议息夜大行情如期而至！鲍威尔一席话点燃美元升势

美元兑一篮子其他货币周三上涨，因美国联邦储备委员会主席鲍威尔表示，美联储当前的政策立场是适当的，这令降息预期降温。美元从稍早因美国制造业活动报告令人失望而导致的跌势中反弹，而非美货币和多数风险资产则在隔夜遭遇了“五一劫”。

联邦公开市场委员会周三结束为期两天的会议后发表声明称：“将在决定未来怎样调整联邦基金利率目标区间可能是适当之举时保持耐心”，这与上次会议的措辞一致。此次会议以10-0票一致通过将基准联邦基金利率目标区间维持在2.25%-2.5%不变。

不过，美联储主席鲍威尔随后在新闻发布会上的意外言论令市场走势急剧逆转。鲍威尔称美国通胀水平可能受到了“暂时性”因素的压制，没有收紧或放松货币政策的倾向。CME Group的FedWatch程序显示，利率期货走势暗示，交易商目前认为美联储年底降息的可能性为55%，低于周二晚间的66%。

☆美联储议息夜回顾：货币政策声明有何变化？

在此次为期两天的会议上，美联储将银行超额准备金利率从2.40%下调至2.35%，以确保其关键的隔夜拆借利率——联邦基金利率保持在当前的目标区间内。

面对近期公布的经济数据，联邦公开市场委员会对经济状况的评估照顾到了鹰鸽两派。官员们略微提升对经济的评估，称“经济活动以稳健的速度增长”，同时“劳动力市场依然强劲”。较上次会议声明出现微妙变化的地方在于，美联储官员称整体与核心通胀指标“下降并低于2%”，未出现3月份声明中关于通胀低于目标是因为能源价格上涨，以及核心通胀率“接近2%”的表述。

以下为联邦公开市场委员会在3月19-3月20日货币政策会议后发布的声明全文和措辞变化，值得一提的是，此次美联储声明仅在第一段文字中作出了些许修改：

联邦公开市场委员会在3月会议后获得的信息显示，就业市场仍保持强劲，且经济活动稳步上涨。平均而言，2月的就业情况几乎没有变化，但近几个月的平均就业增长一直很稳定，失业率保持在低位。最近的指标显示，第一季家庭支出和企业固定投资增速放缓。同上年同期相比的整体通胀下降，主要是由于能源价格下跌。以及不计入食品和能源价格的核心通胀率下滑且正运行于2%下方。总的来说，基于市场的通胀补偿指标近几个月保持低位，基于调查的较长期通胀预期指标则变动不大。

委员会将依照法定的目标，寻求促进就业最大化和物价稳定。为支持上述目标，委员会决定维持联邦基金利率目标区间在2.25-2.5%。委员会继续认为经济活动持续扩张、就业市场状况强劲以及通胀中期内接近委员会2%对称目标是最有可能的结果。鉴于全球经济和金融状况发展以及通胀压力低迷，委员会在决定对联邦基金利率目标区间未来做何种调整可能对支持上述结果是合适时将保持耐心。

在决定未来调整联邦基金利率目标区间的时机和规模时，委员会将评估与就业最大化以及2%对称通胀目标相关的已实现和预期的经济状况。评估将考量广泛的信息，包括就业市场状况指标、通胀压力和通胀预期指标，以及反应金融市场和国际情势发展的数据。

投票赞成美联储货币政策决议的FOMC委员包括：美联储主席鲍威尔、副主席威廉姆斯、理事鲍曼、理事布雷纳德、圣路易斯联储主席布拉德、副主席克拉里达、芝加哥联储主席埃文斯、堪萨斯城联储主席乔治、金融监管副主席夸尔斯和波士顿联储主席罗森格伦。

☆鲍威尔一席话引爆大行情！美元强势上涨

由于美联储如期维持利率不变，决议出炉后美元曾一度短暂下跌。然而，真正在接下来引爆隔夜行情的，却是美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的一番讲话。

鲍威尔周三表示，美联储既没有紧缩也没有放松政策的倾向，并称美国通胀疲软可能是“暂时性”因素所致，这淡化了对美联储降息的猜测。鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储政策立场“目前是合适的，我们没看到有向任何一个方向采取行动的强烈理由”。

