光有脱欧还不够 德国经济衰退风险恐令欧元雪上加霜

　　4月2日，盛宝银行预测称，德国经济可能在2019年第四季度之前陷入衰退，但这可能推动欧洲经济发展进入一个关键时期，最终使该地区受益。不过，汇通小编分析认为，这种效果可能长期才能体现，从短期看这将打击欧洲的经济，恐进一步加剧欧元的跌势。

　　2019年第四季度前德国经济恐陷入衰退

　　德国一直被视为带动欧洲经济增长的引擎。在2011年欧元区债务危机后，德国政界人士呼吁南欧采取严格的紧缩措施。但是，盛宝银行认为，随着目前德国自己的经济也陷入困境，政府可以启动支出和投资，这将从根本上改变欧洲的经济环境。

　　4月2日，盛宝银行首席经济学家兼首席投资官雅各布森在接受采访时表示：“这将让他们重新回到游戏中来。”他还强调，在5月份的欧盟选举中民粹主义政党的崛起、德国总理默克尔即将离任、加上欧洲央行行长的换届，这些事件都将突显这一戏剧性的转变。

　　盛宝银行在最新的季度展望中指出：“我们坚信，任何宏观变化都必须由崩溃或危机引发。我们因此认为2019年和2020年是欧洲发展的关键年份。德国变得过于自满，整个欧盟也是如此。现在新的现实是，德国必须扩大支出，以惠及欧洲其它国家。总体而言，更加分散的欧洲要找到新的共同点。”

　　德国2018年第三季度经济增速下滑，然后在2018年第四季度持平，勉强避免了技术性衰退。自那以来，德国的经济情况就一直吸引着经济学家的注意。德国增长放缓被归因于其传统的经济增长引擎，即汽车行业出现剧变，以及影响需求的更广泛全球经济出现放缓。

　　因为强劲的出口导向型经济，2018年德国经常账户盈余连续三年创下全球最高纪录。但是，美国对欧洲汽车进口征收关税的风险损害了行业信心。德国一直被指责没有利用盈余来刺激公共支出和投资。

　　雅各布森认为，德国经济增长“崩溃”引起了各方强烈的关注。他还在研究报告中指出，2019年第四季度德国经济面临衰退的风险，即使没有与美国的贸易争端。他还补充称，德国集中在制造业和出口的成功经济模式最终需要更新。

　　德国陷入衰退拖累欧洲，欧元恐也要遭殃

　　他在采访中表示：“德国经济受困于工业化3.0模式。我们认为，该国经济放缓将导致欧洲更加绝望。在欧洲大选结束后，欧洲经济今年夏季将看起来更像是一个整体。”

　　他补充道：“但这本身将建立一个过程，德国成为解决问题的一部分力量。”

　　盛宝银行的报告还指出，欧洲核心工业生产数据出现大幅下滑，尤其是占欧洲工业活动的三分之一的德国。欧盟委员会在最新的冬季预测中预测，德国2019年的经济增长率将只有1.1%，而欧元区19个成员国的整体经济增长率预计为1.3%。IMF的数据显示，全球经济增长也在放缓，预计2019年的经济增速将降至3.5%。

　　盛宝银行认为：“欧洲可能是我们所预见的全球经济放缓中最差的经济体。当全球经济进入疲软期或更糟的状况时，对全球需求影响最大的是盈余经济体。鉴于欧洲是唯一一个拥有巨额总盈余的主要经济体，其在全球增长放缓方面的处境尤其不利，尤其是德国。”

　　从日线图上看，欧元因为英国脱欧僵局和经济放缓下滑，目前处于低位震荡。汇通小编综合以上消息认为，从短期看，作为欧洲经济的引擎，德国经济陷入衰退无疑将拖累欧洲的经济，恐成为施压欧元的利空因素，投资者需要对此保持留意。 

　　欧元兑美元日线图

　　汇通财经易汇通软件显示，北京时间4月4日11：46，欧元兑美元报1.1242/44。