整个美国国债收益率面临倒挂 白宫喊话降息100基点

　　在全球市场高度关注的3 个月和10年期美国国债收益率利差方面，一度达到了36个基点。而且倒挂时间已经持续了近两个月。与此同时，英国、加拿大、德国等西方主要经济体收益率曲线都呈现倒挂趋势，显示出市场对于全球经济步入衰退的一致性预期。

　　8月7日，美国白宫贸易与经济事务顾问纳瓦罗呼吁，在2019年底前进一步降息，要降低75个基点或100个基点，让美国利率和其他国家保持一致，“我们之间的利差太大了，对我们的就业会造成伤害”。目前，美国联邦基金利率目标区间为2%至2.25%。

　　随后，7日晚间，美国总统特朗普在社交媒体上也再度炮轰美联储。他表示，美联储必须更大幅、更快下调利率。特朗普称，问题是美联储太骄傲而不愿承认其收紧政策过快过重的错误。美联储必须立即停止其“荒谬的”量化紧缩政策。

　　此前，尽管8月5日美联储四个前任主席联合发声，美联储必须不受制于短期政治压力。但是美联储前任主席耶伦曾在7月29日表示，她支持联储将基准利率下调25个基点，因为全球经济走弱，美国通胀率仍然低迷。

　　实际上，随着贸易摩擦导致市场信心恶化，市场资金纷纷涌入美国国债市场，导致美国国债收益率已经持续下滑，市场对于美联储降息的预期明显升温，美国十年期国债收益率一度跌破1.66%，创下自2016年11月以来的最低。美国银行预计，美联储将在今年第四季度推出量化宽松措施，进一步挽救下滑的经济。

　　站上1500美元，避险资金热捧黄金

　　在美联储等全球主要央行降息预期提振，以及避险需求的不断推升，黄金近日不断创六年多新高。8月7日上午，Comex黄金期货价格更是自2013年4月来首次突破1500美元/盎司。与此同时，白银近来也创下自2016年以来的新高。

　　过去一周，黄金价格涨势如虹。美国商品期货交易委员会(CFTC)的持仓报告显示，截至7月30日，投机者和基金经理的单周黄金看涨情绪创四周新高。投资者所持的COMEX黄金期货和期权净多头头寸增加13848手，至231365手合约。

　　在美联储公布利率决议后，黄金一度降至7月中旬以来最低位，但随着美国总统特朗普新的关税政策给全球贸易局势增添了巨大的不确定性，市场对美联储继续降息的预期回升，美元走软，避险情绪推动黄金再创新高。

　　世界黄金协会最新发布的《黄金需求趋势报告》显示，2019年第二季度，全球黄金需求增长至1123吨，加上今年第一季度的数据，黄金需求在2019年上半年增长至2181.7吨，同比增长8%。

　　7日，中国央行公布数据，央行连续8个月增持黄金。与此同时，全球央行在今年第二季度共购入224.4吨黄金，使得今年上半年的央行购金总量达到了374.1吨，为全球官方黄金储备净增幅在世界黄金协会19年的季度历史数据中增幅最大的半年。

　　另一大推动全球黄金需求上行的关键动力则是黄金ETF。数据显示，今年第二季度全球黄金ETF的持有量增长67.2吨，总存量创下6年新高；其中，欧洲地区黄金ETF的总规模达到了1184吨的历史新高。

（文章来源：券商中国）