欧市盘前：美指升至98上方 英镑创28个月新低！

　　原标题：欧市盘前：美指升至98上方，英镑创28个月新低！黄金回落至1420下方

　　周一，亚洲交易时段，美元指数交投于98附近的近两个月高位，多数非美货币走低，外界广泛预期美联储将在7月30-31日的会议上采取10多年来首次降息举措，很多人认为这将是一种预防性举措，以保护美国经济不受全球不确定性和贸易压力的冲击。市场已大致反映美联储料将降息。避险日元有所走高，因投资者预期日本央行周二的会议几乎没有放宽政策的空间。英镑继续下跌，创28个月新低，投资者开始转向无协议脱欧对英国经济的负面影响。现货黄金冲高回落至1420下方，因美元表现强劲。

　　今日经济数据较少，但本周未来将是名副其实的超级周，不仅美联储、英国和日本等央行将公布利率决议，还有美国7月非农、欧元区二季度GDP以及全球主要经济体制造业PMI等多项重要数据。此外，英国新首相上台后将如何推动脱欧问题发展亦值得关注。

　　亚洲时段行情回顾

　　亚盘时段，英镑兑美元继续下跌，汇价现报1.2365，日内跌幅0.15%，创2017年3月21日以来新低1.2362。据外媒，英国首相约翰逊上任后，英国无协议脱欧风险大增。目前，约翰逊已任命5名亲信组成“战时内阁”，准备无协议脱欧事宜。资深大臣表示，英国政府正在按照欧盟不会重新谈判脱欧协议的假设部署相关工作，为10月31日无协议脱欧加紧做好各项准备工作。鉴于投资者认为，无协议脱欧将对英国经济产生各方面的冲击，英镑自约翰逊上任首相后保持下跌趋势。此外，分析师预计，英国央行料将以9-0的投票结果维持利率不变，但措辞可能会变得更加鸽派。英国央行还将发布英国脱欧大限前的最后一组经济预估。

　　亚盘时段，美元兑日元下跌，汇价报108.64，日内跌幅0.04%，最低至108.42。日经指数和国债收益率下跌，导致短线资金缩减看多头寸，避险需求上升，日元兑所有其他G10货币走高。日元走强的背景环境还包括，市场猜测日本央行周二的会议几乎没有放宽政策的空间。Gaitame.Com Research Institute驻东京的总经理Takuya Kanda称，“大家正赶在本周即将发生重要事件之前平仓，在接近109的本月以来高点时，美元兑日元也面临抛压”，随着对日本央行将在其他主要央行放松政策之际按兵不动的预期升温，杠杆基金在过去六周里改持日元净多头头寸。

　　亚盘时段，现货黄金冲高回落，金价现报1417.77美元/盎司，跌幅0.07%。美元指数日内探底回升至98附近，令国际黄金价格冲高回落，但整体波动幅度有限，在美联储利率决议公布之前市场有所谨慎。现货黄金仍然受到全球央行宽松预期的支撑，即便美元大幅反弹也未令金价跌破1400，但美国经济数据近期较为强劲，令金价承压。预计近期金价在1400美元/盎司位置可以获得支撑，目前市场正在谨慎观望本周美联储等主要央行会议以及美国非农就业报告等一系列重磅事件和经济数据的结果。

　　亚盘时段，国际油价下跌，美油报56.02美元/桶，日内跌幅0.32%；布油下跌0.44%至63.09美元/桶。油价周一小幅高开后回落，整体波动有限。此前伊核协议各方当天在维也纳举行的紧急会谈，旨在为应对伊朗与西方之间近期紧张局势的升级，包括近期发生的英国与伊朗互相扣留对方油轮的对抗以及伊朗违反《伊核协议》的一系列举措。资管机构Vanguard Markets表示，对全球经济放缓的担忧将可能使得大宗商品持续承压。上周受到伊朗紧张局势和美国钻井活动下降的影响，国际原油期货价格收涨，但近期可能会区间震荡。油市可能会继续在每周的库存趋势和全球的经济形势之间夹缝生存。

