纽市盘前：坦承欧元区疲软，德拉基讲话引爆市场；宏观环境趋悲，澳元大跌
★欧洲时段外汇行情回顾★
欧洲时段，美元指数刷新1月4日以来新高至96.6077，欧元的疲软支撑了美元，全球贸易摩擦的信息大幅影响外汇市场波动，另外，美国上周初请失业金人数意外下降，但可能夸大了就业市场的健康状况。
欧洲时段，英镑兑美元下跌0.24%，交投于1.3040，市场益发乐观预期英国议会能够避免英国无协议脱欧局面，但美元走强打压了英镑，北欧联合银行认为，眼下市场对英国脱欧结果的乐观情绪有些过度，建议投资者做多欧元兑英镑。
欧洲时段，欧元兑美元刷新自1月3日以来低点至1.1307，最大跌幅0.65%，近期表现弱势，欧元区经济数据拖累欧元表现，德国制造业四年来首次萎缩，法国1月PMI数据暗示一季度经济可能萎缩0.1%，德拉基首次指出风险转向下行，但对市场押注欧洲央行在2020年首次加息，德拉基似乎暗示了肯定，欧元随后反弹。
欧洲时段，美元兑日元小幅下跌，交投于109.55附近，短期全球避险需求有限，日本方面经济相对乐观，故走势基本跟随美元。
欧洲时段，美原油交投于52.2美元/桶，下跌0.7%，在达沃斯论坛上，世界各国领导人和全球知名企业高级管理人员正在讨论应对全球经济放缓的情况，贸易摩擦、英国脱欧这些破坏性事件都会影响原油需求。委内瑞拉局势对油价支撑有限，虽然市场并未将委内瑞拉的风险计入价格，但市场短期关注的焦点并不在委内瑞拉。
欧洲时段，现货黄金交投于1278美元/盎司附近，刷新三日新低，下跌0.3%。美元走强压制黄金走高，短期市场避险需求下滑，全球经济数据不佳带来通缩预期，黄金难继续走高。
欧洲时段，澳元兑美元大跌0.6%，刷新1月4日以来新低0.7085，美元大涨，欧元区经济放缓趋势愈加明显，澳元作为商品货币，国际经济环境越来越差，全球贸易摩擦也没有缓解的迹象。
机构观点
北欧联合银行：脱欧乐观情绪过度，宜做空英镑
北欧联合银行认为，眼下市场对英国脱欧结果的乐观情绪有些过度，建议投资者做多欧元兑英镑，对于英国脱欧结果，目前市场情绪处在脱欧公投以来最乐观的状态，这种乐观情绪已经过度，因此建议做空英镑；投资者可尝试做多欧元兑英镑，目标看向0.8950，除了2018年11月的几天，目前市场情绪为2016年6月来最乐观的状态，第二次公投的可能性真的是无协议脱欧的四倍吗？这看上去有些过头了，目前无协议脱欧的可能性为20%。
市场益发乐观预期英国议会能够避免英国无协议脱欧局面
① 英镑隔夜升至11周高位后，周四整固涨幅；英镑上涨，是因市场益发乐观预期英国议会能够避免英国无协议脱欧局面；
② 美元走坚，促使交易员对英镑本月以来涨逾2.3%的升势了结获利，但多项市场仓位指标及衍生品市场讯号显示，英镑走势将继续偏多；
③ 目前英镑汇率仅略低于关键市场点位、200日移动均线切入位1.3071。自2018年5月以来，英镑便未曾站上这一点位；
④ 英镑是本月表现最佳的G10货币，而美元和欧元等其他主要货币则受到全球经济放缓蔓延的担忧所拖累；
⑤ “关于无协议脱欧可避免的预期，是最近英镑回升的主要推动力，周三的消息更是鼓励投资者加码押注，”JFD Brokers资深市场分析师Charalambos Pissouros称；
⑥ 英国议员阻止英国无协议脱欧的努力周三获得了更多的支持，此前，反对党工党表示，极有可能在议会中对此给予支持；
⑦ 本周数据也给英镑带来支撑，强劲的就业数据表明，英国劳动力市场仍然强劲，尽管在脱欧之前经济有所放缓；
⑧ 英镑隐含波动率也延续下行走势，一个月期隐含波动率周四跌至约10.5%的两个月低位，几乎是11月中旬水准的一半。
对英国经济而言，推迟脱欧比接受特雷莎·梅的协议更糟
① 英国推迟脱欧的可能性或许推高了英镑，但对英国经济来说，这算不上什么最好的消息；
