又见多国央行联手救市 这次是派定心丸还是打强心剂

　　文/时代财经吕锦明

　　“隔夜美股强势反弹，道指大升将近1300点，主要是投资者憧憬各国央行将采取救市措施。但是我个人认为，美股这次的强势反弹并没有解决市场上的主要困惑，只是把其隐藏了起来，如果美国等主要经济体公布的数据持续表明经济下行压力加大，市场的避险情绪将会再次被激发。”上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳3月3日接受时代财经采访，在分析美股出现报复性上涨的原因时如是说。

　　受到隔夜美股大涨的提振，当日亚洲区交易时段，日本、韩国等区内主要市场早盘都出现反弹。不过，这种强势并没有在这些市场都能持续到收盘，其中日本股市收盘时下跌260多点，跌幅超过1%。

　　港股3日呈现高开低走的态势，恒指早盘高开近200点，收盘下跌60多点，报26284.62点。

　　值得一提的是，沪深两市虽然冲高回落走势，但都以红盘报收。受隔夜美股大涨影响，A股早盘高开高走，创业板指盘中一度涨近5%。不过，11点过后指数持续回落；下午两点后，涨幅不到1%，盘中回落幅度超过4%，尾盘略有企稳。截至收盘，上证综指收于2992.90点，上涨0.74%；深成指收于11484.21点，上涨0.90%；创业板指收于2173.35点，上涨1.78%。

　　“投资者需留意隔夜美债利率仍然较低。”香港耀才证券研究部总监植耀辉提醒投资者说，“这显示，市场上的风险承受是否因美股短线走强就出现改善，仍是未知之数。”

　　道指成分股全面上涨，美股刷新多项单日纪录

　　美国当地时间2日，投资者憧憬各国中央银行将会采取措施缓和新型冠状肺炎疫情对经济的冲击，加上美股近日下挫后有买盘趁低吸纳，支持美股结束了过去七个交易日连续下跌的颓势。

　　道指早盘开市便上升180多点，其后走势转弱，盘中更一度倒跌17点；此后由于投资者预期随着疫情持续在全球蔓延多国央行不会袖手旁观，将联合出手救市措施，利好投资气氛，道指受到买盘推动再次反弹，临近收市前大升将近1300点，并最终以接近全日高位收市，升幅超过5%，刷新近11年来最大单日升幅纪录。

　　标普500指数也扭转连续下跌七个交易日的弱势，回升幅度近4.6%，创2018年12月底以来最大单日升幅。纳斯达克指数收市报8952点，升384点，升幅将近4.5%。

　　值得一提的是，美股当日的表现可谓遍地开花，道指30只成分股全线上升。其中，获大行上调投资评级的苹果公司，股价大升逾9.3%，刷新2008年以来单日最大升幅纪录，成为表现最好的道指成分股。另外，受到疫情蔓延的影响，美国出现抢购日用品的风潮，消费类股份因此受到追捧，沃尔玛股价大升7.6%，升幅为所有道指成分股中第二高。

　　徐阳表示，美股的大幅反弹短期内肯定会提振投资者的信心，但对经济影响的程度可能还需关注疫情的发展情况。“我认为这次是反弹不是反转，主要是由市场情绪带动的报复性反弹，如果后续疫情持续爆发，且经济数据持续表明下行压力加大，市场避险情绪将会再次被激发。”

　　香港耀才证券研究部总监植耀辉提醒投资者，宜留意隔夜美债利率仍然持续保持在低位，“这显示，市场上的风险承受是否因美股短线走强就出现改善，仍是未知之数。”他指出，虽然美股走强，但港股ADR却表现分化，“就港股后市而言，只要A股于短期能维持强势，港股就有望继续跟随反弹。”

　　美联储或减息至“零”？

　　新型冠状肺炎疫情持续在全球多国蔓延，令投资者担心这对全球经济的影响将越来越大。

　　据悉，世界经济合作与发展组织日前公布，将今年全球经济增长预测值由之前的2.9%下调至2.4%，这是自2008年全球金融海啸以来的最低值。同时，世界经济合作与发展组织强调，如果疫情长时间持续或加速扩散，预期全球经济增速将可能锐减一半。

　　在此情况下，投资者对于各国央行联手救市的预期升温。

　　“从隔夜美股的反弹情况可见，当前疫情蔓延，投资市场也‘染病’。”香港富昌证券研究部总监谭朗蔚表示，“这个病不用‘药’，是用‘水’，即是钱、资金。所以，憧憬多国央行放水的情况下，美股才出现了报复性的反弹。”

　　此前，日本央行已经公布，将会购买价值5000亿日元的日本国债期货。

　　投资银行高盛估计，美联储可能会在本月17日举行货币政策会议时宣布减息0.5厘。另外，利率期货也显示，市场对美联储减息预期明显升温，有交易员认为美联储在本月肯定会减息0.5厘，7月前可能会再减息0.5厘。

　　投资银行摩根大通则预期，如果疫情持续，不排除美联储可能减息至零。

　　美联储主席鲍威尔日前发表声明称，美联储承诺在适当的时候会采取行动，对疫情给美国经济带来的影响作出回应。但是，美国总统特朗普对此并不买账，他近日再次通过社交媒体发文，指出其他国家的央行在救市抗疫方面态度积极，他批评美联储行动迟缓，强调美国应该有最低的息率，才能避免陷入不公平竞争。

　　“从美股的强势反弹看，我认为这并没有解决市场上的主要困惑，只是把其隐藏了起来，随时都有可能出现。”徐阳估计，后续美股的波动可能会再次加大，尤其是临近美联储3月议息会议前，“目前市场预期3月份美联储降息50个基点，而且市场已经反映了这部分的预期。如果近期美联储官员的言论体现高于或者低于这个预期，都会加大投资市场的波动。”

　　多国央行发声，澳大利亚率先“自救”

　　国际货币基金组织和世界银行发表联合声明，强调准备提供紧急贷款等，协助较穷困的国家应付疫情带来的挑战。

　　欧洲央行行长拉加德发表声明，强调欧洲央行准备好采取必要、适当的，而且有针对性的措施，应对疫情对欧洲经济的影响。

　　另外，欧盟认为，之前希望区内经济能出现V型反弹可能过于乐观。为此，欧元区财长本周将会讨论应对疫情对经济的威胁，推出相关的财政政策。据悉，西方七大工业国的财政部长计划举行电话会议，讨论应对疫情对经济的影响的措施，相关国家的央行行长也会参与。

　　值得留意的是，3日，澳大利亚储备银行在举行议息后宣布，将指标利率减少0.25厘，至0.5厘的纪录新低。市场分析认为，此举标志澳大利亚率先通过减息“自救”本国经济。澳大利亚储备银行的议息声明指出，新型冠状肺炎疫情令全球经济在短期内蒙上阴影，严重影响澳大利亚的经济发展，为了应对疫情威胁，采取减息支持经济，并强调如果有需要会进一步放宽货币政策。

　　“减息是否能够完全改变疫情的影响？我认为不那么简单。”香港恒生投资服务首席市场策略员温灼培表示，“就澳大利亚而言，全球多国央行联手救市、减息，对大宗商品出口为主的澳大利亚及其货币有利。”