纽市盘前：日银宽松不回头！日元避险需求消退；伊朗面临再度“失血”，美油重上60关口

周二将在全国石油协会晚些时候公布的美国每周原油库存可能减少，抵消了这一影响。此外，美国原油钻井数持续下降加上过去几个月原油库存两次出现意外下降，进一步对油市构成支撑。

★重要财经数据★

3月27日 04:30 美国截至3月22日当周API原油/汽油/精炼油库存变动。

★近期热点提要★

1、【脱欧协议不太可能在周三进行投票，据外媒，英国政府据称将于周四举行脱欧协议投票】

据外媒：英国首相特雷莎·梅将在周三的保守党议员会议上发表讲话，英国太阳报政治编辑称，保守党的高级官员预计英国首相特雷莎·梅会在保守党会议上确定辞职日期。

英国首相发言人：欧盟同意的脱欧协议是可实现的最好协议，政府仍然在就脱欧协议与各党派进行对话，脱欧协议投票的时间取决于投票获得成功的可能性。

2、【美联储哈克：通胀将在今年升至2.1-2.2%】

美联储哈克：个人不支持去年12月的行动，自己的点阵图不会这么低，稍微降低一点增。共识是缩短资产负债表的到期时间，因此若有需要，这就能给未来的政策调整留出空间。  

3、【2月新屋开工年化及2月营建许可均不及预期】

具体数据显示，美国2月新屋开工年化月率下滑8.7%，超出预期的下滑1.6%，前值为增长18.6%；美国2月新屋开工年化总数增加116.20万户，不及预期的121万户，前值增加123万户；

与此同时，美国2月营建许可月率下滑1.6%，低于预期的下滑0.9%，而前值为下滑0.7%；美国2月营建许可总数新增129.60万户，低于市场预期的130.5万户，前值为131.7万户；

美国2月新屋营建许可为连续第二个月下滑，且下滑幅度超过预期，因独栋房屋营建跌至逾一年半低点；但随着抵押贷款利率下降，住房市场前景正在改善。

4、【法国预算部长：法国2018年GDP增速约为1.6%，此前预估为1.5%，法国需要更低的赋税】

法国国家统计与经济研究所：法国第四季度公司利润率升至31.8%，前值为31.7%.法国第四季度家庭实际可用收入增速上升至1.3%，前值为0.7%,法国第四季度GDP增速终值为0.3%，符合此前预期。

5、【成品油价或迎年内第五涨,全国大部地区迈入升价7元区间】

3月28日24时迎来年内第6轮成品油调价时间窗口。本轮调价周期内原油价格变化率整体上行，但受多空因素交织影响，国际油价存在波动，使得国内成品油价本次上调幅度或受限。业内预计，我国成品油价或迎来年内第五涨，上调幅度在80元左右，全国大部分地区将迈入升价7元的区间。 

6、【欧佩克+据称将在5月19日在沙特城市吉达举行下一次欧佩克与非欧佩克产油国部长级监督委员会会议】 

7、【如果需要缓解负利率的影响，欧洲央行可以做更多】

欧洲央行管委马库赫：数据显示第二季度欧元区经济增速回升是可实现的，如果需要，欧洲央行可以采取更多措施来缓解负利率的影响。

欧洲央行管委雷恩：欧元区经济放缓似乎比预期更持久，需求避免欧元区避免衰退，负利率不应成为新常态，欧元区银行可预计6月底前获得欧洲央行贷款的详情。欧洲央行不应该过早加息，定向长期再融资操作-3的时间应该会接近定向长期再融资操作-2。  

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，美元指数交投于96.63，小幅上涨。晚间20:30美国公布数据显示，2月新屋开工年化及2月营建许可均不及预期，但美元指数仍维持强劲。另外包括瑞银、高盛等投行机构表态，美国3个月及10年期公债收益率曲线倒挂，并不一定预示美国经济衰退，打消了对经济衰退的担忧，美元因此受益。

欧洲时段，英镑兑美元震荡走高，刷新3月20日以来的最高水平至1.3262。有消息称，英国保守党议员Fabricant选择与保守党内“硬脱欧”派系领袖理斯-莫格一样，要么是英国首相特雷莎·梅的协议，要么不脱欧。保守党的高级官员预计英国首相特雷莎·梅可能会在保守党会议上确定辞职日期。英国政府据称将于周四举行脱欧协议投票。

三菱日联金融集团分析师称，举行大选以及无协议脱欧的风险上升，仍是英镑近期的潜在危险因素。我们相信英镑应会继续保持高波动性；衡量英镑预期波动性的指标--一个月期英镑隐含波动性略微下滑，不过仍然接近周一所及三个半月高点。

欧洲时段，欧元兑美元冲高回落，日内最高至1.1326，但随后大幅回落，跌破1.13最低至1.1285，欧洲央行表示，如果需要缓解负利率的影响，欧洲央行可以做更多。另外，此前多项经济调查显示，欧元区经济出现复苏迹象，但来自债市的警讯持续令投资人感到不安，欧元区经济放缓似乎比预期更持久。分析师多表示，德国周一公布的企业信心调查优于预期，对欧元构成提振。但德国10年期公债收益率仍为负值，这令全球股市感到不安，尽管一些股市周二企稳。欧元兑美元2019年一直维持在1.12-1.16相当狭窄的区间内，尽管欧元区经济明显放缓已经促使欧洲央行出台新的刺激措施。ING汇市策略师预计欧元兑美元在目前水平1.13附近持稳，本周末之前下档空间有限。