　　财经数据

　　亚洲时段消息回顾

　　美联储准备十年来首次降息，鲍威尔希望维持经济扩张；

　　① 美联储主席鲍威尔周三开始政策会议后新闻发布会的方式可能与今年以来的每次发布会相同。他将告诉记者，美联储“有一个主要目标：维持经济扩张”；

　　② 在这个平淡无奇的使命宣言背后隐藏着雄心壮志。鲍威尔实际上正在承担一项任务，而这项任务是他许多忧心通胀的前任所回避的：将经济增长成果的受益对象扩展到那些很少受益的人，从处境困难的非裔美国人家庭到贫困的农村白人。就业市场的改善“已开始覆盖处在劳动力市场边缘的社区，”鲍威尔本月对议员们表示。“对我们来说，将这个过程继续几年非常重要”；

　　④ 这意味着将经济增速保持在约2%的长期稳定水平，或者理想的情况下略高于这个水平，同时通过将失业率降至许多经济学家认为不可持续的水平来维持一个高压的劳动力市场。

　　特朗普债务狂欢持续，美债发行规模势将迈向新高点；

　　① 鉴于华盛顿的最新预算协议显示美国债务狂潮将持续，预计财政部将连续第三次将季度发债规模维持在纪录水平；

　　② 美国总统特朗普曾表示，他会消除国家债务，但如今他势将批准一项预示万亿美元年度赤字的预算案。在一定程度上因为这样，华尔街证券公司预计美债发行增加可能在一年内出现；

　　③ 债券交易商预计周三的季度再融资声明会维持现状。目前预测都集中在一个观点上，即财政部将在8月6-8日的发行安排中将3年、10年、30年期债券拍卖规模维持在创纪录的840亿美元总额不变。对比来看，2016年美国大选时，发债总规模为620亿美元；

　　④ 不过，分析师普遍认为，发债水平稳定于此的状态也只能维持这么长时间了。两党通过了一项为期两年的暂停债务上限预算协议，这也为在此期间政府支出增加3240亿美元从而超出现有预算上限铺平道路。这推动多数交易商预期始于2020年10月的2021财年发债规模增加。Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley表示，“赤字正在上升，而且支出增加的动力也非常强，到明年下半年，财政部将不得不再提高息票规模”

　　法国在巨大争议中通过欧加自贸协定；

　　① 尽管法国国民议会投票通过了欧盟与加拿大自贸协定，但反对和弃权票众多，加之法国民众尤其是农民的反对，让法国政府面临不小的压力，欧加自贸协定落地阻碍重重；

　　② 日前，法国国民议会投票通过了协商长达7年的欧盟与加拿大自贸协定，并将法案提交参议院审议。欧加自贸协定于2017年获欧洲议会批准，并进入欧盟成员国与地区级别议会逐个审议阶段，目前已有14个国家通过了该法案。但是，受法国国内农业与环保领域反对人士持续抗议影响，该协定审议进程极为艰难，凸显法国在对加经贸往来方面存在复杂心态；

　　③ 据法国媒体报道，自欧加自贸协定部分条款临时生效两年后，法国国内农业与环保领域人士对该协定可能带来的潜在影响极为担忧，国内反对派甚至部分执政党议员也对该协定存在忧虑，原定投票日期一再推迟。投票当天，国民议会争论长达10个小时，各方主要争论的焦点在于，如果该协定生效，法国或将进口部分被禁的畜类及鱼类等

　　纽约联储：最新的预测报告显示，美国经济今年第三季度预计将增长2.2%，原因是制造业数据的意外利好推动了经济增长；

　　① 美国商务部对2019年实际GDP增长的预估是：第二季度为2.1%；纽约联邦储备银行最新的2019年Nowcast：第二季度为1.5%；

　　② 纽约联储的Nowcast预测2019年第三季度将达到2.2%。本周发布的数据使2019年第三季度的Nowcast增加了0.3个百分点。

　　前美联储主席耶伦支持美联储本月降息； 

　　前美联储主席耶伦今日在于美国科罗拉多州阿斯彭召开的阿斯彭经济战略小组会议上表示，支持美联储降息25个基点。她认为，当前美国通胀过低，加之贸易紧张态势为企业投资带来诸多不确定性，全球经济增速也随之放缓，个人倾向于降息25个基点。耶伦提到，美联储的紧缩政策似乎正在削弱金融市场与全球经济增长前景。虽然支持美联储本月降息，但她并不会将此次降息视为新一轮宽松周期的开始，除非降息后事态发生较大变化 

