黄金T+D触及近两周新高，美元指数持坚；本周两大重磅风险事件将提供新指引

周一，黄金T+D下跌0.04%至280.5元/克，盘中创九日新高至281.59元/克；白银T+D上涨0.06%至3525元/千克，盘中创五日新高。上周黄金市场终于结束了此前连续四周的下跌，回升到1280美元/盎司上方。不过本周一金价表现依然较为低迷，没有继续走高并且回落到1285美元/盎司下方。上周五现货黄金价格刷新一周多新高至1288美元/盎司水平。本周市场将迎来美联储利率决议和4月美国非农数据这两大风险事件。

黄金冲高回落，美元高位施压犹在

上周黄金市场终于结束了此前连续四周的下跌，回升到1280美元/盎司上方。不过本周一金价表现依然较为低迷，没有继续走高并且回落到1285美元/盎司下方。美元依旧在98上方交投，令金价难以突破。

上周五公布的美国GDP数据表现远超预期，金价先承压下跌，之后逆势回升。数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值3.2%，好于预期的2.3%。

不过IG Markets分析师Kyle Rodda表示，GDP数据的表现仍然让市场对一些方面有所担忧，因此对美联储降息的预期还在继续。

Oanda高级市场分析师Edward Moya表示，美联储可能会等到夏季之后才给出降息的信号。但如果他们对通胀低迷过于担忧，那么可能会在年末就降息。

黄金本周还将迎来两大挑战，即美联储货币政策会议和美国4月非农数据。非农数据对金价构成了更大的风险，因为这可能对黄金最大的“竞争对手”股市产生重大影响。而美联储会议带来的威胁较小，因为即便经济数据好于预期，美联储预计也不会改变其中立立场。

由于黄金市场持续低迷，对冲基金连续第二周削减黄金净多仓

据最新的CFTC数据，截至4月23日当周，对冲基金持有的黄金净多仓减少近2万手，使得净多仓数量降至37395手。投机情绪降温已将当前净多仓推至去年11月27日以来的最低水平。这也是对冲基金四周以来第三次削减黄金净多仓。在此前一周，对冲基金持有的黄金净多仓几近腰斩，当时金价跌至年内最低水平。从具体数据上来看，多仓减少6522手至176691手，空仓增加12356手至139296手。多仓和空仓数量已经非常接近。

随着美股创下纪录新高，投资者抛弃避险资产，转向风险资产。现货黄金在前两周一直徘徊于年内低位，尽管在上周五有所反弹，但仍然未能收复1300美元关键水平。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，金价受到了很多负面消息的冲击，包括美元触及两年高位，且经济数据好于预期。

投机客做多美元的热情达到2015年12月以来最高。数据显示，截至4月23日当周，美元净多仓升至372.1亿美元，这是连续第四周增加。美元指数今年迄今上涨2%。

不过，庆幸的是，金价仍维持住200日均线的关键支撑位。Hansen称，我们可以看到市场存在潜在的支撑，没有多少投资者有意向在1275美元下方卖出黄金。黄金目前已经跌至尽可能低的水平了。投资者仍需关注1275美元水平，因这仍是一个重要的回档位。

高盛认为，黄金价格可能已经跌破基本面价值，更重要的是，今年全球央行的买盘一直很强劲。考虑到这种情况，高盛虽然下调了黄金的目标价，但仍然表示看涨黄金。

黄金行业兼并趋势仍在继续，矿业继续改善

从去年开始，黄金市场就出现了几宗较大的兼并案，而今年这种趋势很可能会继续。并且从整个矿产行业来看，其情况正在不断改善。

此前已经出现了Barrick Gold和Randgold的兼并，以及Newmont和Goldcorp的兼并。受此影响，安永的加拿大矿产观察指数在今年一季度上涨5%。

一季度受到黄金本身表现的影响，这些黄金生产商股票纷纷走高。安永表示，矿产行业会从撤资转向投资的趋势。而由于今年美联储不太可能加息，黄金市场将因此受益。

无论是加拿大还是全球范围来看，在黄金生产行业的生产和勘探支出都在增加。今年加拿大黄金生产量预计将同步增加6%，高于此前预测的增长2%。安永表示，此前在勘探支出方面的增加为今年产量增加带来推动。

另外，今年一季度基础金属的价格表现稳定，在电动汽车需求的推动下，镍价上涨22%，较去年四季度的下跌15%有了很大的改善。锌价和铜价的表现也都相当不错。

安永认为，整个矿产行业的信心在增强，而为了击败竞争对手，他们不得不做出一些更为激进的策略来增加生产率。

机构观点：黄金在度过了艰难的一周后，本周将迎来一些好消息

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，尽管有些负面消息，但金价仍维持住200日均线的关键支撑位，目前为1267美元。金价近期有可能回升至1300美元。

可以看到市场存在潜在的支撑，没有多少投资者有意向在1275美元下方卖出黄金。黄金目前已经跌至尽可能低的水平了。不过，美联储即将召开货币政策会议，并将公布4月就业非农数据，这些可能令金价面临考验。

Hansen表示，非农数据对金价构成了更大的风险，因为这可能对黄金最大的“竞争对手”股市产生重大影响。美联储会议带来的威胁较小，因为即便经济数据好于预期，美联储预计也不会改变其中立立场。

如果美联储采取更为乐观的基调，可能向市场发出信号，表明他们准备好采取措施，这对股市不利，因股市在纪录高位看来很脆弱，股市将容易受到市场波动性上升的影响，这将有利于黄金。

VIX期货的空头头寸达到创纪录水平。市场过于一边倒，这就产生了一些对黄金有利的潜在风险。尽管黄金价格在上周结束时表现强劲，但从技术上讲，市场尚未走出困境。

Hansen指出，投资者仍需关注1275美元的支撑位，因这仍是一个重要的回档位。他补充说，他有信心200日均线将继续作为长期支撑。