加拿大重质原油暴跌至白菜价 大量炼油厂恐被迫停产 美加有望上测1.50

　　周五(3月27日)亚市盘中，美元兑加元震荡走升后回吐部分涨幅，现交投于1.4022附近。

　　加拿大重质原油已变得如此廉价，以致于运输至炼厂的成本超过了加拿大重质原油本身的价格，在这种情况下，可能有更多的油砂生产商关闭。炼油厂停产可能导致加拿大生产商供应严重过剩，进一步施压本已大跌的国际油价，鉴于国际油价和加元通常呈正相关关联，加元料承压。此外炼油厂停产也将对加拿大经济造成冲击，施压加元。

　　周四(3月26日)加拿大西部精选原油下跌2.84美元至6.45美元/桶，几乎等同于星巴克大杯南瓜拿铁的价格，合成原油的价格进一步深跌9.94至纪录低位10.85美元/桶。

　　目前加拿大重质原油的成本已低于油企支付给加拿大著名能源运输公司安桥公司通过Mainline油管和Flanagan South油管运输至得克萨斯州州的价格，这对于诸如加拿大Cenovus能源公司等油砂生产商而言是个难题，此前这些砂生产商承诺每日运输75000桶原油。另一重质油生产商加拿大MEG能源公司每日需运输50000桶原油，并计划在2020年上半年将日运输量提升至100000桶。

　　安桥公司安桥公司将加拿大西部重质原油运送到得克萨斯州，每桶收费约7美元-9美元，其中包含了诸如电费等额外收费。鉴于相对孤立和管道出口的能力有限，加拿大油田将最先感受到国际原油期货价格暴跌的冲击。能源投资银行TudorPickering Holt & Co。预计更多炼厂将关闭。

　　周四原油期货在纽约市场重挫7.7%，为本周以来首次下跌。此前国际能源署(IEA)署长Fatih Birol表示，石油需求量可能下滑高达2000万桶/日。在美国能源部取消战略储备原油采购招标后，IEA这一暗淡的预期加剧了投资者的悲观情绪。此外越来越多的欧美国家的新冠病毒疫情相关旅行限制大幅削减全球燃料需求，盖过了预期美国2万亿美元刺激计划将给经济活动带去的提振。

　　凯投宏观分析师Kieran Clancy发布电邮报告称，只要遏制欧美国家的冠状病毒的措施使得需求继续低迷，供应减少对提高价格无济于事。我们的估算表明，迄今宣布的减产措施将无法防止2020年的巨大供过于求。

　　IHS Markit表示，全球石油供需严重失衡，三个月后恐将无处储存。高盛集团也警告需求的大幅萎缩，称这种局面甚至是OPEC供应冻结或减产都无法修正的。

　　OTC Futures总裁Mike Hiley表示，我们以前从未见过这样的事情。鉴于供需同时受到冲击，石油将继续陷入困境。经济刺激措施并不能真正解决这些问题。人们的口袋里有更多的钱，并不意味着他们就会开车出行。

　　在全球第三大原油进口国印度，据一家大型中东供应商估计，印度的炼油厂准备把原油处理能力大幅下调一半。

　　蒙特利尔银行表示，预计加元在未来几个月仍将承压，美元兑加元可能会试探1.50(或加元兑美元0.67水平)。不过预计加元将在下半年与其它市场一道稳定下来，但即便是在2021年，它也将面临重返0.75美元上方的挑战。