波洛兹称维稳利率合理 成功拯救加元！机构质疑未来政策要转向？

　　11月21日，外汇分析师James Skinner撰文称，11月21日加银行长波洛兹的讲话降低了该国进行预防性降息的可能性，成功抑制了加元下跌趋势。道明证券因此坚定看空美元兑加元，预测未来将下滑约130点至1.3150。

　　加拿大帝国商业银行则认为，全球经济放缓将刺激加银降息25个点，明年第一季度和第二季度美元兑加元将分别徘徊在1.33和1.34左右。

　　波洛兹称目前维稳货币政策合理，抑制加元跌势

　　11月19日01:00，加拿大央行高级副行长威尔金斯(Carolyn Wilkins)发表讲话称，加拿大有很多工具可以用来应对经济衰退，其中包括“大规模资产购买”，这被广泛视为“量化宽松”计划的代名词。这句话被解读为一种暗示，她宁愿在全球经济放缓初现端倪之前下调现金利率，而不是等到之后。受此消息影响，加元承压下滑，美元兑加元一度出现上涨。

　　不过，就在北京时间11月21日21:40，加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)表态称，他认为加拿大央行目前维稳的货币政策处于正确位置，现在的政策依旧能够起到刺激经济的作用。考虑到当前形势，贸易争端的威胁正渗透到实体经济中，并且全球金融状况出现放松，但他认为加拿大的货币状况“大体合适”。波洛兹的讲话降低了该国进行预防性降息的可能性，这抑制了加元下跌趋势。

　　即使美联储和其他央行为了抵御通货紧缩的全球经济放缓而降息，但加拿大央行仍选择维持1.75%的利率不变。

　　道明证券的外汇分析师Mazen Issa称：“波洛兹的表态坚定了我们看空美元兑加元的立场。我们预期，经历了威尔金斯讲话的提振后，汇价将下滑接近1.3150的低点。虽然波洛兹的讲话不如一些人预期的那么鸽派，但我们不认为他的讲话完全与10月份声明不符。”

　　Mazen Issa表示，考虑到加元的状况，波洛兹称货币政策差不多是正确的，这点非常重要。这表明，加拿大央行没有尽快推行货币宽松的迫切需要。对于美元兑加元来说，9月2日创下的1.3383看似来越来越像近期难以突破的高点。下面的200日均线是一个重要的支撑位，但我们预计汇价短期将跌破这一水平。

　　利率的变动通常只与通货膨胀的预期变动有关，但可能对国际资本流动以及投机性短期交易活动产生重大影响。资本流动倾向于朝着最有利或提高回报的方向流动，低利率的威胁通常会赶跑或者吓跑投资者。而利率上升则将起到相反的效果。

　　加拿大帝国商业银行的经济分析师Taylor Rochwer表示：“我们预计，加元短期将维持区间震荡。然而，展望2020年第一季度，我们预期能有足够的证据表明，全球经济增长出现减速，从而支持加拿大央行降息25个基点。由于目前市场尚未消化这一预期，若真降息将导致加元小幅走软，2020年第一季度和第二季度美元兑加元将分别徘徊在1.33和1.34左右。”

　　加银未来政策，以及国际政治经济局势影响加元前景

　　周四上午的隔夜指数掉期市场暗示，加拿大2020年1月22日现金利率为1.59%，低于威尔金斯周二讲话前的1.63%，但仍高于下调后的1.5%。这一隐含利率将在未来几周内上下波动，以对经济数据、加拿大央行官员声明以及国际贸易局势的发展处综做出回应——可能每次出现变数都将影响加元走势。

　　加元在11月19日发言后已经开始企稳，周三弹性通胀数据进一步帮助其企稳。实际上，加元是2019年表现最好的主要货币，这得益于加拿大央行的维稳政策，其原因是国内经济表现出的弹性，而调整利率政策可能使加元这个明星货币面临风险。外汇分析师James Skinner认为，而这种变化，或者说是加元的下滑，很可能在英镑形势好转的背景下上演。

　　加拿大帝国商业银行欧洲外汇策略主管Jeremy Stretch表示：“我们的基本预测认为，英国保守党将在12月提前中赢得多数席位，尽管可能以非常小的优势领先。此外，鉴于我们预计脱欧将在2020年取得进展，英镑将升向5月份的高点。不过，考虑到即将举行的大选，预计英镑短期内上涨动能仍将受到遏制。”