特朗普呼吁推出QE4、非农薪资又拖后腿 美元却任性冲击新高

本周的压轴大戏终于落下帷幕。周五，美国最新公布的3月非农就业人数增加19.6万，高于预期，但薪资环比仅增长了0.1%，逊于预期。数据出炉之后，美国总统特朗普对此表示称赞，并顺“嘴”再次抨击了美联储，呼吁其停止量化紧缩，转而推出量化宽松。受非农薪资以及特朗普言论的打压，美元指数一度下滑，但随后很快逆转跌势转而上扬，并刷新日高至97.47，而现货黄金也基本上亦步亦趋，震荡上涨。

非农就业人数大增但薪资不及预期 美元与黄金震荡回升

在2月份的疲软之后，3月份的就业增长回到了更为正常的19.6万的水平，表明第一季度的部分放缓正在消退。

好于预期的3月非农就业人口，加上2月修正后的3.3万个就业岗位，以及1月高于趋势水平的31.2万个就业岗位，使得3个月平均月就业人口维持在18万人。这一数字低于2018年的22.3万人，但与经济增长中稳定的劳动力市场相符。

经济学家此前预计3月份就业人数为17.5万人。失业率仍保持在3.8%，符合预期。该报告疲弱的一个原因是，2月薪资增幅仅为0.1%，低于预期；薪资年率则意外自3.4%回落至3.2%。

不过，总体而言，3月就业报告已成为本周一系列较好数据中的最新数据，其中包括房屋销售的走强和ISM制造业活动的回升。对经济衰退的担忧正在消退，因经济学家不断调高对国内生产总值成长的预期，第一季GDP成长率约为2%，而此前预估为接近1%甚至更低。

杰富瑞首席金融经济学家Ward McCarthy表示：“美国经济的衰落被严重夸大了。”McCarthy称，今年第一季度的经济增长遵循了年初通常较弱、随后出现反弹的增长模式。

美国国债收益率在3月就业报告公布后立即下滑，但随后反弹，因交易商关注就业增长的成长面。

数据出炉之后，美元震荡走高，数据公布之初美元一度回落至97.19，现已回升至97.47，仍没有冲破97.50这一重要阻力位。

现货黄金则在回落至1284.06美元/盎司之后，回升至1290美元/盎司关口上方。

荷兰国际集团外汇策略师Georgette Boele指出，非农就业报告并没有改变该行的观点，即美联储2019年不会降息，虽然3月份弱于预期的美国工资数据周五短暂压低美元和国债收益率，但未来几个月美元仍有上行空间。

德意志银行策略师Alan Ruskin称，最新美国非农就业报告有点像波动杀手，如果波动还没有被完全杀死的话；非农报告结果缓和了下行和上行恐慌。

“我认为这对于风险来说是一个积极的数字。这是强劲的就业数据与疲软的工资或通胀数据的完美结合。它缓解了人们对美国经济增长放缓的担忧。经济增长强劲，但未必足以迫使市场重新定价，转向更为强硬的美联储，”NatWest G10外汇策略主管Brian Daingerfield表示。

渣打银行撰文指出，周五非农就业数据中的时薪数据疲软，对新兴市场构成利好，因为这增添了通胀压力受抑的证据，支持美联储的鸽派立场。时薪数据疲软支撑了以下说法：通胀压力受控，菲利普斯曲线非常平坦，而且接下来的数据会支持美联储转变立场。今日的非农数据让新兴市场投资者确信他们真的不必担心美联储，基本上这会促使人买入新兴市场资产。

尽管对美国经济衰退的担忧正在消退，但增长速度明显低于去年年中超过3%的水平。第一季经济成长率为2%左右，分析师预期第二季经济成长率略高于2.5%。

“增长的步伐已经放缓。我们看到就业增长速度放缓，这是经济增长放缓的预期结果，”均富会计师事务所首席经济学家Diane Swonk表示。她还说，正如她所预料的那样，通用汽车在俄亥俄州的一家工厂关闭拖累了制造业的就业。制造业减少了6000个就业岗位，而医疗保健和专业技术服务行业的就业岗位大幅增加，分别为4.9万个和3.4万个。

Swonk表示，她仍认为明年经济有衰退的风险，但2月就业报告意外疲弱，并不意味着经济放缓。“2月份的坏数字是2月份的坏数字。施工仍受天气影响较大，施工损失较大。这是对极好的1月份的反应。我只是把它看成移动平均线。移动平均线正在下降。”

但她表示，尽管趋势有所放缓，但3月份的报告仍然不错。“我们的底薪工人仍在增加工资，更多的中高层管理职位也在增加。这很好。总的来说，质量更好了，”她说道。

“我们回到了2%的增长率。这不是经济衰退。这是一个健康的劳动力市场，从我们目前的低失业率来看，这比经济周期早些时候更有意义。”

在联邦基金期货市场，交易员继续押注2019年美联储将部分降息。BMO利率策略师Jon Hill表示，就在一周前，市场还在预计美联储将降息25个基点或25个基点，但这一水平已降至15个基点。

Hill认为，就业报告基本上没有改变市场对美联储立场的看法。美联储上个月取消了今年加息的预测，现在预计2019年不会加息。随着近几周市场对经济衰退的担忧加剧，交易员们预计美联储将进一步降息，但美国经济数据的改善和中美贸易谈判的进展缓解了部分担忧。

Dangerfield表示：“通胀数据走软巩固了美联储的耐心立场，但从增长的角度看，就业增长是健康的。”

McCarthy表示，他并不担心工资增长放缓，因为2月份工资增长0.4%，好于预期。他还指出，3月份，工资较低的非监管人员的工资增长了0.3%。

尽管美国经济增速明显低于去年，但除非受到外部冲击，美国经济目前降至趋势增长率以下的风险较低。

“美国经济面临的风险主要来自全球经济放缓，有关英国退欧、欧洲和中国的担忧是美联储官员最担心的问题。然而，美国经济继续保持相对繁荣，随着美联储放慢逐步加息的步伐，今年的增长前景是积极的，”三菱联合银行首席金融经济学家Chris Rupkey写道。

美国总统特朗普：美联储应该降息，停止量化紧缩

在今天美国重磅非农就业报告出炉之后，美国总统特朗普称，经济数据非常非常好；美联储实际上让美国经济放缓了！

特朗普还指出，美联储应该降息，停止量化紧缩。昨天，美国总统特朗普就在推特上再次攻击美联储去年的加息行动，称美国经济状况良好，尽管美联储采取了“不必要的破坏性行动”。

在特朗普呼吁美联储推出QE4之后，美元和美债收益率应声下跌。

就美联储去年的加息行动，特朗普已经严厉批评了几个月。此前有报道称，总统3月8日曾致电美联储主席鲍威尔，当时对于美国就业市场的担忧导致美国股市创下今年以来最大周跌幅。

美联储上个月取消了对今年加息的预期，监测全球增长放缓对美国经济的影响。虽然央行和大多数民间经济学家预计今年美国经济增速将低于去年的3%，但特朗普表示他不希望放缓。

上周，特朗普的高级经济顾问库德洛敦促美联储降息半个百分点。特朗普将提名担任美联储理事的Stephen Moore也有类似呼吁。

今天库德洛又发表讲话指出，没有通胀问题，美联储没有必要加息；美国经济可能需要降息；

特朗普想要的是稳定的美元；特朗普认为美联储在加息方面想太远了，库德洛还补充道，特朗普没有对美联储施压，只是表达了自己的观点。