加元逆袭！19年开端领涨G10货币，静待本周重磅事件指引

1月7日美元兑加元跌破1.33关口，创12月7日以来新低至1.3286，19年至今加元兑美元涨近2.7%，成为G10外汇表现最好的货币，近期油价连续走高利好加元，美油近二周反弹逾10%。环球邮报The Globe and Mail称，加元近期大涨的原因是由于油价上涨和美元普遍下跌。加拿大帝国商业银行表示，预计到2019年，加元的平均汇率将略高于当前水平，但这主要是受到油价反弹和增长前景的推动，而非通胀大幅抬头。

摩根士丹利指出，加拿大央行释放鹰派信号的风险正在上升，油市风险趋于平衡，市场持仓暗示是时候看涨加元了。预计加拿大央行将持续强调“利率应逐渐回归中性水平”，暗示将有3次-7次加息，即利率将达到2.5—3.5%水平。建议做空美元兑加元，目标位1.2800，止损位1.3650。

加拿大央行将在北京时间1月9日23:00公布利率决议及货币政策报告，将进一步指引加元未来走势。加拿大央行自从2017年夏天以来已经五度调高利息。外界普遍预计，加拿大央行将与美联储一样在2019年加息，问题只是加息多少次而已。加拿大蒙特利尔银行预计，2019年央行还将升息2次，4月升息至2%，10月升息至2.25%。

法兴银行表示，加拿大央行本周或将加息、法兴银行表示，本周加拿大央行有可能追随美联储的步伐，于周三加息25个基点至2%，但同样也可能选择不加息。加拿大央行的目标是达到2.5%-3.5%的中性利率区间。然而近期通胀放缓，全球经济增速降温，WTI原油跌至50美元/桶之下，加拿大央行也可能选择再次按兵不动，推迟加息时间。

荷兰国际银行则指出，除非加拿大经济风险情况进一步恶化，在第一季度内加息仍然是加拿大央行可考虑的选项，这样可以为加拿大央行争取更多的时间去评估能源价格下滑对经济增长的影响，并且对商业投资与薪资增速是否表现更加强劲作出判断。目前核心通胀指标仍处于2%目标附近，失业率也接近四十年新低，仍然预计加拿大央行在今年至少加息2次。

富国银行预计加拿大央行将维持隔夜利率在1.75%不变。在12月会议上，加拿大央行对国内经济前景的态度已经开始变得更为谨慎，部分原因在于油价持续疲软。此外，加央行还提及“非通胀增长空间扩大”，被市场视为偏温和的信号。不过，尽管加拿大央行措辞更偏鸽派，仍预计其将在2019年内进一步加息：整体通胀虽有所缓解，但核心通胀已稳定在2%的目标附近，且国内经济增长仍高于潜在增速。预计本周的会议将为下次加息提供线索。

美银美银称，本周加拿大央行将仍维稳利率于1.75%，不过货币政策委员会料削减经济增长和通胀预期，货币政策声明打开进一步加息的大部分，2019年全年料加息两次，预计第一次于3月或4月进行，第二次于10月进行，一季度美元兑加元目标下看1.32， 

道明证券分析师则表示，预计本周三加拿大央行将维持利率在1.75%不变，这已经被市场充分定价。加拿大央行将不得不承认近期能源行业的发展，但将尝试作出平衡，因为长期预期基本不变，我们预计2019年增长预期将被略微下修，我们预计加拿大央行行长将重申政策利率需要回到中性区间，当然这取决于数据。

若加拿大央行立场平衡，则我们预计前端利率将短暂性温和上升。市场在预期美联储减息的同时对加拿大央行的加息预期也大幅下降；对于加元，有很多坏消息已经计入在加元的走势中，我们的头寸指标显示做空加元是G10货币最受欢迎的交易。因此我们预计未来一周加元将盘整，但在加拿大央行利率决议公布前倾向只有加元兑瑞郎和日元的多头。