鲍威尔没有直接提及美国总统特朗普的批评，他说，如果条件没有发生重大变化，现行政策将占上风。特朗普称低通胀是美联储需要降息的主要原因。不过，鲍威尔表示，他预计通胀将接近美联储的2％目标。鲍威尔表示，推动通胀降低的压力是“暂时性的”并且随着数据接近美联储的目标其可能会逆转上升。

鲍威尔坚持认为通胀疲弱可能是暂时的，且他一再断言，即将公布的数据可能会促使美联储向任何一个方向调整利率，这扶助打压了政策声明公布后股市和美国公债的涨势。

美国股市周三下跌。标普500指数收盘下跌下跌0.8%，报2923.73点，创下3月22日以来最大跌幅；道指下跌0.6%，报26430.14点；纳指下跌0.6%，报8049.64点。

美元指数在鲍威尔讲话后短线拉升近60点，刷新日高至97.74。彭博美元指数则重返1200关口上方。

现货黄金短线大跌近15美元，最低一度触及1272.74美元/盎司。

FXStreet分析师Yohay Elam撰文指出，正是鲍威尔发表的以下五点鹰派言论，引发市场的震荡：

①低通胀只是暂时的

在回答一个问题时，鲍威尔表示，推动通胀的因素，包括核心通胀率的下降，都是第一季度特有的。他认为今年晚些时候通胀率将回升至2%的目标。这些言论驳斥了美联储将降息以应对通胀下降的希望。

②将准备金率下调设定为技术性的

美联储主席在一开始就触及了下调超额准备金利率或IOER。他明确表示，市场应该忽视这一点，强调主要工具是主要利率:联邦基金利率。

③其他方面的乐观评论

鲍威尔认为美国经济形势良好，就业和增长数据都高于美联储的预期。他的语气比声明中干巴巴的话语略显乐观。

④全球形势改善

美联储不仅承认低通胀，也承认国外风险降低。鲍威尔说，有迹象表明中国和欧洲正在改善。他还提到了英国退欧的推迟，并称美中谈判正在取得进展。

⑤不受政治影响

正如人们所料，当记者问及美国总统特朗普的言论时，鲍威尔否认了政治对美联储的影响。他还详细阐述了美联储的思维过程，强调了美联储的独立性。特朗普的努力是否适得其反？也许不是，但鲍威尔传达的信息是，他忽视了来自白宫的压力。

☆美联储加息预期竟死灰复燃！华尔街人士如何看？

值得一提的是，芝加哥商业交易所的“美联储观察工具”显示，在美联储会议和鲍威尔发布会后，开始有少数人预计联储可能年末加息一次，尽管预计加息的几率仅为3.8%，但一天前还没有这样的预期。

“鲍威尔暗示压制通胀的因素可能是暂时的，之后美元开始走高。”Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo表示，“主席的言论使美联储今天的整体基调出现偏向，使其更偏鹰派而非鸽派。”

“他的讲话为也可能升息提供了理据，而非之前已经认定的只可能降息，”芝加哥Performance Trust Capital Partners交易主管Brian Battle表示。

Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar评论称，市场希望有一次降息，而这次鲍威尔实际上在说：“对不起，我们没有”。所以此后黄金下跌、美元反弹、美债被抛售了。

景顺投资组合经理Noelle Corum也指出：“现阶段，鲍威尔几乎没有排除任何可能性的动机，不管加息还是降息的可能性，因为持续的通胀压力实现得很缓慢。”Corum预计通胀压力将在年底前后建立起来。

美联储在2018年曾四次加息，且在去年12月还预计今年会进一步加息。今年早些时候，因担忧美国和海外的疲弱数据，美联储暂停了收紧政策的周期。

路透社评论称，今日的政策决定获得了与会委员的一致通过，表明美联储按兵不动的承诺仍保持不变，直到未来出炉的经济数据提供令人信服的理由促使其调整目前的政策。

美联储官员曾在本周政策会议前夕暗示，观望政策让该央行感到更为适宜，且没有更改之前的承诺，即在未来几个月决定可能需要如何调整基准联邦基金利率时会保持耐心。