节后首周央行持续暂停公开市场操作 净回笼资金10635亿元
2月15日，央行发布公告称，考虑到现金回笼与央行逆回购到期、金融机构缴存法定存款准备金等因素对冲后，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2019年2月15日不开展逆回购操作。
记者注意到，春节后第一周央行一直未进行逆回购操作。至此，本周央行共有6800亿元逆回购到期，公开市场累计净回笼6800亿元。另外，2月13日还有3835亿元中期借贷便利(MLF)到期，央行上月已降准1个百分点，并未续作，因此按全口径计算，本周央行累计净回笼10635亿元。
过去一个多月来，央行已通过两次降准、定向中期借贷便利(TMLF)操作以及放宽普惠金融定向降准小微企业贷款考核标准等多个渠道向市场大量投放流动性。尽管本周央行连续回笼资金，从市场表现看，本周资金面保持宽松格局，货币市场利率继续走低。
2月15日，上海银行（601229）间同业拆放利率(Shibor)多数品种延续下行态势，隔夜品种下行0.8bp报1.713%，14天期下行0.4bp报2.393%，1月期下行1.6bp报2.698%。
上海财经大学国际金融系主任奚君羊向《国际金融报》记者指出，节前央行通过降准和公开市场操作投放，使得银行系统内的资金量、流动性已经比较宽松，目前这种宽松仍然得以延续，所以节后央行没有必要再通过公开市场操作投放流动性。
此外，奚君羊还表示，整体来看，实体经济的资金需求和节前相比并不是非常紧迫。从资金的供求角度来看，央行目前也没有必要通过宽松的政策来满足实体经济的需要。
不过，值得注意的是，今日央行公告中对于流动性的描述已由前几日的“总量较高”变成了“合理充裕”，表明在央行流动性回笼和法定准备金缴款等因素作用下，流动性总量已有所下降。
苏宁金融研究院宏观经济中心主任黄志龙在接受《国际金融报》记者采访时表示，春节前央行持续货币投放和降准政策，目的是为了应对春节跨年的资金需求，目前春节已过，流动性也一直保持较充裕水平，适当地回收资金是央行的合理政策操作。
“另外，从刚刚发布的1月信贷和社融数据看，金融机构的风险偏好正在恢复，银行的可贷资金也比较充裕，未来的政策重点仍然是如何引导资金进入民营企业和小微企业，而不是大水漫灌的全面宽松政策。”黄志龙进一步指出。
奚君羊认为，在当前银行体系流动性总量合理充裕的背景下，下周公开市场操作可能继续暂停。数据显示，下周央行公开市场无逆回购到期，亦无MLF到期。全口径统计来看，下周四(2月21日)有1000亿元国库定存到期。
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