欧银决议前欧元走强 但空头仍然“阴魂不散”

　　新冠肺炎治疗药物的积极消息以及美联储将出台更多刺激措施的言论，推动股票和货币大幅上涨。道琼斯工业平均指数跳升逾500点，而随着投资者大举买入高贝塔货币，美元下跌。纽元表现最好，其次是澳元和加元。在欧洲央行利率决议公布之前，欧元的涨势缓和。

　　美联储非常重视此次公共卫生危机引发的经济损失。在FOMC声明中，该央行称此次危机在中期构成了巨大风险，将严重影响经济活动。作为回应，美联储将需要保持利率不变，直到它有信心经济回到正轨。

　　美联储主席鲍威尔在新闻发布会上进一步澄清了这一点。他警告称，下一份报告中的失业率可能达到两位数，第二季度经济活动将以前所未有的速度下降。美联储仍致力于使用各种工具，并将继续提供利用其权力提供支持。

　　鲍威尔还认为，需要采取更多的举措。但该央行可做的事情有限，因为它拥有放贷能力而不具有消费能力。鲍威尔周四的评论中没有什么糖衣炮弹。他认为公共卫生危机的冲击非同寻常，并警告称他们只能将火扑灭一阵子。

　　美国GDP数据最终只是一颗“哑弹”。第一季度美国经济萎缩4.8%，低于市场预期的-4%，是十多年来最严重的下滑。数据公布后，美元疲软的反应加上股市的强劲上涨表明，投资者原本预期报告会更加疲软。

　　第二季度的数据才是关键，而如果周三公布的数据显示GDP收缩6%或更多，市场的反应才会更大。周四，初请失业金人数、个人收入和个人支出数据将公布，并且鉴于收入和支出料将下降，因此初请失业金人数的影响将会更大。预计初请失业金人数将从前一周的442万减少至350万。如果数据未出现改善，美元/日元将进一步下跌。

　　现在的重点转移到了欧元和欧洲央行。欧元/美元走强，但其涨势更多与美元疲软有关，而与欧元走强无关。欧洲央行利率决议前夕，欧元/美元处于50日、100日和200日简单移动平均线之下，并且接近20日均线，这表明空头仍掌握着主导权。

　　与美国一样，欧元区经济预计将出现自大衰退以来的最严重萎缩。经济学家预计欧元区GDP将下降3.7%，但对于欧元区而言，实际数据可能会更糟。美国的经济封锁直到第一季度的最后两周才开始，但是欧元区在2月中旬就进入封锁模式，比美国主要州要早三周，因此经济损失将更大。如果欧元区的萎缩与美国相当，这将使欧元跌至1.08。

　　欧元区GDP对市场的影响可能要高于欧洲央行，但也不能轻视后者的重要性。欧洲央行预计不会改变政策，因为仅在五周前该央行就启动了疫情紧急采购计划（PEPP）。欧洲央行希望给予这个计划一定的时间来发挥作用。而且，该央行最近才扩大了它所接受的抵押品的种类，包括了意大利的垃圾债券。

　　不过，欧洲央行行长拉加德认为，今年经济可能收缩多达15%，随着商业和投资者信心下降至历史低点，将需要采取更多的措施。欧洲央行正在寻求扩大资产购买，但可能会将决定再推迟一个月。无论如何，拉加德也会像美联储一样非常鸽派。

　　大宗商品货币继续走高，其中纽元和澳元领涨。考虑到两国本周放宽了封锁限制，这也不足为奇。这两个国家的经济数据也表现良好，新西兰3月份在进出口增长的基础上贸易顺差扩大。在澳大利亚，第一季度的CPI增长也有所提高，年化通胀率从1.8%升至2.2%。

　　美元/加元在六个交易日中有五日下跌。石油价格终于反弹，支撑了这一走势。加拿大月度GDP报告将于周四公布，与美国和欧元区不同，加拿大的数据可能较为积极，因为它仅涵盖了2月份的经济表现，当时零售和贸易量均有所增加。当然，考虑到3月和4月的黯淡前景，投资者对积极数据将持保留态度。