美元指数弱势震荡 在岸人民币收报7.0745升值121点

　　6月8日，美元指数弱势震荡，在岸人民币收报7.0745，升值121点，上一交易日收报7.0866。

　　美元指数弱势震荡

　　管涛：下阶段基本面对汇率影响或逐步凸显

　　消息面对于人民币汇率走势的影响是暂时的，属于事件驱动。甚至可能随着事态发展，市场对于相关事件的反应有可能越来越钝化，真正决定汇率中长期走势的还是经济基本面。

　　日前顺利召开的全国两会显示在疫情防控常态化前提下，中国经济社会生活在加速恢复正轨。会议确定了中国疫情应对的“纾困+改革”的经济组合拳：一方面，加大宏观政策力度对冲疫情影响，全力实现“六保”和“六稳”；另一方面，以改革开放为动力推动高质量发展，建设高标准的现代化市场体系。

　　3~5月份，中国制造业采购经理人指数已连续三个月处于荣枯线以上，主要经济指标逐月环比改善，显示中国经济在稳步重启、加快修复。而正在稳步推进的供给侧结构性改革和高水平对外开放，更是在不断释放制度红利，增强中国金融市场的吸引力，提升人民币资产的估值中枢。

　　截至6月5日，标普500波动率指数和泰德利差较前期高点分别回落了70%和88%，这显示当前市场恐慌情绪和流动性紧张状况较3月份全球股灾时期明显改善。相信，这将有助于前述基本面利好对于人民币汇率的支撑作用逐步发挥。

　　人民币汇率贬值压力减弱

　　人民币汇率在继续展现弹性的同时，又一次证明了自身十足的韧性。

　　汇率的韧性源于基本面。事实上，5月底人民币对美元汇率走势有悖于基本面表现，决定了贬值不可持续。一方面，得益于较早较好控制住疫情，中国经济率先恢复，并且受益于最新出台的政策支持，经济表现可能好于其他主要经济体；另一方面，在非常时期，我国加大了政策逆周期调节力度，出台了一些非常举措，稳健货币政策取向没有发生变化，中国和美国利差处于历史较高水平。无论是经济增长的差异，还是政策环境的不同，都难以解释这次人民币对美元贬值的现象。

　　分析人士认为，人民币汇率在急贬后急升，更加证明之前贬值并非受基本面等趋势性影响因素驱动，而是由阶段性因素引起的。前期美元指数走高，对包括人民币在内的非美货币造成不小压力。

　　5月份外汇储备规模环比微涨 总体稳定仍是趋势

　　国家外汇管理局公布的最新外汇储备规模数据显示，截至2020年5月末，我国外汇储备规模为31017亿美元，较4月末上升102亿美元，升幅为0.3%。

　　对于5月外储规模变动的原因，外汇局新闻发言人、总经济师王春英分析指出，5月，我国外汇市场运行稳定，外汇供求基本平衡。国际金融市场上美元指数小幅下跌，主要国家资产价格有所上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模小幅上升。

　　民生银行首席研究员温彬认为，真实贸易和跨境资本流动也对5月外汇储备规模变动产生了影响。温彬称，当前，海外疫情形势仍然较为严峻，虽然4月我国出口金额同比增长3.5%，但外需减弱仍然对国际贸易形成较大冲击，5月我国新出口订单PMI仍然只有35.3%，预计真实贸易对外汇储备规模形成拖累。

　　“下阶段，我国外汇储备规模具有稳定基础。”温彬认为，国内经济逐渐恢复，预计积极的财政政策工具、直达实体经济的货币政策工具等将加快落地，经济长期向好将对外汇储备规模的稳定形成支撑。

　　美5月非农数据出错了？美统计局发言人确认存在“误差”

　　美国劳工部6日公布的数据显示，美国5月非农就业人口增加250.9万人，大幅好于预期的减少800万人，失业率从4月的14.7%降到13.3%。数据公布后当天的美股三大股指全面上涨。

　　美国媒体一度将该数据形容为一份“惊喜”，因为此前大部分经济学家都认为5月美国失业率将接近20%，可能会达到上世纪30年代大萧条以来的最高水平。

　　然而，事情发生了反转。不久之后，美国劳工部劳工统计局便发布了一个声明解释新冠肺炎疫情对5月非农数据的影响，同时承认数据存在误差。BLS发言人斯特恩伯格 也在6日向第一财经记者确认，劳工部的统计数据存在“错误分类误差”。

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