可能性很小，最终欧元兑美元主要由美元避险资金流动推动，而这与贸易情绪息息相关。”

　　美联储已释放降息周期目前已结束的信号，这在11月的大部分时间支撑美元。

　　对美元而言，本周最重要的影响因素是国际贸易的下一步进展，其中特朗普的态度将非常重要。 

　　截止北京时间15：30，美元指数报98.23，日内跌幅0.05%；现货黄金报1458.70美元/盎司，日内跌幅0.23%。