欧洲时段，美元兑日元大幅反弹0.5%，因日本央行表示，日本经济下行风险加大，若物价动能丧失，央行应果断采取放松政策；货币政策不应对每次经济波动都做出自动反应市场避险情绪有所减弱，另外，针对美债收益率倒挂引发可能衰退的担忧消散，令美元走高，也使得美元兑日元创两日高点。

欧洲时段，澳元兑美元刷新三日高点至0.7136，经济衰退的担忧情绪有所回落，澳元走高，另外瑞银综合澳大利亚央行最新公布的货币政策声明、劳动力市场资料及铁矿石价格预期，调高澳元兑美元3个月预估，由原来0.68升至0.71；下调12个月预估，由原来0.71降至0.68。瑞银认为澳元在未来6至12个月跑输其他G10国家，但美联储的鸽派措辞，加上澳元汇率技术上从紧，利于澳元短期平稳。

欧洲时段，美油大幅走高2.2%，站上60美元/桶，今年第一季度全球供应趋紧的预期升温，仍支撑着围绕黑金的人气。OPEC可能进一步减产，而美国对伊朗和委内瑞拉的制裁已构成供应风险。然而，西德克萨斯中质原油价格最近走高的主要推动力，可以归因于对股票、美国国债收益率、石油等风险资产的需求增加，因为市场对贸易谈判的积极进展感到欢欣鼓舞。展望未来，隐现的美国经济衰退担忧将继续对石油市场产生负面影响，美国石油学会将在晚些时候公布的美国每周原油库存可能减少，抵消了这一影响。此外，美国原油钻井数持续下降加上过去几个月原油库存两次出现意外下降，进一步对油市构成支撑。

维多能源集团：宏观上的平衡显示全球石油库存将在夏季下降，前瞻性的平衡预期显示石油市场正在收紧，预计全球石油需求将放缓，除中国之外。

欧洲时段，现货黄金下跌，亚洲早盘一度站上1320美元/盎司，但基于美国衰退的避险情绪有所减缓，周二回落至1316美元/盎司左右水平。另外，美联储降息预期促使黄金很可能比预期更早进入较高的交易区间，因此存在回调风险。

机构观点

【英国议会获得脱欧议程掌控权后，高盛仍维持脱欧前景预估不变】；

① 英国议会周一晚间通过表决获得脱欧议程控制权一天，以期能打破英国退出欧盟的僵局之后，投资银行高盛周二仍维持其对英国脱欧结果的预期不变；

② 尽管高盛欧洲经济学家Adrian Paul表示，他对计划于周三进行的“象征性投票”能否产生结论持怀疑态度，但他称这可能会为英国采取较为温和的脱欧方式铺平道路；

③ “比起首相目前的看法，最有可能成功的选项中有许多都指向‘相对温和的’脱欧，”他称。他补充说，最近几天举行大选的可能性已经攀升，但英国脱欧最终结果的概率没有变化；

④ 高盛认为，英国无协议脱欧的可能性为15%，英国脱欧遭推翻的机率为35%，而议会最终提出一份内容与当前脱欧提案相近的协议的可能性为50%

【瑞讯银行：料美联储无限期暂停加息】

① 3个月期美国国债收益率自2007年以来首次超过10年期美国国债收益率，产生美国将在2020年初走向经济衰退的预警；

② 从历史角度来看，美国国债收益率曲线要出现倒挂的话，一般在重大经济放缓之前大约需要一年；

③ 在政策方面，认为美联储将无限期暂停其货币加息周期。核心通胀率一直低于2%，因此FOMC几乎没有必要采取激进措施。此外，增长放缓表明任何超调都会遇到有意义的逆风；

④ 不再继续加息周期的理论也得到了以下事实的支持：缩表过程中的非常规政策也变得温和；

⑤ 然而，美联储对经济增长前景的担忧较少，其认为经济增长前景依然稳固，但金融状况存在风险；

⑥ 相反，美联储似乎已经对金融市场的风险过度敏感。然而，这种前景应该是不利于美元。

【摩根士丹利：持续看多新兴股市】

① 摩根士丹利周一发具报告指出，目前全面对新兴股市转为多头，虽上周五股市大跌引人忧虑；不过美国收益率曲线反转并不特别令人忧虑，更重要的还是欧洲和中国总体经济数据。

② 摩根士丹利表示，目前对新兴市场仍偏多看待，在上周一全面翻多后，周五全球股市大跌引人忧虑。虽然美国近年并未有太多收益率反转的案例，2001-2002年和2006-2007年的二次；

③ 总括来说此二次信用市场的报酬相当强，且利差表现为中性转为正面。亚洲方面，报告指出，仍对人民币及固定收益市场看多；

④ 新兴市场货币在2006-2007年美国收益率反转时，获利很多，包括利率与货币一起趋动。摩根士丹利也偏好印尼市场。