欧市盘前：美指创近两周新高 避险日元与金价下跌

　　原标题：欧市盘前：美指创近两周新高，避险日元与金价下跌，无序脱欧预期施压英镑

　　周二，亚洲交易时段，美国总统特朗普22日宣布，国会和白宫在激烈谈判几天后，就新一轮两个财年的财政预算上限案达成了协议。美元指数上涨报97.46，创近两周新高，非美货币普遍下跌，其中欧元英镑均下跌近0.2%。英镑因无序脱欧预期升温而三连跌，另外，避险日元与黄金继续下跌，因美元走高及全球股市上升。纽元跌创三个交易日新低，因有消息称新西兰联储应急政策更偏鸽派。由于担心伊朗上周劫持英国油轮可能导致中东地区供应中断以及利比亚报告其最大油田关闭后，油价本周小幅走高，窄幅震荡于56美元关口上方。

　　今日经济数据相对较少，英国公布新一任英国首相，IMF也将公布最新的《世界经济展望》，上次公布时曾对风险资产产生一定负面影响。

　　亚洲时段行情回顾

　　亚盘时段，英镑兑美元三连跌，汇价现报1.2457，日内跌幅0.15%。约翰逊料将担任首相，但料其将打压英镑兑美元，原因是其上任后，英国无序脱欧的概率加大。约翰逊上任后最为重要急迫的工作是与欧盟达成一项英政府认可的协议。脱欧最后期限是10月31日，料欧盟或将同意延期脱欧。另外，在美国总统特朗普宣布达成一项暂停美国债务上限的两党协议之后，美元兑所有G10货币均走高。

　　亚盘时段，纽元兑美元三连跌，汇价报0.6734，日内跌幅0.37%。纽元跌创三个交易日新低，因有消息称新西兰联储应急政策更偏鸽派。在美国总统特朗普宣布达成一项暂停美国债务上限的两党协议之后，美元兑所有G10货币均走高，美国国债收益率上升。在新西兰联储表示正重新审视非常规货币政策策略之后，纽元兑美元汇率领跌G10货币。澳新银行驻奥克兰的外汇和利率策略师Sandeep Parekh称，“这一言论表明新西兰经济不再不受非传统政策的影响，这应该有助于降低纽元的一些热度，纽元最近很缺乏新西兰联储方向指引”。  

　　亚盘时段，现货黄金下跌，金价现报1415.09美元/盎司，跌幅0.68%，三连跌。美元指数进一步升至近两周高位，压制金价下行，且今日全球股市有所走高令金价吸引力进一步下降。部分投资者对金价持观望态度，美联储将在7月30-31日的会议上宣布利率决定，大多数人感觉会降息25个基点，市场还预计欧洲央行周四开会时将采取鸽派的政策立场，这些事情到来前，黄金很难会有突破。

　　亚盘时段，国际油价小幅上涨，美油报56.3美元/桶，日内涨幅0.1%；布油上涨0.2%至63.4美元/桶。由于担心伊朗上周劫持英国油轮可能导致中东地区供应中断以及利比亚报告其最大油田关闭后，油价本周小幅走高，窄幅震荡于56美元关口上方。目前在OPEC+延长减产、波斯湾局势趋紧等交织影响下，国际油价呈现窄幅震荡。展望中期，随着美国产油效率提高，运能瓶颈解除在即，存产能释放可能。而随后OPEC+甘愿让渡份额、保持早几月极高减产率的可能性较低，旺季去库前景蒙阴，若未爆发地缘极端事件，油价单边上行难持续。 

　　财经数据

　　财经事件

　　待定 英国公布新一任英国首相。

　　待定 IMF公布最新的《世界经济展望》。

　　亚洲时段消息回顾

　　美国会休会在即，特朗普宣布达成债务上限协议；

　　总统特朗普22日宣布，国会和白宫在激烈谈判几天后，就新一轮两个财年的财政预算上限案达成了协议。该协议包括提高了2020年和2021财年的国防和非国防支出预算上限，并适用于政府拨款。此外，该协议还将暂停债务限额，直到2021年7月31日。根据国会日程安排，国会会在8月2日开始休会。而如果府院希望达成最终的预算支出协议，那么两党议员需要在接下来的一周半时间里完成协商和投票等工作，避免联邦政府再次遭遇停摆危机。 

　　韩国央行行长李柱烈：将支持经济复苏放在首要位置；

　　降息对房地产市场的影响或许是有限的，上周降息是为了支持GDP增长。韩国央行拥有政策行动空间，这将取决于环境状况，不排除进一步降息的可能性，最近GDP增长修正考虑了追加预算，如果未实施追加预算，GDP增长将受到影响，2019年经济预估修正值假设第二季度GDP较前季增幅超过1%。

