两难困境：押注英镑看涨正在妨碍英镑走强
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投资者对英镑的乐观情绪已经处于很久未见的高位，但这可能让英镑陷入某种两难境地。
虽然听起来不太可能，但英镑难以延续10月的涨势的一个原因可能是一种压倒性的看涨期权市场偏好。
首先，已经通过衍生品为英镑走强做准备的交易员可能要等到12月12日大选前后的不确定性过去后才会增加配置。此外，做多期权的投资者往往会在现货市场每次反弹时卖出英镑，以保护其合约价值，这种做法被称为delta对冲。
英国首相鲍里斯约翰逊上月的退欧协议获得了议员们的初步批准，押注英镑走强的期权已升至今年早些时候未见的水平。美国存托凭证清算公司的数据显示，英镑看涨期权的需求现在已经超过了看跌期权的50%，而在今年前九个月的平均水平上，它们几乎保持了完美的平衡。
据彭博调查，策略师对英镑年底汇率的预测中值较10月份的低点上涨了近6%，至1.29美元。
可以肯定的是，英镑的疲软还有一个更直接的原因——英镑已经从9月份的三年低点大幅反弹了8%以上，这意味着大多数短线交易员目前可能对回报感到满意。
虽然对脱欧无果的担忧已经消退，但一些分析人士仍然担心，陷入困境的英国经济以及与欧盟进行艰难谈判的前景可能会遏制英镑。围绕下个月投票的风险——尤其是出现悬浮议会或由工党领导的联合政府的前景——也被视为英镑的不利因素。
尽管如此，大多数潜在的选举结果都表明英镑会走强——美银美林预计，由于执政的保守党有望赢得大选，从而结束英国退欧僵局，英镑在2020年将上涨近8%。然而，要使任何重大的进展成为现实，一些流通中的期权必须到期或延期，以便为新的势头的出现腾出空间。仅周四一天，就有33.8亿英镑(的期权44亿美元)到期，执行价格在1.2945 - 1.3000美元之间。
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