澳大利亚的经济放缓可能会变得更糟

　　澳大利亚央行最近下调了对今年澳大利亚经济增长的预测。

　　它还承认，近几个月来，下行风险有所增加，尤其是澳大利亚房地产市场的低迷影响到了经济的其他领域。

　　该央行本月早些时候表示，“如果房价进一步大幅下跌，消费可能会低于预期，这将导致GDP增长放缓、失业率上升和通胀低于预期。”

　　根据最近的领先经济指标，这些下行风险似乎已经成为现实。

　　根据西太平洋银行1月份领先指标的最新数据，9月当季的经济放缓不仅将在未来几个月持续下去，而且可能会变得更糟。

　　西太平洋银行指数(Westpac Index) 6个月的年化增长率上个月降至-0.43%，在12月份跌至-0.29%之后进一步下滑。该指数旨在追踪未来3至9个月经济活动相对于趋势GDP增长的可能速度。

　　澳大利亚的GDP增长趋势被普遍认为是每年2.75%左右。这是失业率和通胀率预计将保持稳定的水平。

　　西太平洋银行领先指数衡量的是对未来GDP增长趋势偏离的预期，并以国内外各种领先经济指标为基础。

　　因此，1月份的负面数据表明，与2018年上半年相比，经济增长将大幅放缓，这将在年中为失业带来上行风险，为通胀带来下行风险。

　　西太平洋银行首席经济学家比尔·埃文斯(Bill Evans)表示，“尽管出现了一些波动，但主要趋势与我们的观点一致，即经济增长已从高于趋势水平的坚实态势放缓至未来处于或低于趋势水平。”

　　“从2017年9月到2018年4月的8个月里，平均增长率为+0.78%。自4月份以来的9个月里，平均增长率仅为+0.10%——明显下降。”

　　“截至4月份的数据与官方增长数据中强劲的、高于趋势水平的势头一致。官方数据显示，澳大利亚经济在2018年上半年的年化增长率约为4%。”

　　“9月当季的国民经济核算显示，增长率明显下降，仅为0.3%，折合成年率仅略高于1%。”

　　因此，过去一年的增长记录相当不错，埃文斯认为这种趋势将继续下去。

　　他表示，“西太平洋银行预计，去年下半年全年的增长势头将在1.5%左右，远低于趋势水平，也低于领先指数所显示的水平，但肯定与过去8个月的平均增长率下降相一致。”

　　“2019年的增长速度预计将从2018年的2.7%降至2.6%。”

　　除了澳大利亚央行最近强调的房价下跌风险外，埃文斯表示，他预计“由于政治不确定性和全球波动对企业的就业和投资决策造成压力，就业增长和投资支出将放缓”。

　　尽管埃文斯预计澳大利亚今年的经济增长将远低于澳大利亚央行预期，且下行风险增加，但他仍预计澳大利亚央行今年和明年的现金利率将保持不变。

　　他表示，“我们目前的预测仍低于澳大利亚央行的预测，因此我们预计，随着时间的推移，澳大利亚央行将进一步下调它们的预测。”

　　“然而，我们认为这些向下修正不足以引发降息。”

　　“像往常一样，我们会继续检讨我们的预测。”

　　金融市场继续押注澳大利亚央行将在明年年中之前下调澳大利亚的现金利率，这一观点也被少数、但仍在增长的市场经济学家所采纳。

　　澳大利亚第四季度GDP报告将于3月6日发布，这是一个不幸的日期，因为它是在澳大利亚央行下一次理事会会议的第二天发布的。

（文章来源：友财网）