② 由于越来越多的迹象显示议会议员支持将脱欧谈判的最后期限延长到3月29日之后，英镑兑美元本周升破1.30大关；
③ 经济学家们认为，虽然这能够消除因为无协议脱欧而即刻出现混乱的可能性，但英国将陷入比议会接受特雷莎·梅当前脱欧协议更糟糕的境地；
④ 摩根斯坦利认为，推迟脱欧时间将延长不确定性，而围绕英国脱欧的不确定性已然使企业投资遭到打击并推动消费者信心指数降至2013以来的最低水平。时间成本将拖累增长；
⑤ 而在彭博经济研究的Dan Hanson看来，这是一个推迟多久的问题。他的不确定性模型显示，推迟三个月可能会把今年英国增长率从他的基线预期1.7%拉低到1.5%。如果推迟六个月，则会把增长率推低到1.3%；
⑥ 如果推迟的期限更长，Hanson认为影响将变得不明确，因为在企业和家庭看来，悬在头上的达摩克利斯之剑一时不会落下，可能会消除一些不利影响。
分析师：油价短期仍然存继续回落的压力
① DailyFX高级货币策略师Ilya Spivak指出，油价短线仍然存在继续向下调整的压力；
② 他指出，稍后即将公布的美国1月份制造业PMI数据可能会增加市场担忧情绪。目前数据预期表明美国制造业和服务业增长放缓，近期美国经济数据整体表现不及预期让人失望；
③ 在达沃斯论坛上，世界各国领导人和全球知名企业高级管理人员正在讨论应对全球经济放缓的情况，贸易摩擦、英国脱欧这些破坏性事件都会影响原油需求；
④ 美国原油库存大幅增加也给油价短期走势带来悲观预期，API上周原油库存增幅远超预期；
⑤ 委内瑞拉局势对油价支撑有限，虽然市场并未将委内瑞拉的风险计入价格，但市场短期关注的焦点并不在委内瑞拉。
黄金走强的三个核心驱动逻辑；
① 那么进入2019年或2019年的大部分时间，我们认为黄金价格的上涨仍处于第一阶段，其逻辑仍然是基于美国资产收益率下降，市场用脚投票，流动性流向黄金等资产收益率相对较高的资产，黄金价格将继续上涨。此后，黄金价格走势将进入黄金的核心驱动逻辑：美国潜在劳动生产率增长率下降→美国经济增长速度相对弱于非美经济体→美国实际收益率下降→美元币值走弱/黄金价格走强；
② 当前美国潜在劳动生产率增长率仍处于上升阶段，预计2020年后才开始下行，且预计该状况会一直持续到2028年。届时美国经济增长速度放缓，美元的货币信用减弱，美元指数下降，黄金价格走强，而且从时间的跨度来看，黄金上涨的持续时间将长达8年；
③ 从美元信用的角度来看，随着美国经济增长的放缓，美联储和市场均预计2019年美联储将加息2次，此后将停止加息，并且或在2019年年末停止缩表，结束货币紧缩周期。进入2020年，美国潜在劳动生产率增长率下降，为刺激经济增长美联储或重新开启货币宽松，美元信用将逐步减弱，美元指数下跌，黄金价格上涨；
④ 从流动性配置角度来看，当前全球资产收益率均处于下行阶段，黄金的资产收益率相对提升，流动性流入黄金等资产，黄金价格上涨。进入2019年或2020年之后，美联储重启货币宽松政策，新兴经济体等非美经济体又可以重新获得价格低廉的美元流动性来发展经济，随着非美经济体的快速发展，流动性进一步流入资产收益率相对较高的新兴经济体。美元因此走弱，黄金价格走强基于避险和对冲需求将流动性配置到黄金等资产收益率相对较高的资产上来；
⑤ 整体来看，当前黄金现货价格已经上涨至1280美元/盎司的高位，2019年乃至在未来的数年期间，随着美国潜在劳动生产率增长率的下降，美国经济增长相对放缓，美元信用和购买力都将下降，流动性也会流入资产收益率相对较高的非美经济体，美元指数走弱，黄金价格将迎来长达数年的上涨周期。
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