德法正祭出“多剑合一”正式去美元化 美联储最不愿看到的事发生

　　货币的本质是经贸，而支撑货币价值的是信用。一旦货币的信用不断减弱，这一货币的实际价值也将大打折扣。美元在过去半个多世纪以来，之所以能够问鼎全球货币之王的位置，与人们对美元和美国经济预期信用估值较高密不可分。然而，当美元和美国经济信用引发质疑的时候，美元实际的地位则面临下降趋势。

　　比如，据IMF数据，全球以美元计价的外汇储备规模在2018年四季度降至6.62万亿美元，美元在全球央行外汇储备中的占比下滑至61.7%，连续第三个季度回落，并接近五年来最低。引发人们对美元信用质疑的原因是多方面的，而对美元质疑的经济体也正在由一些深受美元限制的石油国，上升为欧洲多个老牌发达国家。

　　尽管欧洲多国过去都较为遵循美元主导区域经贸的规则，但近年，这样的情况却发生了变化。其中一个较为重要的原因是数周前德国央行先后希望从纽约联邦储备银行查看和收回余下的黄金储备时，却被美联储以意图不明为由拒绝。而美联储的这一举措，直接引发了德国等欧洲多国对美元信用更为担忧，进而，欧洲多国正在祭出“多剑合一”，正式对抗美元的地位。

　　事情的最新进展是，路透社当地时间5月16日报道称，美元对伊朗石油限制，引发了欧洲多国无法正常进口石油的切肤之痛，欧盟高级官员当日表示，欧盟正寻找新的办法来扩大欧元使用范围，对抗美元的全球主导地位。欧盟试图藉由帮助企业绕过美元限制。

　　而在此之前，一些欧洲的企业不得不在美元的限制之下，暂停了与伊朗的相关业务，否则他们可能无法正常接收各种汇款。进而直接关系到欧洲多国的石油供应问题。于是，我们看到，德国、法国等正在致力于建立独立于美元的INSTEX支付渠道，法国财长勒梅尔则表示，“让欧元在国际上发挥更大的作用”。

　　值得注意的是，尽管欧盟是全球主要的油气进口买家，但在欧洲能源市场每年40万亿欧元(44.7万亿美元)的交易额中，以欧元进行的交易却不到10%。因此，近日欧盟正在推促欧洲国家和企业在其能源合约中使用欧元，尤其是主要进口自俄罗斯的天然气。意大利油气集团ENI的政府事务副总裁Marco Piredda则认为，这与俄罗斯商家一直希望采用非美元货币结算的想法不谋而合。

　　通过述迹象，可以看出，德法等欧洲国家已正式公开“叫板”美元，分析认为，接下去，欧洲多国在与伊朗、俄罗斯等石油国的交易中，直接使用欧元的概率进一步增加。不过，事情还远不止于此，我们长期跟踪去美元化进程，发现德国等欧洲多国在去美元化上已布局许久。

　　例如，数月前，在伊朗石油去年受到美元限制之前，伊朗就提前正式宣布将人民币和欧元列为主要外汇货币，以替代美元的地位。伊朗还曾提出了计划取出存在德国(账户由德意志联邦银行管理)的3亿欧元现金，并用飞机运回国。而德国代表已经证实存在相关空运3亿欧元现金回伊朗的计划，并表示德方会配合这一计划。显然，与伊朗现金往来加大的现象，或为德国等欧洲国家继续采购伊朗石油，提供了货币依据。

　　而欧洲多家炼油商近期也纷纷表示，还是需要大量的伊朗原油，而不是美国原油，因为欧洲炼油商具备对重质原油的提炼能力。这都进一步解释了，德法多次表示，会继续购买伊朗石油了。也就是说，无论在打破美元货币桎梏，还是市场需求方面，欧洲多国或都将继续采购伊朗石油。

　　值得注意的是，欧盟和欧洲多国近年也不断通过增加人民币储备的方法，改善货币储备的布局，对冲美元风险。欧洲央行在2017年就已开始增加购买人民币资产储备，而德国央行、法国央行、意大利央行这前三大欧盟成员国的央行也于去年陆续宣布将人民币列为外汇储备。对此，德国央行董事会成员安德烈亚斯·东布雷曾表示，将人民币资产纳入德国央行外汇储备是“现实决定”。

　　在增加人民币储备的同时，德国和法国还在大幅减持美债这一美元核心资产。根据最新一期美国财政部国际资本流动报告TIC(两个月延后惯例)，法国于3月减持63亿美元美债，持有1096亿美元，德国减持30亿美元，持有781亿美元。我们分析认为，或正是在美联储拒绝德国运回黄金，以及美元限制伊朗石油交易对欧洲石油进口构成巨大冲击后，德法加速了抛售美债，去美元化的进程。

　　值得一提的是，近年在提出从美联储运回黄金或计划运回黄金的国家中，仅欧洲国家就占到9个，分别是法国、德国、荷兰、瑞士、奥地利、比利时、意大利、匈牙利、罗马尼亚。而当这些欧洲国家同时向美联储提出运回黄金的要求时，出于美元和美联储展示给外界形象的考虑，美联储也无权再拒绝这些央行运回自己的黄金。

　　应该说，挑战美元主导地位计划、帮助配合伊朗空运现钞，继续交易伊朗石油，开辟新的支付系统，将人民币列为外汇储备，从美联储运回黄金。德法等欧洲国家或正在祭出去美无化的“多剑合一”，而正式“叫板”美元。而出于欧美传统经济习惯，德法等国去美元化，或是美联储最不愿意看到的一件事，但是，这件事正在发生。

　　要推翻美元的主导地位 可没那么容易

　　美元需求减速后 这一货币正独自走强

（文章来源：BWC中文网）