专家：英国央行若意外不降息 英镑或大幅走高

　　1月16日，外汇分析师Gary Howes撰文称，投资者认为英镑短期仍承压，因为市场预期英国央行1月30日降息，因此选择抛售英镑。但是，一些分析师警告称，降息并未板上钉钉，若出现逆转，目前位置的英镑是投资者值得买入的币种。

　　英银降息预期升温，英镑因此承压下行

　　过去一周，英镑兑美元下跌了0.5%，原因是市场对降息的预期从上周的5%飙升至60%以上。

　　英国国家统计局的数据显示，英国12月份通胀率为1.3%，远低于英国央行设定的2.0%的目标位，这一数据推高了降息预期。货币政策理论表明，降息会刺激经济活动，进而推高通胀。

　　然而，低利率最初的副作用是导致货币贬值，而英镑在最近的降息呼声中下滑，这点也是可以理解的。

　　澳洲联邦银行的外汇策略师Elias Haddad表示：“疲软的英国通货膨胀加强了我们的观点，即英国央行将在1月30日将银行利率下调25个基点至0.50%，英镑兑美元可能下滑至200日均线切入位1.2691。”

　　英国12月CPI降至1.3%，是三年来的最低水平。越来越多的英国央行官员警告称，如果英国经济继续动荡下去，可能会实行降息。本周的CPI数据对英镑的影响尤其巨大，主要因为正值英国央行货币政策委员会成员纷纷转鸽之际。

　　上周，英国央行行长卡尼和成员滕雷罗都发表了讲话，暗示在当前低增长、低通胀的环境下，央行实行降息不会有错。随后，另一位成员维利赫上周末支持了这一观点。

　　他表示，需要看到1月底PMI数据显示英国经济活动出现实质性好转，才能说服他不要投票支持降息。

　　英国央行成员桑德尔斯的发言强化了降息信号。他在周三表示，维持扩张性的货币政策立场，并可能进一步降息，以降低通胀率持续低于2%目标的风险，这可能是适当的方式。

　　若英银1月底意外不降息，英镑可能大涨

　　目前的说法是，英国央行将在1月底宣布降息，导致英镑走软，但如果未能降息怎么办？外汇分析师Gary Howes认为，对英镑来说，这样的结果可能会让人感到意外，因为市场目前预计降息概率将超过60%，因此若意外不降息，英镑可能会大幅走高，收复过去一周的失地。

　　凯投宏观的英国经济学家维什特(Andrew Wishart)认为，投资者现在对降息的预期有点过高，主要出于以下两点：

　　首先，货币政策委员会的沟通可能是对市场错误估计降息概率的反应，而不是肯定会降息的信号。现在所有的目光都转向了下个周末开始发布的PMI数据。正如我们现在所知道的，1月份市场消化降息的可能性很小，这与货币政策委员会认为可能需要降息的观点不一致。为了在委员会决定适当减息的情况下保持信誉，英国央行需要做好准备。

　　其次，与12月大选后的数据相比，11月和12月的数据对英国央行货币政策委员会的决定更为重要。至少，GDP和CPI数据使降息的可能性更大。在经济活动停滞、CPI低于目标、劳动力市场趋缓的情况下，在正常情况下，英国央行货币政策委员会本应降息。之所以没有这么做，是因为英国央行怀疑大选可能会减少脱欧的不确定性，从而使需求得以复苏。

　　在预测英国央行最近的政策转变方面，凯投宏观有着良好的记录。实际上，该机构是唯一准确预测11月货币政策委员会投票出现分歧的机构。

　　因此，外汇分析师Gary Howes强调，未来两周公布的数据将是英镑走势的关键，因为这是英国经济是否在大选后出现增长的首个具体信号。