　　英首相约翰逊设“战时内阁” 着手应对无协议脱欧；

　　① 据外媒，英国首相约翰逊上任后，英国无协议脱欧风险大增。目前，约翰逊已任命5名亲信组成“战时内阁”，准备无协议脱欧事宜。财政大臣贾维德或拨出约10亿英镑紧急资金，应对硬脱欧可能引发的额外开支；

　　② 据悉，“战时内阁”连同约翰逊在内有6人，由兰开斯特公爵领地事务大臣戈夫领导，其余数名成员全属强硬脱欧派，包括贾维德、外交大臣伦布、脱欧事务大臣巴克莱及检察总长科克斯；

　　③ 报道称，约翰逊未来将与“战时内阁”逢周一会面，所有与脱欧相关的决策均只会由“战时内阁”决定，不再咨询其他阁员。 

　　伊核协议各方在维也纳举行紧急磋商，应对伊朗与西方紧张局势；

　　① 伊朗核问题全面协议联合委员会副外长级特别会议于7月28日在维也纳举行，这次会议将由协议各国副外长参加；

　　② 报道称，针对伊朗近期停止执行部分伊朗核协议内容的举措，欧洲方面认为有必要在下次伊核协议联委会部长会议前，就各方关心的问题进行一次预备会议，旨在为之后的部长级会议铺平道路；

　　③ 据外媒28日报道，各方当天在维也纳举行的紧急会谈，旨在为应对伊朗与西方之间近期紧张局势的升级，包括近期发生的英国与伊朗互相扣留对方油轮的对抗以及伊朗违反《伊核协议》的一系列举措；

　　④ 一位伊朗外交官在当天的特别会议即将开始之前说，如果协议的其他缔约方履行承诺，我们迄今采取的所有行动都是可以撤销的；

　　⑤ 7月28日，据伊朗国家通讯社报道，伊朗原子能组织负责人阿里·阿克巴尔·萨利希当天表示，伊朗将很快重启阿拉克重水核反应堆的活动。

　　假定欧盟不会让步，英国加紧为无协议脱欧做准备；

　　资深大臣表示，英国政府正在按照欧盟不会重新谈判脱欧协议的假设部署相关工作，为10月31日无协议脱欧加紧做好各项准备工作。受首相约翰逊委托负责“无协议”脱欧准备工作的大臣戈夫在英国星期日泰晤士报撰文表示，英国政府将“加倍努力”争取与欧盟达成更好的协议。“我们仍希望他们改变主意，但我们必须按照他们不会改变的假设来开展工作，无协议现在是一个非常可能发生的前景，我们必须确保我们做好准备”

　　市场观点

　　CBI：欧盟和英国都未做好无协议脱欧准备；

　　① 英国最大的商业游说团体对各项应急计划进行研究发现，欧盟和英国都没有做好10月31日无协议脱欧的准备，英国工业联合会在周日发布的一份报告中表示，“不管是英国、欧盟还是商界，在经济相关领域上都没有做好足够准备，谁都没准备好”；

　　② CBI发布这项研究报告前，英国新任首相鲍里斯·约翰逊表示将为无协议脱欧加强准备，到时候经济活动可能会有所扰乱，比如港口延误以及药品等基本供应会出现短缺。约翰逊表示将为这种可能性提供“所有必要资金”，同时还要做好公众宣传，帮助英国做好准备；

　　③ 据CBI的研究发现，欧盟方面准备不足更为明显。这项研究对商品和人员流动、爱尔兰边境以及自由贸易协议等27个领域做了调查。CBI建议英国各个政府部门应做好无协议脱欧的准备，欧盟也要针对英国采取的临时措施做好应对，以缓解无协议脱欧带来的冲击。CBI欧盟谈判负责人、研究报告作者Nicole Sykes表示，“无协议脱欧的可能性越来越大，英国和欧盟之前都做了很多努力，但各方面的准备工作都需要改善”。

　　分析师：欧镑若突破0.9132，有望重返近两年高点0.9306；

　　外汇分析师Joaquin Monfort称，考虑到英国议会休假，脱欧进程暂缓，欧元兑英镑短期可能在0.8803-0.9091区间波动；不过，考虑到与脱欧相关的长期政治风险，欧元兑英镑有可能突破该区间，选择继续上行；若汇价能突破0.9132，有望进一步2017年9月高点0.9306

