2020年1月境外人民币市场综述

　　●内容提要●

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　　境外人民币存款

　　2019年12月，香港人民币存款6322.1亿元，环比减少55.9亿元，降幅为0.9%。其中，与跨境贸易结算有关的人民币汇款总额为5411.2亿元，环比增加966.7亿元。12月，台湾人民币存款规模2610.3亿元，环比增加11亿元，增幅为0.4%。根据最新公布数据，2019年9月末，新加坡人民币存款余额1220亿元，比上季度增加6.1%；2019年6月末，英国人民币存款余额614.2亿元，比上季度增加6.5%。

　　12月，香港人民币存款中，活期及储蓄存款为2239.9亿元，环比减少86.7亿元；定期存款为4082.2亿元，环比增加30.8亿元。经营人民币银行业务的认可机构数目为138家，环比增加1家。

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　　离岸人民币外汇市场

　　1月，离岸人民币兑美元即期汇率贬值，在岸人民币兑美元即期汇率升值，主要人民币对一篮子货币汇率指数上升；CNY、CNH兑美元1年期掉期点上升，在岸和离岸月均掉期点差收窄。

　　即期市场：1月31日，CNH收于7.00，较上月末贬值0.6%。1月23日，CNY收于6.93，较上月末升值0.5%，月均价差为66bp，较上月收窄65bp。1月23日，CFETS人民币汇率指数收于93.03，环比上升1.8%，参考BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别为96.72和93.37，环比均上升1.7%。1月31日，香港全球离岸人民币指数RXY收于92.01，同比下降1.6%。

　　1月，在岸和离岸人民币兑美元即期汇率主要受第一阶段经贸协议签署和新型肺炎疫情影响，呈现出“升值-贬值”的震荡行情。1月17日前，CNH和CNY均呈现单边升值的趋势，较月初分别上涨1.3%和1.5%；1月17日后，受疫情影响，CNH和CNY均呈现单边贬值的趋势，CNH在月底“破7”。

　　远期市场： 1月末，CNH 1年期掉期点收于652bp，较上月末上升20bp；1月23日，CNY 1年期掉期点收于565bp，较上月末上升107bp。在岸和离岸月均掉期点差为115bp，较上月缩小113bp。

　　汇率衍生品市场：目前，已有来自9个国家或地区的11家交易所上市了人民币汇率期货；3家交易所上市了人民币汇率期权。

　　2020年1月，港交所USD/CNH期货合约成交151074张，环比上升28.3%，月底未平仓合约23354张，环比上升0.7%；USD/CNH期权合约成交678张，环比上升6.9%，月底未平仓合约1938张，环比上升18%。2020年1月，CME USD/CNH期货合约成交24742张，环比上涨24%。2019年1至11月，新交所USD/CNH期货合约共成交8282707张，同比上升76.8%，年末未平仓合约57857张，同比上升73.7%。USD/CNH期权合约累计成交165张，同比上升120%，年末未平仓合约115张。

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　　离岸人民币债券市场

　　2019年，离岸人民币债券市场建设继续推进。财政部在境外发行了170亿元人民币国债和90亿元美元主权债券。人民银行在香港发行了1500亿元央票，此举有利于丰富香港市场高信用等级人民币投资产品系列和人民币流动性管理工具，满足离岸市场投资者需求，完善离岸人民币收益率曲线。2020年1月，离岸市场共发行37只人民币债券，环比增加13只；总发行额220.9亿元，环比增加164%。

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　　离岸人民币货币市场

　　货币市场：2020年1月，离岸人民币货币市场流动性平稳，主要货币市场利率涨多跌少。1月末，香港银行间同业人民币拆借利率隔夜、7天、3个月和1年期利率分别收于4.94%、3.72%、3.35%和3.30%，较上月末分别上升300.6bp、132.1bp、9.2bp和下降4.6bp。受月末资金流动性紧张影响，隔夜和7天拆借利率变动幅度较大，资金价格出现明显的翘尾现象。拆借利差方面，1月，离岸对在岸拆借利率隔夜、7天、3个月和1年期平均利差分别为104.5bp、49.5bp、31.3bp和27.8bp，环比分别扩大39.6bp、6.8bp和收窄8bp、3.1bp。1月末，CNH掉期隐含利率7天、3个月和1年期分别收于3.59%、2.90%和2.50%，环比分别上升150bp、19bp和下降14bp。1月末，CNH兑美元交叉货币互换利率3个月和1年期CNH兑美元交叉货币互换利率分别收于2.88%和2.53%，环比分别上升19bp和下降8bp。

　　执笔人：蔚立柱

　　作者：中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心研究部