穆迪对欧元区主权信用展望“负面”意味着什么？

　　评级机构穆迪对2020年欧元区主权信用展望下调，自去年同期的“稳定”下调至“负面”。

　　在本周发布的报告中，穆迪表示，由于全球环境在恶化，欧元区经济面对上升的保护主义和地缘政治风险，非常脆弱，其处理经济意外的能力受到打压。

　　穆迪表示，其负面预期反映了欧元区大部分成员国对外部环境的风险抗击能力有限。

　　“全球环境在恶化，这会影响到欧元区国家的经济增长。尽管其国内需求、宽松货币政策以及一些宽松的财务政策会抵消一些影响。”

　　报告指出，欧元区高企的债务占比也同样影响了各国政府干预的空间。

　　“欧元区国家的货币政策已经接近耗尽其能起到的作用了。”

　　报告表示，不少欧元区的国家，比如比利时、塞浦路斯、法国、希腊、意大利、葡萄牙和西班牙的债务几乎都占到GDP的100%，这是过去几十年都没有出现过的，会严重影响其财政政策应对经济增长放缓的能力。

　　法国和意大利债务占GDP比重分别达到了99%和135%。

　　穆迪评级：欧元区政府债券前景“负面”

　　周二(1月14日)，国际知名评级机构穆迪将欧元区政府债券评级为负面。虽然包含有这一评级的年度报告并非正式的评级举措，但其强调2020年欧元区经济体债券具有一系列投资风险。

　　穆迪判定，欧元区许多国家的政治分裂会阻碍改革，可能导致当政机构对本国或外部震动反应不够迅速。

　　此次穆迪将欧元区主权债务前景评级由“稳定”调整为“负面”，声称在“恶化的全球环境中”，上升的保护主义和地缘政治风险给欧元区经济带来打击，穆迪也对欧元区国家把控经济震动的能力质疑。

　　“我们对欧元区的负面前景评级是为了反映大多数成员国对于外部环境恶化的有限缓冲，”穆迪高级副主席Kathrin Muehlbronner在报告中写道，“虽然各国本土需求保持弹性，货币政策宽松，一些财政宽松政策也可产生影响，但恶化的全球环境将在2020年对成员国的开放经济施压。”

　　报告还指出，仍然偏高的债务比例也限制了政府在经济大幅放缓的情况下可以采取的财政政策空间，而货币政策已经接近效能枯竭边缘。

　　报告写道：“许多欧元区主权——特别是比利时、塞浦路斯、法国、意大利、葡萄牙和西班牙的债务GDP占比都达到了约100%，这显著限制了他们使用财政政策缓冲经济增长大幅下降的能力。”

　　“法国和意大利债务GDP占比去年持续上升，分别达到了99%和135%。”

　　与此同时，全球贸易的弱势料将继续，德国的工业产量趋弱可能会蔓延至欧元区其他国家。

　　穆迪预期欧元区2020年GDP将增长1.2%，较2019年的1.1%仅小幅上升。

　　报告发表当日，德国十年期国债收益率降至0.2070%，英国、意大利和法国债券收益率也尽皆下跌。