　　摩根大通分析师Allan Monks：希望英国央行货币政策委员会在等待情况更加明朗的同时，能够有效地传达中性立场；

　　英国央行可能恢复英国脱欧公投前采取的方式，即调整预期中采用的英镑市场价格，以排除其认定的英国脱欧风险溢价，英国央行不太可能明确地做出英国无协议脱欧的情境假设。

　　债券交易员心存警惕，美联储似乎准备撇开数据实施宽松；

　　① 交易员本周将收到大量有关美国经济状况的信息。不过，他们可能会直接从美联储获取线索，因为事实已经证明，经济数据并不是政策路径的良好指南。经济数据不会是美国央行周三实施广泛意料中的降息举措的原因所在。未来一周将发布的数据预计将显示，美联储所青睐的潜在通胀和失业率指标会保持在50年低点附近；

　　② 因此，美联储十多年来首次降息的前景引发交易员恐慌并不令人奇怪，因为人们不清楚接下来会发生什么。虽然市场报价显示，交易员今年大多数时间都预计美联储会降息，但他们一直难以读懂美联储的信号；

　　③ 与6月份相比，上周的交易量比美国仲夏时节常见的水平更加低迷，尽管其鸽派押注似乎肯定会取得回报，但信心低落的交易员一直在离场。Jefferies LLC高级货币市场经济学家Thomas Simons说，“任何数据都极不可能让市场看法发生明显变化，无论是朝着哪个方向，” 他提及7月份以后再次降息的可能性时表示：“我们认为这不一定合适，但我们已经不再考虑美联储应该做些什么，现在打算只是关注美联储会做什么”。

　　毕马威澳大利亚首席经济学家Rynne：澳大利亚经济逐步恢复，2022年GDP有望达到2.6%；

　　预计在第二季度GDP年率录得1.4%的情况下，澳大利亚的GDP年率预计将在下半年升至1.9%，这就意味着澳大利亚经济有望开启一场反击。尽管经济增速放缓且不均衡，但仍预计澳洲经济这几年都将逐步增长，到2022年将涨至2.6%。截至2019年6月的12个月内，新增就业岗位30万个，显示劳动力市场健康，虽然前瞻指标显示劳动力需求疲软，同时闲置产能存在。近期的货币宽松政策以及减税和减少公共支出的财政刺激措施，都将支持经济增长和通胀上升。

　　高盛：周四在美联储公布利率决议之后，英国央行也将进行议息会议，决定是否加入全球央行的降息潮流，进一步放松货币政策；

　　① 我们预计英国央行此次可能不会采取行动，在有进一步变化之前，将不会给出调整利率的信号；

　　② 我们认为，本周做空英镑的风险回报相较而言可能不太有吸引力，但预计此后还有进一步的贬值空间。

　　澳新银行：日本央行面临政策上的三重困境 料不会调整货币政策；

　　日本央行面临着三重困境：1、通胀仍远未达到目标；2、其他主要央行也在放松货币政策；3、当经济增长放缓、债券收益率下降时，当前的框架会适得其反。尽管采取行动的压力越来越大，预计日本央行本周不会调整货币政策。影响日本央行决策者的一个关键动力是日元，其任何显著的政策调整都可能由日元走强引发的。此外，目前预计日本央行将密切关注全球外汇走势。

　　高盛：日本央行本周将静观其变，坚持看多日元；

　　① 日本央行周二将公布利率决议；

　　② 对于其是否会追随欧洲央行鸽派信号的问题，我们认为是日本央行不会跟随欧洲央行，将采取观望战术；

　　③ 第一是因为供它选择的额外宽松工具已经不多了，第二是因为本周日本央行的利率决议公布在美联储之前，在不清楚美联储的决定时，日本央行可能不会贸然行动；

　　④ 日元投资者目前应该坚持看多

　　澳大利亚国民银行：周三澳大利亚公布二季度CPI，若不及预期，恐8月降息；

　　澳洲联储之前曾表示，“如有需要”，将会把进一步降息纳入考虑范围。这就使得周三公布的澳大利亚第二季度CPI数据对市场预期而言格外重要，这是澳洲联储倚重的核心通胀指标，市场预计季率为0.4%，年率为1.5%，均低于澳洲联储货币政策声明的预期。在整体通胀上如果出现任何程度的不及预期，都可能增加澳洲联储8月降息的概率。