　　共同社：安倍计划在内阁改组中留任麻生太郎和菅义伟； 

　　共同社援引未具名高级官员的话报导，日本首相安倍晋三正考虑在9月中旬改组内阁，计划让财务大臣麻生太郎和内阁官房长官菅义伟留任。

　　6月新加坡核心通胀率跌至两年多来最低；

　　新加坡6月份核心通货膨胀率放慢至两年多来的低点。新加坡金融管理局和贸工部今天公布的最新消费价格指数显示，不包括住宿和私人陆路交通费的6月份核心通胀率为1.2%，低于5月份的1.3%。这主要是因为服务与零售业通胀放缓，以及电力与煤气价格加速下跌。6月份核心通胀率是自2017年3月以来的最低水平。

　　美国民主党总统竞选人警告：美国经济存在衰退风险；

　　据新华社，美国马萨诸塞州联邦参议员、民主党总统竞选人伊丽莎白·沃伦22日警告说，美国经济可能于今明两年陷入新一轮衰退。她敦促美国国会和监管机构迅速采取行动、防范经济衰退风险。对此，沃伦提出的政策方案包括通过提高最低时薪、降低租房成本、减免学生贷款等措施减少美国家庭债务；监督和减少美国企业杠杆贷款；大力投资绿色制造计划、应对气候变化威胁等。

　　英国外交大臣亨特：欧洲领导的新海军部队将“尽快”集结；

　　① 英国现在将寻求组建一个由欧洲领导的海上保护使团，以支持船员和货物在这个至关重要的地区的安全通行；

　　② 在过去48小时里，英国与一些国家进行了建设性的讨论，这个星期晚些时候，将讨论美国最近在这个领域提出的建议，作为补充的最佳途径；

　　③ 这支新部队将专注于自由航行，要记住，全球五分之一的石油、四分之一的液化天然气——以及价值5000亿美元的贸易——每年都要经过霍尔木兹海峡；

　　④ 欧洲保护航运的努力不会成为美国总统特朗普对伊朗战略施加“最大压力”的一部分；

　　⑤ 虽然华盛顿已经退出了伊朗核协议，但英国和欧洲盟友仍然支持该协议，而且迄今为止一直不愿支持美国在该地区增加西方军事存在的计划。

　　韩国央行：将保持政策宽松以支持经济；

　　① 韩国央行在提交的一份声明中称，韩国央行将维持宽松的货币政策，同时密切监测日本的出口法规、主要国家货币政策的变化以及国内金融稳定；

　　② 如果外部风险波动性上升，韩国央行将采取措施稳定市场，韩国经济增长的主要风险是全球贸易紧张、半导体行业复苏的步伐以及日本的出口法规；

　　③ 韩国央行7月18日将利率下调至1.25%，因经济增长需要支撑，通胀预期将低于此前预期，由于供应侧的下行压力预计将有所缓解，明年通胀率将升至1%，但达到2%目标的步伐将是渐进的。

　　市场观点

　　荷兰银行：欧洲央行或在9月有所行动；

　　预计欧洲央行在9月份将所有主要政策利率下调10个基点，在2020年第一季度再次降息10个基点。另外，预计欧洲央行还将于9月发出更强烈的信号，表明它正在研究一项新的资产购买项目，并在12月前宣布6300亿欧元量化宽松计划的模式。预计从2020年1月起实施9个月，每月700亿欧元。但最近官员们的评论显示，欧洲央行也有可能倾向于提早采取行动。

　　财经网站Fxstreet：约翰逊若成英国首相 英镑兑美元或承压下跌；

　　经过数周的投票，英首相候选人范围缩小为两位候选人——鲍里斯·约翰逊和杰里米·亨特。约翰逊相对于亨特优势较大，或成为英国新任首相。2016年公投期间，约翰逊是脱欧阵营的主力，料将持续强硬脱欧的策略。尽管约翰逊料将担任首相，但料其将打压英镑兑美元GBP/USD，原因是其上任后，英国脱欧的概率加大。约翰逊上任后最为重要急迫的工作是与欧盟达成一项英政府认可的协议。脱欧最后期限是10月31日，料欧盟或将同意延期脱欧。 

　　瑞穗：美联储降息将加剧经济衰退；

　　如果联储局将利率维持在过低水平，或加剧即将到来的经济放缓。瑞穗美洲首席经济学家Steve Ricchiuto认为，如果美联储将利率维持在过低水平，或加剧即将到来的经济放缓。他解释道，现在的问题在于信贷质量和美国金融机构的健康状况。1990至1991年、2000至2001年和2007至2009年的3次经济衰退都源于信贷泡沫，美联储无意中通过宽松的货币政策帮助形成信贷泡沫。这种错误将再次发生。

