中国央行仍将进一步放款货币政策
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大华银行集团(UOB Group)经济学家、特许 金融分析师HoWoei Chen回顾了中国央行近期宣布的宽 政策。
中国人民银行(PBoC)继2月3日将7天和14天逆回购利率分别下调10个基点至2.40%和2.55%后，将一年期中期借贷便利(MLF)利率下调10个基点至3.15%。由于贷款市场报价利率(LPR)与中期贷款利率挂钩，预计中期贷款利率下调将在本 四(2月20日)的设定日期转化为LPR下调幅度相同。
我们预计长期LPR（5年或以上）也将反映此次MLF利率下降。上次下调MLF是2019年11月5日，当时降息5个基点，导致一年和5年&以上LPR利率在月末下降5个基点。因此今日行动料导致1年LPR利率在2月20日处于4.05%，目前为4.15%，5年和5年以上LPR利率自4.8%下降至4.7%。
今日中国央行下调MLF利率明显暗示中国的货币政策目标仍是保持“相当充足”的市场流动性。我们此前预计今年中国央行总共将下调MLF利率25个基点，该规模目前很可能在第一季度就被用来缓 新型冠状病毒(covid19)爆发对经济增长的负面影响。如果到第二季度初疫情仍未得到控制，那麽中国今年可能会进一步大幅降息。
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