节前央行或重启逆回购 资金面料保持合理充裕
新华财经北京1月29日电(胡笑红)央行29日早间公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收现金投放、政府债券发行缴款等因素的影响，今日不开展逆回购操作。因无逆回购到期，当日实现零回笼零投放。
华创证券分析认为，本周公开市场没有逆回购到期，资金面的压力主要来自春节前的取现以及本周3000亿左右的地方债发行，银行体系流动性总量处于较高水平，央行周一、周二并未开展逆回购操作，后几个交易日随着取现压力加大，央行或重启逆回购操作投放资金进行对冲。在央行维稳的意愿下，资金面难有大波动。
上个交易日(28日)，跨春节资金呈现宽松的局面。上海国际货币经纪公司交易员称，28日早盘，大行、国有股分行、城商行等纷纷融出隔夜资金；7天期资金正好跨春节，供给较上周减少，14天期综合加权利率上涨明显。总体来看，跨春节资金供给充足，供给利率未出现下行趋势。
受资金面影响，28日，上海银行（601229）间同业拆放利率(Shibor)14天期品种上升13个基点。此外，具有代表性的隔夜Shibor报2.1940%，下降16.8个基点；7天Shibor报2.6600%，上升3.4个基点；1个月Shibor报2.8280%，上升0.9个基点。
本周无逆回购到期，春节临近，央行料将维持银行间流动性合理充裕。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，2019年1月在DR007数次跌破7天逆回购率、DR001数次跌破2%的情况下，央行仍然在公开市场保持了一定的投放力度，此外，央行通过全面降准、TMLF、国库现金定存投放、普惠金融考核调整等多种措施释放跨节流动性，折射出维持跨节资金面平稳的决心。
鲁政委预计，2月春节过后，银行体系资金需求下降，但1月降准置换的MLF还未全部到期，银行间流动性水位可能较高，资金面有望延续合理充裕的局面。
华创证券指出，央行2018年以来货币政策宽松的逻辑主要是为了疏通货币政策传导机制，为银行的信贷投放提供流动性支持，最终目的是实现宽信用。因此才会看到在货币市场利率过低，金融市场流动性过松的情况下，央行采取定向正回购等操作回笼流动性的行为，央行稳健的货币政策取向并未发生变化。
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