　　机构分析：新西兰联储重申非常规货币政策施压纽元，或在8月再度降息；

　　消息称由于新西兰联储已将利率降至1.5%的纪录低位，该央行因而正在重新审视非常规货币政策，这在一定程度上令纽元承压。由于在利率接近于零之际通胀依然低迷，新西兰联储将和很多央行一样不得不考虑量化宽松等政策。利率期货走势暗示，新西兰联储将在8月7日的政策会议上再度放松政策的可能性为80%。 

　　摩根大通转变对新兴市场货币的看法，从温和减持转为中性；

　　摩根大通策略师Meera Chandan和Paul Meggyesi等人在报告中表示，公司对新兴市场货币的看法由“温和减持”转为“中性”，因为鸽派央行引发了一场对套利交易的追逐，而即将召开的欧洲央行和美联储会议可能会让这种态势延续下去。随着近期发达市场收益率的下滑，新兴市场高收益率品种跑赢大盘，要取得持续的良好表现，最终需要增长触底反弹的迹象；鉴于美联储和欧洲央行在会议上预计会采取进一步的鸽派行动，防守性立场已经适度软化。新兴市场货币2020年6月目标汇率温和上调幅度最大的是拉美：美元兑墨西哥比索从先前估计的20.5调升至20。

　　高盛：比起黄金 日元是更有吸引力的避险资产；

　　① 根据高盛集团的数据，寻求避险资产以防范避险冲击的投资者，应该会发现日元成为比黄金更便宜的选择。包括Alessio Rizzi在内的策略师在一份报告中指出，黄金价格的波动升高，使得黄金这个传统避风港的看涨期权比日元的看涨期权更加昂贵；

　　② 他们表示，“目前黄金期权隐含流动率和看涨期权价格偏高，买入日元的买权似乎很有吸引力。随着黄金仓位变得更重，策略上，日元可能是更具吸引力的避险资产。”由于全球增长担忧，地缘政治担忧以及多国央行重启货币刺激政策的计划，黄金ETF的持有量创下2013年以来的最高水平。现货黄金今年上涨了11%。日元兑美元仅上涨1.6%，还不到加拿大元涨幅的一半，加拿大元比较不像是避险资产。高盛策略师写道，如果美国突然干预以压低美元，黄金和日元都可能受益。

　　花旗：对英镑兑美元持中性看法 因无协议脱欧风险有所下降；

　　英国首相候选人约翰逊料将胜出，其硬脱欧倾向导致英镑近期走软。政治不确定性仍对英镑构成明显的下行风险。预计英镑兑美元0-3个月内将触及1.24，6-12个月内将触及1.35。我行认为新首相不太可能解决脱欧僵局，此外英国央行有可能降息，这不仅是在无协议脱欧情况下，而且是英国脱欧推迟、全球经济走弱的背景之下。但考虑到很多利空消息已经计入英镑走势之中，英国无协议脱欧风险减弱，对英镑持中性看法。

　　荷兰银行：预计黄金价格将在明年年底飙升至1500美元/盎司，但短线看空金价；

　　全球央行展现退缩之意，昙花一现的量化紧缩时代将落幕；

　　① 外媒经济研究对资产负债表的分析显示，美联储、欧洲央行和日本央行的债券净购买量将从9月开始回到零以上。这距离它们逆转此前十年通过量化宽松刺激经济的做法，仅仅过去了11个月。这显示出去年大部分时间倾向于收紧货币政策的央行被迫转向的速度有多快，随着全球经济放缓，它们现在已纷纷着眼于放松政策。与此同时，央行的资产负债表规模也可能继续保持在高于危机前年份的水平；

　　② 华尔街和白宫可能会为此感到高兴。许多交易员指责美联储缩减刺激措施，导致了2018年底的股市大跌。美国总统特朗普也多次攻击美联储，上周五还发推特告诫其“必须停止疯狂的量化紧缩”。对于投资者而言，政策的转向加上利率倾向于走低，加强了他们购买债券的理由。这可能为债市反弹增添动力，去年11月以来全球债券的平均收益率已经下跌近1百分点，产生了近13万亿美元的负收益率债券，并引发对10年期美国国债收益率也可能触零的预期。而债券收益率下降往往会推动投资者回归股市。

　　Direxion董事总经理兼另类投资主管Egilinsky：金银比显示白银有很大的上涨潜力；

　　金银比仍处于90附近，历史上该比例曾处于60，这意味着若金价保持在目前的水平，银价可能将从目前水平上涨30%-40%。

　　道明证券：预计12个月内银价将升至19美元/盎司左右；

　　我们一直看好白银价格，认为白银的长期前景非常乐观。白银价格的波动性传统上是黄金的两倍，在繁荣时期往往会跑赢大盘。我们认为目前正在进入这个阶段。一般来说，金价每上涨1%，白银也会随之上涨。预计第三季度和第四季度分别为16.10美元/盎司和16.70美元/盎司，最终将在2020年底前达到18.75美元/盎司。