全球还在争论原油时 人民币的空头开始溃散

　　近一周以来，人民币兑美元出现持续上涨态势，由于国外疫情暴发，特别是美联储在3月4日紧急降息后，人民币汇率延续近期一波上涨行情，收复了自1月22日以来的所有失地，创下自2017年9月以来的最佳涨势，对此，瑞穗银行亚洲首席外汇策略师表示，预计人民币兑美元短期内将升至6.9，比如，中国游客海外的旅行限制也有助于人民币升值。

　　与此同时，中国市场也持续反弹，上证综指连续第三天上涨，人民币政府债券价格也出现上涨，3月2日，中国10年期国债与美债的息差更是扩大至2015年以来的最高水平，进一步体现中国债券的投资优势。

　　目前，离岸市场空头力量也出现锐减，多数境外机构投资者认为，看空人民币的空头们开始出现溃散。华尔街众多机构指出，在美国经济下行压力仍存，及美联储在今年仍有二次降息预期的影响下，美元上行空间不大，在最近8个交易日人民币接连升值超700点的背景下，外资将持续增持人民币资产。

　　而对美元接下去的走势，分析师认为，美元的情况可能会变得更糟，花旗表示，随着美联储四次降息和再次开始通过购买更多美国国债来扩大其资产负债表，美元指数可能会在第三季度最低跌至85，上行空间已不大，这将削弱了投资者对美元和美债类避险资产的需求，而正当中东国家及俄罗斯等全球市场还在为原油供应链及减产幅度而争论之际，全球万亿资金正在涌入中国市场。

　　据证券时报3月5日援引的最新数据统计显示，素有“聪明资金”称号的北上资金重新开启净流入模式，北向资金合计净买入48.11亿元，而从更长远的时间范围来看，自2014年11月沪港通正式启动以来，北上资金净流入A股也首次突破万亿元大关，而这其中，有超过35%的外部资金是在2019年间净流入的，更有超5600个新开设的沪深港通账户通过北上投资，成为点燃多头信心的火把。

　　这些都表明国际投资者对A股信心增强，对此，环球资产管理公司景顺称，中国国债和政策性银行债券正式获纳入更多的国际化债券指数，预期此将吸引约1.2万亿美元资金在未来五年流入中国债市，因中国维持了人民币的高价值，据中国央行最新公布的数据显示，截至2019年12月末，境外机构持有的中国境内债券规模达2.26万亿元人民币，而摩根大通在2月末也已开始将中国债券纳入旗下指数，料将进一步带来超过200亿美元的指数配置资金。

　　路透社一周前对多位外汇分析师的采访认为，中国经济具备较强韧性，加上人民币与美元的利差仍处于较阔水平，金融市场的不断开放，资金大概率呈现净流入料可为人民币提供更多的支持，因为，美联储的低利率政策会降低货币对追求收益的投资者的吸引力。

　　商务部稍早前发布的数据显示，2019年前11个月， 中国实际使用外资8459.4亿元人民币，同比增长6.0%，另据中债登在2月11日公布的数据显示，截至2020年1月底，境外机构在中国银行间债券市场债券托管余额达到22022.61亿元，1月增持人民币债券146.17亿元，除去年12月外，已经持续出现13个月净增。

　　分析认为，高盛进一步称，在主要经济体中，中国是为数不多的无风险债券收益率仍高于历史低位的国家之一，而此时人民币资产市场的估值优势得以显现，这是吸引外资的核心因素，并使得中国资产吸引力进一步上升，比如，据IMF最新数据显示，2019年第三季度人民币在外储中的占比升至2.01%(2019年第二季度为1.95%)，这是自2016年第四季度IMF开始报告各经济体央行所持人民币资产占比以来的最高水平。

　　事实上，巴菲特和他的老搭档-查理·芒格近年来也分别在不同的场合和媒体上称赞中国市场和中国企业，并预计中国市场的机会很多，潜力很大，美媒在《为什么巴菲特看准了中国》的一文中援引巴菲特的分析称，“中国在过去五六十年间所成就的一切简直是个经济奇迹，我从来没想过会发生这种事，中国的经济注定有一个美好的未来”，而这更意味着巴菲特坚持做多中国市场的看法。

　　而被誉为富远见的华尔街金融大鳄吉姆。罗杰斯也在三周前接受中国媒体采访时表达了长期看好中国经济和市场的观点，并建议全球投资者要为市场环境的改变做准备，保护自己投资的办法将是投资自己所熟知的领域，比如，人民币资产，这在美联储连续降息且在货币紧缩政策上正式开始投降认输的背景下变得更加明确，这体现了人民币资产在全球范围内具有较好的投资吸引力，彰显指向标意义。