美联储转向"鸽"派强美元近尾声 新兴货币迎抄底良机
今年2月以来，新兴市场货币表现疲软，摩根大通新兴市场货币指数累计下跌2.5%，同期美元指数上涨1.3%。然而随着美联储转向“鸽派”的迹象日益明显，不少机构开始看多新兴市场货币。
新兴货币压力大减
分析人士认为，目前新兴市场货币所面临的整体压力大减。
太平洋投资管理公司在最新发布的报告中强调，“当前是入手新兴货币的上佳时机，因为美元的八年强势正接近尾声。”PIMCO策略分析师Gene Frieda表示，美国经济放缓最终会对美元币值造成影响，而新兴市场国家货币则被低估约15%，未来该机构将做多其中一些货币。
瑞穗银行首席市场分析师Daisuke Karakama认为，即便市场已经预期到美联储声明的多数内容，但美元跌幅还是有些大。展望未来，主要问题已不再是美联储是否会在7月降息，而是降息幅度是25个基点还是50个基点，这对于美元而言无疑将构成打压，而新兴市场货币压力大减。
瑞信分析师表示，对于新兴市场货币而言，在调整货币政策时具备更充裕的空间，不必被美元强势升值这一因素所牵制，特别是资金外流的压力也明显缓解。
道富环球投资管理在最新报告中表示，随着美联储政策转向，很多其他国家的央行将面临放松本国政策的压力，在此期间其货币预计不会出现过大的波动，投资者可进一步观察直至政策趋于明朗。
日元短期具备投资潜力
在此背景下，不少业内专家认为，日元短期之内具备投资潜力。
Frieda表示，如果美联储真正开始降息，那么可能会是一个“很长的周期”。在这个长周期之中，日元将是一类“独特的”投资品种，因为它是一种实际上很便宜的避险货币，加之美元疲软，日元资产将非常具有竞争力。
SMBC日兴证券经济学家Yoshimasa Maruyama表示，美联储降息将导致日元兑美元迅速升值，并最终迫使日本央行在今年晚些时候放松货币政策。他强调，“日本央行可能会避免将已经为负的短期利率进一步下调。该项政策不受银行欢迎，因为挤压了银行的利润空间。”
业内机构对于人民币汇率也较为看好。摩根士丹利分析师在研究报告中认为，新兴市场持续成长是对新兴货币看多的根据，大摩继续看多人民币资产。在今年有了好的开端之后，大摩认为人民币兑美元未来仍将趋强，其中经济回暖以及外资流入将是人民币走势的两大支柱。对于美元而言，6月份美联储利率会议是一次较为“鸽派”的会议，美联储对于经济形势的判断并不十分乐观，去掉“耐心”的措辞以及利率点阵图均表明美联储今年年内降息已经大概率确定，美元汇率短期将面临弱势震荡的局面。从中期来看，摩根士丹利对于美元持谨慎态度。
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