5月外资加仓人民币债券1100亿 拆解避险配置新谋略
近日贝莱德亚洲信用债主管尼拉杰·塞斯，因此中国10年期国债收益率反弹令中美利差一下子扩大至210个基点，无疑将吸引大量海外ETF机构加仓人民币债券套取日益丰厚的中美利差收益。”他分析说。
交易策略趋于多元
在大举加仓人民币债券同时，海外资本的人民币债券交投情绪也变得格外活跃。
债券通有限公司发布最新数据显示，5月债券通共计成交5824笔、共计成交额达到4682亿元人民币；日均成交260亿元人民币，再创历史新高。
Aaron Kohli透露，这背后，是不少海外主动管理型投资机构采取了交易性价差套利策略，即他们赶在国内债市走熊前(债券价格下跌但收益率上涨)，逢高抛售国债与政金债，等到相关债券价格走低后再买回来，同时获得一笔不菲的高卖低买收益。
一位美国债券投资型基金经理透露，上述操作给他们带来了约30个基点的额外收益，若考虑到资金杠杆倍数，5月他们高卖低买的实际回报额约在120个基点左右。“目前我们还存在一定的人民币债券配置缺口，打算趁着国债价格继续走低时补回来。”
与此同时，不少海外投资机构则另辟蹊径，密切关注城投债与民企信用债的投资机会。
近日贝莱德亚洲信用债主管尼拉杰·塞斯(Neeraj Seth)表示，就中国信用债投资而言，贝莱德在投资级(IG)债券里，特别青睐国有企业债券，在高收益(HY)债券里则偏爱房地产企业债券。
上述美国债券投资型对冲基金经理向21世纪经济报道记者表示，他们正密切关注中国经济发达地区城投公司所发行的2-3年期限高收益城投债。
“不少城投债收益率较高(凸显市场对他们兑付风险的担心)，我们通过调研与第三方数据机构提供的相关财政收支与再融资能力评估报告发现，它们完全有能力实现本息兑付，反而给我们带来了额外的投资回报。”他向记者分析说。
值得注意的是，随着海外资本日益关注城投债与信用债投资机会，5月海外资本的城投债交易额达到86亿元，同比增长6.6倍。
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